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ABBNY 中层 13F 滞后披露

1 家机构在拿 ABBNY，先看主动钱和持有人名单

ABBNY 卡在 中层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

ABB · ABB Ltd 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度1 家机构持有、约占全市场申报机构 0%
财报质量毛利率 34.8%、营业利润率 15.1%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

🇨🇳 中国挑战者 · 谁在追赶 ABB Ltd

中国替代追到哪了 —— 看规模差距 + 追赶斜率，自己判断

站在 ABBNY 持有人视角：A股中国替代者现在多大、增速多快、多少机构在调研。只摆事实、零打分，不预测谁超谁、不构成建议。

ABB Ltd FY2023 营收 $32.2B↓ 下面是中国挑战者（人民币口径）
#1
良信股份（中国）002706
ABBNY ≈ 它的 51× 进 良信股份（中国） 详情页 →
年营收44.8 亿 ▲+6%
最新季势头11.4 亿 ▲+4%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 0.38→0.65
#2
许继电气000400
ABBNY ≈ 它的 15× 进 许继电气 详情页 →
年营收149.9 亿 ▼12%
最新季势头23.8 亿 ▲+1%
机构调研热度2,375 家
EPS 预期 26→28 1.41→1.99
#3
思源电气002028
ABBNY ≈ 它的 11× 进 思源电气 详情页 →
年营收215.4 亿 ▲+39%
最新季势头45.7 亿 ▲+42%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 5.74→10.63
#4
国电南瑞600406
ABBNY ≈ 它的 3× 进 国电南瑞 详情页 →
年营收662.3 亿 ▲+15%
最新季势头95.6 亿 ▲+8%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 1.23→1.48

营收=最新财年(人民币)·增速同比·「调研」=A股机构调研热度(≈中国版聪明钱关注)·EPS=卖方一致预期。规模差距 vs 追赶斜率自行判断，不预测、不构成投资建议；非上市挑战者(如华为昇腾)不在此表。

US$32.2BFY2023 FY 收入
34.8%毛利率 GM
15.1%营业利润率 OPM
US$3.5B自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

ABBNY 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 中层

它在 AI 产业链被定位为 中层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作0 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • NVIDIA 或主要云厂商公开放缓 800 VDC/兆瓦级机柜路线，且没有把 ABB 产品纳入下一代参考电力架构。
  • ABB 数据中心相关公开案例和订单转向低端安装件，缺少中压开关柜、UPS、DC 保护或电能管理等高价值设备。
  • 施耐德、伊顿或西门子在多个 hyperscaler 全球标准设计中替代 ABB，且替代原因指向效率、交期或全栈集成能力。
  • 电网接入、变压器和中压设备交期显著缓解后，数据中心电气设备从短缺转向价格战，ABB 无法维持技术溢价。
  • 公开质量/安全事件涉及 ABB UPS、开关柜、断路器或保护继电器在数据中心停电中失效，并导致客户暂停采购。
  • AI 数据中心建设从集中训练园区转向更分布式、低功率边缘形态，削弱 ABB 大型中压/UPS/母线系统的增量弹性。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 ABBNY 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$32.2B
FY2023 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
34.8%
毛利率 GM
FY2023 FY
15.1%
营业利润率 OPM
FY2023 FY
US$3.5B
自由现金流 FCF
FY2023 FY
✓聪明钱看点
  • 关注 ABB 与 NVIDIA 800 VDC 合作是否从新闻稿进入参考设计、样机、认证和实际 hyperscaler 项目。
  • 关注数据中心项目是否从低压 3MW 电力块转向更大中压电力块，若中压化加速，ABB 中压开关柜与保护产品价值量更高。
  • 关注 UPS、开关柜和断路器交期；高质量订单通常伴随预制化、服务和数字监控，而不仅是单机销售。
  • 关注渠道伙伴和 EPC 是否把 ABB 纳入标准设计库，数据中心电气设备的规模化很依赖标准化设计和全球交付。
⚠口径风险
  • ABB 是 AI 数据中心电力基础设施暴露，不等同于 AI 芯片、服务器或云服务收入。
  • 数据中心电力项目受电网接入、土地、许可和公用事业进度约束，设备订单和最终投运之间存在长周期。
  • 诚实边界：本文件只写定性产业逻辑，财报、持有人、13F 和量化雷达块未接入且不在此处伪造。
  • 800 VDC 仍处在生态建设阶段，最终标准、保护方案、客户采用节奏和供应商份额都存在不确定性。

