返回透视雷达
🇨🇳 中国挑战者 · 直接度 #1

江波龙 是 NLST 的中国替代者 · 存储模组/存储子系统（也对标 SNDK / WDC / SGH）

对标NLST
它的营收$38.3M
本司营收227.7 亿▲+30%
规模差距NLST ≈ 0×

下方为本司完整财报 / 估值 / 风险 / 产业逻辑（A股口径）。本页只摆事实，不预测谁超谁、不构成投资建议。

301308.SZ ④ 存储/HBM A股 · 季度财报

江波龙 · 301308（A股）

301308.SZ 卡在 ④ 存储/HBM：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 江波龙 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

订阅这家公司变化新观点 / 硬数据进邮箱
五源研判 · 本季最该知道的一件事

江波龙 · Longsys Electronics 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

¥227.7 亿 营业收入 · FY2025 ▲+30% YoY
¥14.2 亿 净利润 · FY2025 ▲+185% YoY
¥3.38 摊薄 EPS · FY2025 ▲+182% YoY
¥-12.0 亿 经营现金流 · FY2025 ▲+1% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

301308.SZ 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 ④ 存储/HBM

它在 AI 产业链被定位为 ④ 存储/HBM，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 4 年三大报表

最新财年营收 ¥227.7 亿；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

0专利被引总数技术影响力 / 护城河

基金持仓 · 多空

BNY Mellon ETF TrustLong · $4,836 · 0.0%
WisdomTree TrustLong · $789,246 · 0.0%
WisdomTree TrustLong · $613,858 · 0.1%
Northern FundsLong · $166,182 · 0.0%
Franklin Templeton ETF…Long · $73,663 · 0.0%
Franklin Templeton ETF…Long · $3,508 · 0.0%
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

301308.SZ 完整三大报表 · FY2022–FY2025 共 4 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2022→FY2025
¥83.3 亿FY2022
¥101.3 亿FY2023
¥174.6 亿FY2024
¥227.7 亿FY2025

利润表

科目（人民币）FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 ¥83.3 亿¥101.3 亿¥174.6 亿¥227.7 亿
营业成本 ¥73.0 亿¥93.0 亿¥141.4 亿¥183.5 亿
毛利 ¥10.3 亿¥8.3 亿¥33.3 亿¥44.2 亿
研发费用 ¥3.6 亿¥5.9 亿¥9.1 亿¥10.5 亿
营业利润 ¥2.1 亿¥-6.7 亿¥11.2 亿¥21.9 亿
净利润 ¥7280 万¥-8.3 亿¥5.0 亿¥14.2 亿
摊薄 EPS ¥0.19¥-2.01¥1.20¥3.38

资产负债表

科目（人民币）FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 ¥89.6 亿¥136.8 亿¥169.0 亿¥227.5 亿
现金及等价物 ¥19.2 亿¥12.2 亿¥10.2 亿¥14.8 亿
存货 ¥37.4 亿¥58.9 亿¥78.3 亿¥116.8 亿
应收账款 ¥9.1 亿¥13.5 亿¥16.0 亿¥20.3 亿
固定资产净额 ¥6.4 亿¥20.2 亿¥24.2 亿¥26.6 亿
长期负债 ¥2.5 亿¥20.9 亿¥25.2 亿¥43.8 亿
留存收益 ¥21.6 亿¥13.2 亿¥17.1 亿¥31.4 亿

现金流量表

科目（人民币）FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 ¥-3.3 亿¥-28.0 亿¥-11.9 亿¥-12.0 亿
资本开支 ¥-3.3 亿¥-5.0 亿¥-9.4 亿¥-8.4 亿
折旧摊销 ¥7616 万¥1.3 亿¥3.5 亿¥4.2 亿
股权激励 ————
回购 ————
分红 ¥-2.3 亿¥-7533 万¥-3.7 亿¥-2.3 亿
关键比率 & 估值 · 研判语言

301308.SZ 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 4 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E 3041.0×—481.5×170.9×
市销率 P/S 26.6×23.5×13.7×10.7×
市现率 P/FCF ————
EV 倍数 1453.5×—203.0×104.9×
毛利率 12.4%8.2%19.0%19.4%
净利率 0.9%-8.2%2.9%6.3%
FCF 利润率 -7.9%-32.6%-12.2%-9.0%
ROIC 4.2%-4.6%7.2%10.3%
ROE 1.1%-13.7%7.7%18.1%
营收增速 YoY —21.6%72.5%30.4%
流动比率 3.671.841.621.71
负债权益比 0.200.840.971.23
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/EP/E 171× · 低于近年均值

