$6.7B 营业收入 · FY2025 ▲+6% YoY
$373.9M 净利润 · FY2025 ▲+6% YoY
$1.50 摊薄 EPS · FY2025 ▲+5% YoY
$1.1B 经营现金流 · FY2025 ▲+1% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年 ① AI 产业链节点 中层 它在 AI 产业链被定位为 中层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
② 谁配得最重 Point72 共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
③ 硬证据 8 年三大报表 最新财年营收 $6.7B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。
Point72 $269.6M · 组合权重 0.32% SEC 13F · 2026-03-31
摩根大通 $223.0M · 组合权重 0.02% SEC 13F · 2026-03-31
EARNEST PARTNERS LLC $154.5M · 组合权重 0.64% SEC 13F · 2026-03-31
桥水 $142.4M · 组合权重 0.57% SEC 13F · 2026-03-31
独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利
13F 之外，这些线上的钱也在动
SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。
1.68 天做空回补天数做空环比 ▲+11.8%
8,331,411做空股数截至 2026-05-29
0.48Put/Call 比6 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
17,164交割失败(FTD)截至 2026-05-26
内部人交易 · SEC Form 4
行权 ROGERS MARK NOfficer; EVP & General Counsel
5,000 股 2026-03-16 卖出 ROGERS MARK NOfficer; EVP & General Counsel
5,000 股 @ $44.54 2026-03-16 行权 ROGERS MARK NOfficer; EVP & General Counsel
5,000 股 @ $7.40 2026-03-16 授予 Buntyn CherieOfficer; Chief Accounting Officer
799 股 2026-03-12 行权 WATSON DAVID NDirector
20,000 股 2026-02-25 卖出 Haghighi FarshadOfficer; Executive Vice President
15,624 股 @ $50.50 2026-02-25 扣税 WATSON DAVID NDirector
2,223 股 2026-02-25 行权 WATSON DAVID NDirector
20,000 股 @ $5.66 2026-02-25 13D-G 举牌
KIM JAMES JSC 13D/A2026-05-05
DIMENSIONAL FUND ADVIS…SC 13G/A2026-04-09
先锋领航SC 13G/A2026-03-26
KIM JAMES JSC 13D/A2026-02-17
KIM JAMES JSC 13D/A2025-05-16
KIM JAMES JSC 13D/A2024-10-04
基金持仓 · 多空
DFA INVESTMENT DIMENSI…Long · $91.3M · 0.5%
DFA INVESTMENT DIMENSI…Long · $86.2M · 0.6%
贝莱德Long · $80.4M · 0.9%
Dimensional ETF TrustLong · $71.7M · 0.6%
HARBOR FUNDSLong · $62.6M · 2.8%
DFA INVESTMENT DIMENSI…Long · $53.3M · 0.3%
产能 PPE资本开支 $224.6M / YoY +181.1% · 2026-03-31
SEC XBRL 营业收入成长 · FY2018→FY2025 $4.3BFY2018
$4.1BFY2019
$5.1BFY2020
$6.1BFY2021
$7.1BFY2022
$6.5BFY2023
$6.3BFY2024
$6.7BFY2025
估值参照 · P/EP/E 26× · 高于近年均值当前 P/E 相对自身近年均值（17×）高于；贵贱自行判断，不给目标价。
拥挤退出风险机构持仓占总股本 51.5%越拥挤，一旦出现负面催化，一致性出逃越快、流动性越差。
本季动作▲+124 家机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
- Arizona 先进封装项目出现公开延期、缩减或关键客户退出，削弱其美国 AI 后段产能叙事。
- 头部 AI GPU/ASIC 继续高度集中于 TSMC CoWoS/SoIC 或 Intel EMIB/Foveros，OSAT 外包份额未能提升。
- ABF 基板、贴装或测试设备瓶颈导致安靠先进封装产线长期低利用，且客户认证没有跟进披露。
- SWIFT/S-SWIFT 等 fan-out 平台无法进入高功耗 AI、网络或 chiplet 产品，应用停留在移动/消费级。
- 出现高端封装可靠性事故、系统级测试漏检或大客户质量索赔，破坏 OSAT 信任基础。
- 日月光、JCET 或晶圆厂封装服务在价格、良率和交付上明显压制安靠，导致其只能竞争低毛利封装。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓ 产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 AMKR 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
US$6.7B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
US$191.0M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
