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NLST AI 产业链节点待补 13F 滞后披露

3 家机构在拿 NLST，先看主动钱和持有人名单

NLST 卡在 AI 产业链节点待补：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 NLST 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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🇨🇳 中国挑战者 · 谁在追赶 NLST

中国替代追到哪了 —— 看规模差距 + 追赶斜率，自己判断

站在 NLST 持有人视角：A股中国替代者现在多大、增速多快、多少机构在调研。只摆事实、零打分，不预测谁超谁、不构成建议。

NLST FY2017 营收 $38.3M↓ 下面是中国挑战者（人民币口径）
#1
江波龙301308
NLST ≈ 它的 0× 进 江波龙 详情页 →
年营收227.7 亿 ▲+30%
最新季势头99.1 亿 ▲+133%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 40.33→40.03
#2
佰维存储688525
NLST ≈ 它的 0× 进 佰维存储 详情页 →
年营收113.0 亿 ▲+69%
最新季势头68.1 亿 ▲+342%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 17.67→25.89
#3
德明利001309
NLST ≈ 它的 0× 进 德明利 详情页 →
年营收107.9 亿 ▲+126%
最新季势头75.4 亿 ▲+502%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 49.27→45.17
#4
兆易创新603986
NLST ≈ 它的 0× 进 兆易创新 详情页 →
年营收92.0 亿 ▲+25%
最新季势头41.9 亿 ▲+119%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 8.84→14.84

营收=最新财年(人民币)·增速同比·「调研」=A股机构调研热度(≈中国版聪明钱关注)·EPS=卖方一致预期。规模差距 vs 追赶斜率自行判断，不预测、不构成投资建议；非上市挑战者(如华为昇腾)不在此表。

$188.6M 营业收入 · FY2025 ▲+28% YoY
$-24.8M 净利润 · FY2025 ▼54% YoY
$-0.09 摊薄 EPS · FY2025 ▼57% YoY
$-14.7M 经营现金流 · FY2025 ▼57% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

NLST 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 AI 产业链节点待补

它在 AI 产业链被定位为 AI 产业链节点待补，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 7 年三大报表

最新财年营收 $188.6M；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

8.62 天做空回补天数做空环比 ▲+0.6%
36,473,140做空股数截至 2026-05-29
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
31,648交割失败(FTD)截至 2026-05-29

内部人交易 · SEC Form 4

卖出
Cho JunDirector
10,000 股 @ $1.89 2026-03-25
卖出
WELCHER BLAKEDirector
37,500 股 @ $1.66 2026-03-17
卖出
Hong Chun KDirector,Officer; President, CEO and Chairman
93,995 股 @ $1.50 2026-03-16
卖出
SASAKI GAIL MOfficer; EVP and CFO
20,898 股 @ $1.50 2026-03-16
卖出
Hong Chun KDirector,Officer; President, CEO and Chairman
194,500 股 @ $1.50 2026-03-13
卖出
Hong Chun KDirector,Officer; President, CEO and Chairman
5,500 股 @ $1.50 2026-03-12
卖出
Hong Chun KDirector,Officer; President, CEO and Chairman
50,000 股 @ $1.50 2026-03-12
卖出
Hong Chun KDirector,Officer; President, CEO and Chairman
50,000 股 @ $1.00 2026-01-05

13D-G 举牌

AWM Investment CompanySC 13G/A · 12.0%2018-07-06
Hong Chun KSC 13D · 14.0%2018-05-29
Hong Chun KSC 13G/A · 12.0%2018-03-30
AWM Investment CompanySC 13G/A · 12.0%2018-02-13
Hong Chun KSC 13G/A · 12.0%2017-02-14
AWM Investment CompanySC 13G/A · 12.0%2017-02-10

基金持仓 · 多空

RBB FundShort · $-63,986 · -0.1%
RBB FundShort · $-52,165 · -0.1%
John Hancock Variable …Long · $1,430 · 0.0%
RBB FundShort · $-84,250 · -0.1%
John Hancock Variable …Long · $2,342 · 0.0%
RBB FundShort · $-191,458 · -0.3%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$42,000 / YoY -40.8% · 2025-12-27

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

NLST 完整三大报表 · FY2018–FY2025 共 7 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2018→FY2025
$33.5MFY2018
$26.1MFY2019
$47.2MFY2021
$161.6MFY2022
$69.2MFY2023
$147.1MFY2024
$188.6MFY2025

利润表

科目（USD）FY2018FY2019FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $33.5M$26.1M$47.2M$161.6M$69.2M$147.1M$188.6M
营业成本 $31.2M$23.5M$40.5M$149.7M$66.8M$144.2M$177.2M
毛利 $2.3M$2.6M$6.7M$11.9M$2.4M$2.9M$11.4M
研发费用 $2.9M$2.4M$3.0M$10.6M$9.2M$8.1M$3.5M
营业利润 $-16.4M$-11.5M$-6.8M$-33.5M$-61.8M$-55.2M$-25.5M
净利润 $-17.1M$-12.5M$-7.3M$-33.4M$-60.4M$-53.9M$-24.8M
摊薄 EPS ——$-0.04$-0.14$-0.25$-0.21$-0.09

资产负债表

科目（USD）FY2018FY2019FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $24.9M$22.1M$25.3M$67.3M$72.8M$41.8M$49.5M
现金及等价物 $14.8M$9.0M$13.3M$25.0M$40.4M$22.5M$31.8M
存货 $2.9M$3.5M$3.2M$10.7M$12.0M$2.7M$3.4M
应收账款 $2.9M$3.7M$4.7M$8.2M$4.6M$1.7M$2.4M
固定资产净额 $279,000$1.3M$296,000$3.2M$2.4M$1.6M$841,000
长期负债 $18.6M$15.8M$146,000————
留存收益 $-175.2M$-187.6M$-194.9M$-223.4M$-283.8M$-337.7M$-362.5M

现金流量表

科目（USD）FY2018FY2019FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 $-10.6M$-11.5M$-8.1M$-15.0M$-41.6M$-34.6M$-14.7M
资本开支 $74,000$83,000$43,000$467,000—$71,000$42,000
折旧摊销 $254,000$172,000$147,000$340,000$368,000$345,000$280,000
股权激励 $737,000$989,000$763,000$3.2M$4.3M$4.4M$3.4M
回购 ———————
分红 ———————
关键比率 & 估值 · 研判语言

NLST 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E —————
市销率 P/S 2.3×1.6×6.6×1.5×1.3×
市现率 P/FCF —————
EV 倍数 —————
毛利率 14.3%7.4%3.5%2.0%6.1%
净利率 -15.4%-20.6%-87.3%-36.6%-13.2%
FCF 利润率 -17.3%-9.6%-60.1%-23.6%-7.8%
ROIC 303.4%-112.8%-239.1%1205.6%—
ROE 277.4%-122.5%-254.2%890.6%477.1%
营收增速 YoY 81.0%242.2%-57.2%112.6%28.2%
流动比率 0.901.681.470.840.88
负债权益比 -0.100.080.08-0.21-0.12
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/SP/S 1× · 低于近年均值

当前 P/S 相对自身近年均值（3×）低于（盈利史短，用市销率更可比）；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作0 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 3 家持有 · 占全市场 0.0%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

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