当前 P/E 相对自身近年均值（1231×）低于；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作— 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
  • 公司公开披露或管理层交流显示Lexar及渠道库存连续两个报告期未能有效去化，且促销折扣持续扩大。
  • NAND和DRAM主流报价重新进入持续下行，并在公司报表中体现为存货跌价、毛利率回落或周转恶化。
  • AI PC、边缘AI或服务器客户公开供应链信息显示公司未能获得关键嵌入式存储、SSD或内存模组导入。
  • 高端PCIe SSD、UFS或工规/车规存储产品认证延迟，导致收入结构仍主要依赖低毛利消费标准品。
  • 主要竞争对手在全球品牌渠道和国内OEM客户同时降价，公司份额提升依赖牺牲利润而非产品升级。
  • 公开质量、召回、监管或重大客户投诉显示存储卡、SSD或嵌入式产品存在可靠性和固件稳定性问题。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 301308.SZ 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

✓聪明钱看点
  • 关注Lexar高端SSD、存储卡和DRAM模组价格带是否上移，以及品牌渠道库存是否健康。
  • 关注嵌入式存储和企业/工业客户认证进展，判断公司能否从消费标准品扩展到更高粘性的AI终端和行业场景。
⚠口径风险
  • 江波龙不是NAND、DRAM或HBM原厂，AI存储受益主要体现为模组、SSD、嵌入式存储和品牌渠道弹性。
  • 存储周期会放大业绩波动，库存成本、颗粒价格和渠道促销节奏可能使短期利润与出货方向不一致。

·

利润率数据待补

江波龙在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Samsung Electronics
  • SK hynix
  • Micron Technology
  • Kioxia
  • Phison Electronics
下游
  • Lexar
  • 联想
  • 华勤技术
  • 闻泰科技
  • 移远通信
竞品
  • 佰维存储
  • 金士顿
  • 威刚科技
  • 创见资讯
  • 群联电子

江波龙靠哪些产品/平台支撑营收？

含收入贡献 / 量产状态

Lexar品牌存储产品

存储卡、U盘、移动SSD、消费级SSD、DRAM模组和创作者存储产品。

收入贡献来自全球零售、电商、分销和专业影像/创作者渠道。
量产成熟度
品牌拉动渠道覆盖和价格带扩展，但标准品竞争激烈，需靠高端规格和品牌溢价改善利润。

嵌入式存储

eMMC、UFS、嵌入式存储芯片及面向智能终端和工业设备的产品。

收入贡献来自手机、平板、IoT、汽车电子、工业控制和边缘AI设备客户。
量产成熟度
端侧AI和智能硬件升级提升容量与可靠性要求，客户认证和生命周期管理决定壁垒。

SSD固态硬盘

SATA、PCIe NVMe、消费级、工业级和部分企业级SSD产品。

收入贡献来自PC、AI PC、工作站、行业客户、渠道和服务器相关场景。
量产成熟度
AI训练和推理带动存储容量增长，但企业级高可靠场景需要更长认证周期。

DRAM内存模组

DDR系列内存模组，面向PC、电竞、工作站、工业和服务器场景。

收入贡献来自OEM客户、品牌渠道和行业客户采购。
量产成熟度
DDR5渗透与AI PC内存容量提升带来结构升级，颗粒价格是短期利润关键变量。

行业存储解决方案

面向工控、车载、通信、安防和AIoT的定制化存储产品。

收入贡献来自需要稳定供货、宽温、耐久和长期生命周期管理的行业客户。
量产成熟度
有助于降低纯消费渠道波动，但验证周期、质量体系和客户集中度需要持续跟踪。

· ·
口径

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

NAND Flash采购

依赖依赖全球NAND原厂产能利用率、减产纪律、制程迁移和长协/现货价格。

↑AI服务器SSD、AI PC和终端存储容量升级叠加原厂供给克制，会推升ASP并改善库存收益。
↓原厂扩产或需求放缓导致NAND价格回落，品牌渠道和模组端可能承受库存跌价。

DRAM与内存模组

依赖依赖DRAM原厂供给、HBM产能分配、DDR5渗透和模组配套器件。

↑AI PC、工作站和服务器单机内存容量提升，DDR5和高容量模组占比提高。
↓普通DRAM需求恢复弱或高价颗粒传导不顺，会压缩模组厂毛利空间。

嵌入式存储

依赖依赖手机、平板、智能硬件、车载和AIoT客户认证，以及eMMC/UFS产品迭代。

↑端侧AI需要更大模型缓存、本地数据存储和更高读写性能，推动UFS和高容量嵌入式存储升级。
↓消费终端换机疲弱、客户库存调整或规格升级慢，会影响出货和产品结构。

SSD控制器与固件生态

依赖依赖控制器供应、固件调校、兼容性测试、散热与可靠性验证。

↑PCIe Gen4/Gen5、企业级SSD和高端消费SSD渗透提升，具备方案整合能力的品牌厂更容易获得溢价。
↓控制器缺货、固件缺陷或兼容性问题会带来退货、认证延误和品牌声誉损伤。