US$16.9B
市值(客观)
PS 2.52x · 2026-06-08
✓聪明钱看点- Arizona 项目客户、设备进场和产能爬坡节奏，是判断其能否承接美国 AI 后段供应链的关键。
- ABF 基板和系统级测试能力比普通封装产能更稀缺，决定高功耗 AI ASIC 订单质量。
- 若 S-SWIFT 获得高端网络/AI 芯片采用，说明 OSAT fan-out 正在向更高价值封装迁移。
- 先进封装的胜负不只看封装形式，还看 KGD、热机械仿真、良率学习和客户质量体系。
⚠口径风险- 安靠不是 EUV、HBM 或 GPU 供应商，其 AI 敞口来自封装测试外包价值量上升。
- 头部客户名称在公开报道和公司资料中可见，但具体产品、订单份额和价格通常不公开。
- 财报、持有人、估值和 13F 数据块未接入本 JSON，本文不伪造任何财务数字或持仓数据。
- 晶圆厂自有先进封装可能吞噬最高端需求，OSAT 获得的是补充产能、区域化和部分产品层级机会。
SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY - ✓FY2025 FY 毛利率 14.0%，毛利 US$938.6M
- ✓FY2025 FY 营业利润率 7.0%，营业利润 US$467.4M
- ✓FY2025 FY 净利率 5.6%，净利润 US$373.9M
- ✓FY2025 FY FCF US$191.0M
毛利率 GM 14%
营业利润率 OPM 7%
净利率 NM 5.6%
AI 收入结构
集团收入趋势 · US$B
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
安靠科技靠哪些产品/平台支撑收入？
含收入贡献 / 量产状态 2.5D/3D TSV 封装
高端异构集成 通过硅中介层、TSV 和高密度互连把逻辑芯片、存储和 I/O 芯粒集成到同一封装。
量产/客户导入 SWIFT / HDFO
高密度 fan-out 以 wafer-level fan-out 和 RDL 提升 I/O 密度，介于传统 WLFO 与 2.5D TSV 之间。
量产 S-SWIFT
Substrate Silicon Wafer Integrated Fan-Out 把 fan-out RDL 与 BGA 基板结合，缩短 die-to-die 互连并控制大封装翘曲。
路线披露/客户验证 Flip Chip BGA / FC-CSP
先进倒装封装 用于 CPU、GPU、ASIC、网络芯片和移动 SoC 的倒装互连、大尺寸基板和热管理封装。
量产 Wafer Bumping
晶圆级互连 提供铜柱、微凸块、RDL 和晶圆级前置封装工艺，是 chiplet 与先进封装的前提环节。
量产 Test Services
晶圆级/封装级/系统级测试 覆盖 wafer sort、final test、burn-in、系统级测试和复杂封装可靠性筛选。
量产 US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1 | 口径 | FY2025Q1 | FY2025Q2 | FY2025Q3 | FY2026Q1 |
|---|
| 收入 | 1.322 | 1.511 | 1.987 | 1.685 |
| 毛利 | 0.158 | 0.182 | 0.284 | 0.239 |
| 营业利润 | 0.032 | 0.092 | 0.159 | 0.1 |
| 净利润 | 0.021 | 0.054 | 0.127 | 0.083 |
| FCF | -0.056 | — | — | -0.08 |
缺失期项以 — 表示，未用估算填充。
供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
· 晶圆输入·台积电/三星/Intel Foundry
依赖依赖先进逻辑晶圆出货节奏、KGD 测试覆盖率和封装设计规则提前协同。
↑若美国晶圆产能和安靠 Arizona 封测产能按客户路线协同，区域内 AI 芯片后段闭环价值提升。
↓若前段晶圆良率或排产波动，OSAT 产线会出现高价值设备闲置或产品组合降级。
高端基板·欣兴电子/Ibiden
依赖依赖 ABF 载板层数、低翘曲材料、微细线路和大尺寸封装交期。
↑若 ABF 供给稳定且大尺寸基板良率改善，AI ASIC 和网络芯片封装吞吐可提升。
↓若 ABF 载板再次紧缺或涨价，OSAT 即便有封装产能也会被关键物料卡住。
高密度 fan-out·SWIFT/S-SWIFT
依赖依赖 RDL 精度、die-to-die 互连、翘曲控制、underfill 和 mold-side bumping 工艺窗口。
↑若客户用 S-SWIFT 替代部分传统 2.5D TSV，安靠可在成本和周期上获得差异化订单。
↓若最先进 AI 加速器继续集中采用晶圆厂 CoWoS/SoIC，OSAT fan-out 只能覆盖次高端或边缘 AI 芯片。
测试·Teradyne/Advantest
依赖依赖 ATE、探针卡、系统级测试和高功耗热测试能力来筛出复杂封装缺陷。
↑若 AI 封装测试时长增加，测试服务价值量和客户粘性同步上升。
↓若测试瓶颈无法跟上封装产出，良率学习周期拉长并拖累交付。
设备·Besi/ASMPT/Disco
依赖依赖高精度贴片、减薄切割、micro-bump、混合键合和自动化搬运设备。
↑若设备交付和工艺调试顺利，Arizona、韩国、台湾产能可更快爬坡到高价值封装。
↓若关键设备长交期或安装调机延迟，新项目收入贡献会显著后移。
客户认证·NVIDIA/Apple/AMD
依赖依赖客户封装设计、可靠性规范、热循环、跌落、功耗和长期供货审计。
↑若头部客户把美国本土先进封装纳入量产供应链，安靠战略价值将高于普通 OSAT。
↓若客户仅把安靠作为备援或低比例二供，扩产折旧压力会先于产能利用率改善出现。
谁在公开披露里持有 AMKR？
完整历史 = Pro | 持有主体 | 披露市值 | 权重 | 来源 · as_of |
|---|
B BlackRock, Inc. | US$584.0M | 0.0% | SEC 13F · 2026-03-31 |
D DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP | US$494.9M | 0.1% | SEC 13F · 2026-03-31 |
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC | US$409.6M | 0.0% | SEC 13F · 2026-03-31 |
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | US$244.7M | 0.0% | SEC 13F · 2026-03-31 |
J JPMORGAN CHASE & CO | US$223.0M | 0.0% | SEC 13F · 2026-03-31 |
S STATE STREET CORP | US$163.4M | 0.0% | SEC 13F · 2026-03-31 |
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
产业链 - ⚠Arizona 先进封装项目出现公开延期、缩减或关键客户退出，削弱其美国 AI 后段产能叙事。
- ⚠头部 AI GPU/ASIC 继续高度集中于 TSMC CoWoS/SoIC 或 Intel EMIB/Foveros，OSAT 外包份额未能提升。
- ⚠ABF 基板、贴装或测试设备瓶颈导致安靠先进封装产线长期低利用，且客户认证没有跟进披露。
- ⚠SWIFT/S-SWIFT 等 fan-out 平台无法进入高功耗 AI、网络或 chiplet 产品，应用停留在移动/消费级。
- ⚠出现高端封装可靠性事故、系统级测试漏检或大客户质量索赔，破坏 OSAT 信任基础。
- ⚠日月光、JCET 或晶圆厂封装服务在价格、良率和交付上明显压制安靠，导致其只能竞争低毛利封装。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 AMKR 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓ 1 Point72$269.6M · 组合权重 0.32%
2 摩根大通$223.0M · 组合权重 0.02%
3 EARNEST PARTNERS LLC$154.5M · 组合权重 0.64%
5 AQR CAPITAL MANAGEMENT…$141.4M · 组合权重 0.06%
6 AMERICAN CENTURY COMPA…$122.2M · 组合权重 0.06%
规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
| 机构 | 披露市值 | 股数 | 组合占比 | Top10 | source / as_of |
|---|
| | $584.0M | 12,968,765 | 0.01% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
DIMENSIONAL FUND ADVIS…CIK 0000354204 | $494.9M | 10,991,469 | 0.10% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
| | $269.6M | 5,986,868 | 0.32% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
| | $223.0M | 5,406,545 | 0.02% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
| | $163.4M | 3,628,542 | 0.01% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
EARNEST PARTNERS LLCCIK 0001102578 | $154.5M | 3,431,843 | 0.64% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
| $142.4M | 3,161,858 | 0.57% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
AQR CAPITAL MANAGEMENT…CIK 0001167557 | $141.4M | 3,242,130 | 0.06% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
| $123.0M | 2,730,508 | 0.01% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
AMERICAN CENTURY COMPA…CIK 0000748054 | $122.2M | 2,713,260 | 0.06% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
PRINCIPAL FINANCIAL GR…CIK 0001126328 | $118.1M | 2,622,744 | 0.06% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
Jane StreetCIK 0001595888 | $104.9M | 2,329,820 | 0.11% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
CHARLES SCHWAB INVESTM…CIK 0000884546 | $94.6M | 2,101,538 | 0.01% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
Fisher Asset ManagementCIK 0000850529 | $90.6M | 2,010,982 | 0.03% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
🔒 雷达通 · 完整持有人动线 还有 509 家机构在表里——第 11 家往后是谁、谁在加、谁在减 完整 514 家名单 · 逐季建仓轨迹 · 逐家调仓 diff · 异动告警 看完整方案↓ 共识强度 1/6 523 家持有 · 占全市场 6.0%
51.5%机构持仓占总股本
—机构持仓占流通股
27.9%Days-ADV
AMKR: 机构持仓展示口径 51.5%,全体出逃需要 27.9 个交易日,比上季更挤。
安靠科技