Lexar品牌与全球渠道

依赖依赖零售渠道、影像创作者、电竞/高性能PC需求和线上平台价格秩序。

↑AI PC、高速影像、游戏和创作者内容生产推动高端SSD、存储卡和移动存储需求。
↓渠道库存高、促销价格战或品牌同质化，会使出货增长难以转化为利润。

企业和工业客户认证

依赖依赖服务器、工控、车载和通信客户的质量体系、长期供货和生命周期管理要求。

↑进入高可靠客户供应链后，订单粘性和产品结构优于纯消费渠道。
↓认证周期过长、可靠性测试未通过或客户选择原厂方案，会限制AI服务器和工业场景兑现。

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of

和主要同业的定位差在哪？

·
公司定位关键差异
江波龙江波龙
 存储模组、嵌入式存储、SSD、内存模组与Lexar品牌并行，覆盖OEM和品牌渠道。 品牌端辨识度和全球渠道是差异点，AI链弹性更多来自容量升级和周期修复，而非HBM原厂供给。
佰维存储佰维存储
 国内SSD、嵌入式存储和内存模组厂商，偏制造、行业客户和部分品牌业务。 同样受益存储周期，但品牌渠道全球化属性弱于江波龙的Lexar体系。
金士顿金士顿
 全球内存模组和SSD品牌龙头，渠道和分销网络极强。 规模和议价能力领先，江波龙的相对机会在本土客户响应、嵌入式方案和国产供应链导入。
威刚科技威刚科技
 消费、电竞、工控SSD和DRAM模组品牌厂。 渠道竞争直接，江波龙多了Lexar影像和专业存储品牌资产，以及嵌入式存储业务支撑。
创见资讯创见资讯
 消费存储、工业存储和嵌入式解决方案供应商。 工控积累较深，江波龙在中国客户、本土供应链和Lexar品牌组合上形成差异。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

  • ⚠公司公开披露或管理层交流显示Lexar及渠道库存连续两个报告期未能有效去化，且促销折扣持续扩大。
  • ⚠NAND和DRAM主流报价重新进入持续下行，并在公司报表中体现为存货跌价、毛利率回落或周转恶化。
  • ⚠AI PC、边缘AI或服务器客户公开供应链信息显示公司未能获得关键嵌入式存储、SSD或内存模组导入。
  • ⚠高端PCIe SSD、UFS或工规/车规存储产品认证延迟，导致收入结构仍主要依赖低毛利消费标准品。
  • ⚠主要竞争对手在全球品牌渠道和国内OEM客户同时降价，公司份额提升依赖牺牲利润而非产品升级。
  • ⚠公开质量、召回、监管或重大客户投诉显示存储卡、SSD或嵌入式产品存在可靠性和固件稳定性问题。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 301308.SZ 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
机构关注 · 调研 + 研报评级双轨

谁在盯它 —— A股版"聪明钱关注"

A股机构关注双轨：① 机构上门调研 ② 卖方研报评级。调研停更时用研报评级补，保证总有最新鲜的机构关注信号。下方研报评级系第三方券商历史评级的客观公开记录、非本站建议，不构成买卖建议。

研报评级9 篇 · 4 家券商
增持 5买入 4
2026-05-07
国信证券增持
1Q26归母净利润同比增长264
2026-05-07
爱建证券买入
2025年报&2026Q1点评：
2025-12-31
爱建证券买入
首次覆盖报告：国产存储模组龙头迎
2025-09-01
国信证券增持
2Q25归母净利润环比增长209
2025-05-09
国信证券增持
企业级存储加速放量，全球布局持续
机构上门调研累计 100 次 · 最新 2026-05-06

⚠️ A股版聪明钱关注:机构去调研=认真在看,早于建仓；部分热票2023后可能停披露。

2026-05-08
创金合信基金管理公司
特定对象调研
2026-05-07
参与公司2025年度暨2026年第一季度业绩说明会的投资者
业绩说明会
2026-03-30
Kapitalo Investment
特定对象调研
2026-03-30
嘉实基金基金管理公司
特定对象调研
2026-03-30
博时基金基金管理公司
特定对象调研
2026-03-30
国泰海通证券证券公司
特定对象调研
2026-03-30
JOINASSET 资管
特定对象调研
2026-03-30
山西证券证券公司
特定对象调研
卖方一致预期 · 分析师覆盖

分析师怎么看未来三年

卖方一致 EPS 预期与隐含 PE（覆盖分析师家数 + 高低区间）——客观陈列预期，不构成买卖建议、不背书目标价。

预测年度一致 EPS(¥)隐含 PE区间(低~高)覆盖分析师
FY2026 26.47 23× — 7 家
FY2027 10.82 57× — 7 家
FY2028 7.90 78× — 7 家
龙虎榜 · 增减持 · 解禁

A股资金动作与筹码变化

龙虎榜净买、大股东增减持、限售解禁——A股特有的筹码与资金面信号，只列已披露事实。

龙虎榜（近期）

2026-05-06日涨幅达到15%的前5只证券净 +19.35 亿
2026-05-06净 +13.52 亿
2026-05-06净 +4.27 亿
2026-05-06净 +3.61 亿
2026-05-06净 +2.36 亿
2026-05-06净 +2.01 亿

大股东增减持

国家集成电路产业投资基金股份有限公司减持 90万股2025-07-23
国家集成电路产业投资基金股份有限公司减持 326万股2025-07-09
国家集成电路产业投资基金股份有限公司减持 150万股2024-11-07
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

江波龙 · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

先看整站（最多人选）· 要为你点名的一个对象立项 → 机构级投研追踪（在下方）
★ 最多人选
43 位聪明钱，一个不落，全站为你追踪她们的每一次转向，你比市场先看见
43 位聪明钱大佬 —— 每一次转向，你先看见
dylanpatels2gavinbakermarknewmanmingchikuodannilesbethkindigcitrinichrismackscottenjonesasianometrytaekimstacyrasgonpierreferraguvivekaryaaustinlyonszeuskerravalarihardjarcfabianandrewschmittclausaasholmtimculpanchiakokhuaiancutressbrianbaileytpmbillkleymanjaminballtanayguwenjunpaultriolovikramsekarduanyongpingarkleopolddanbindannystedtjukanphilgarroudruckenmillerlilusoros
1,149家公司 · 深度页
713家 AI 产业链机构 · 深度追踪
427只标的 · 透视雷达
24产业链节点 · 13 赛道
nvdatsmavgoamdasmlamatmumrvlarmcohrliteaxtiaehralabanetamkraeisadiklaclrcxterintcqcomsmcifncamtvrtmtsigfsasxarryaclsacmrapldappgooglmsftmetatsladellhpepltrsnpscdnsmpwrpiformontolsccsitmaaoiakamstxwdcpstgddognetsnowcrwdpanwnoworclibmcrmadbekeysenphneecegvstgevetn
芯片 → HBM → 先进封装 → 光模块 → 电力 —— 整条 AI 产业链，一个节点都不落；每只票背后谁在买、谁在减，逐季追到底。
年付省 29% 按月付
$299/年
每月只合 $24.9 · 比 月付省 29% · ≈ 一天 8 毛 43 位大佬 + 1,149 家公司 + 713 家 AI 产业链机构 + 全产业链雷达全给你 · 单订一位 $79/年 = 每位 ≈ $7
43 位各自单订 = $3,397 · 整站 $299你打包省下 $3,098（立省 91%）
0 元开始 · 7 天完整版 →
0 元开始随时取消续费前 7 天必提醒
只想先盯江波龙一个？也行 —— 钉一个 · /月（$79/年）→ 先把这一个看穿。 跟你说实话：4 颗钉一年（$316）就超过整站（$299）。想多看几个，直接整站更划算——43 位全给你、每位约 $7。哪种都行，账摆在这，你自己挑。
定制专属 机构级投研追踪 把追踪 43 位聪明钱的整套机构级投研方法，单独架设在你点名的那一个对象上——专人立项、持续盯守、证据可回溯。 看服务书 →
  • 先评估覆盖 · 再单独立项：你点名一个对象——一个人（投资人 / 机构 / 分析师 / 高管）或一家公司 / 标的——我们先评估其公开数据覆盖与可采源，确认能追踪后单独立项、架设专属投研席位；踪迹不足会直说做不了，不硬凑。
  • 按对象适用性启用机构级方法：13F 持仓 · Form4 内部人 · 13D-G 举牌 · 公开发声 · 跨源交叉验证 · 命中率台账——适用于 SEC 可覆盖对象；不适用的项以替代证据或缺口说明如实交付，与追踪 43 位聪明钱同一条投研流水线。
  • 持续盯守 · 证据可回溯：人工 / 半自动每周投研简报 + 重大信号经人工确认后工作日提醒 + 证据链归档（本地 JSON / Markdown / SEC 链接），可回溯复盘「当时凭什么这么判」。
  • 只对你一人开放：追踪口径、提醒规则、交付形式按你的决策需求定制；不进公共库、不共享。
不荐股 · 不碰你的账户7 天免费试用随时取消年付省 29%续费前 7 天必提醒升级按余额补差