SEC XBRL companyfacts · FY2023 FY
  • ✓FY2023 FY 毛利率 34.8%，毛利 US$11.2B
  • ✓FY2023 FY 营业利润率 15.1%，营业利润 US$4.9B
  • ✓FY2023 FY 净利率 11.9%，净利润 US$3.8B
  • ✓FY2023 FY FCF US$3.5B
毛利率 GM 34.8%
营业利润率 OPM 15.1%
净利率 NM 11.9%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$B
FY2018FY2018FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023

ABB在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • NVIDIA
  • Nucor
  • Hitachi Energy
  • Infineon Technologies
  • Eaton
  • Ansys
下游
  • Microsoft
  • Amazon Web Services
  • Google Cloud
  • Equinix
  • Digital Realty
  • Wesco
竞品
  • Schneider Electric
  • Eaton
  • Siemens
  • Vertiv
  • Legrand

ABB靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

MNS 低压开关柜

MNS data center configuration、MNS-Up

集成低压配电、UPS 接入、馈线、母联、监测和弧闪/短路保护，适合关键 IT 负载。

收入贡献数据中心电气化核心设备，随机柜功率密度和冗余等级提升价值量。
量产成熟度
量产

ReliaGear 智能配电产品

ReliaGear Family Solutions

NEMA 低压配电盘、开关板、断路器和智能保护，用于北美商业与数据中心配电。

收入贡献北美数据中心和工业建筑电力扩容的重要标准化产品线。
量产成熟度
量产

Elastimold 固体绝缘开关设备

dead-front solid dielectric switchgear

中压配电开关，强调全绝缘、屏蔽、降低弧闪暴露和减少油/气绝缘依赖。

收入贡献AI 数据中心中压化和园区级配电扩张下的高价值设备。
量产成熟度
量产

MegaFlex UPS

高功率数据中心 UPS

面向高功率数据中心的高效率、紧凑、可并联关键电源系统，保障 IT 负载连续供电。

收入贡献关键电源产品线，受 AI 训练集群停机敏感性和高密度机房建设驱动。
量产成熟度
量产

SACE Emax 系列空气断路器

SACE Emax 2/Emax 3

低压主断路器和电力保护平台，承担选择性保护、能耗测量、通信和数字化维护。

收入贡献嵌入开关柜、配电盘和关键负载保护，是配电系统的核心高附加值部件。
量产成熟度
量产

Relion 保护与控制继电器

Relion family

用于馈线、变压器、电机、发电机、电压和母线保护的数字继电器，支撑配电自动化。

收入贡献数据中心和工业电力系统数字化保护的标准件，提升系统可观测和故障隔离能力。
量产成熟度
量产

800 VDC AI 数据中心电力方案

与 NVIDIA 协作的下一代高压 DC 架构

围绕兆瓦级机柜开发高压 DC 配电、保护、转换和监控，减少多级 AC/DC 转换和大电流铜耗。

收入贡献未来 AI 工厂潜在增量，当前更偏路线披露和生态卡位。
量产成熟度
路线披露

US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2023
口径FY2020FY2021FY2022FY2023
收入 26.13428.94529.44632.235
毛利 7.8789.4679.7111.214
营业利润 1.5935.7183.3374.871
净利润 5.2054.652.5943.824
FCF 0.9992.510.5253.52

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

GPU 电力架构·NVIDIA 800 VDC

依赖ABB 需要围绕兆瓦级机柜的 800 VDC 架构开发 DC 开关、保护、变换、母线和监控方案。

↑NVIDIA 800 VDC 成为 AI 工厂主流路线，ABB 凭 DC 与固态电力电子经验进入更靠近机柜的高价值配电层。
↓若云厂商延后 800 VDC 或坚持传统 AC/低压架构，ABB 新一代 DC 产品商业化节奏会后移。

功率半导体·Infineon Technologies

依赖UPS、固态断路器、变频器和高压 DC 保护需要 SiC/IGBT、驱动、隔离和热管理组件。

↑SiC 成本下降和可靠性提升，使 ABB 的高效率 UPS、固态开关和 DC 配电模块具备更高效率与功率密度。
↓若功率器件供应紧张或可靠性认证不足，UPS 与 800 VDC 产品导入会受到器件级瓶颈约束。

中低压开关柜·MNS/ReliaGear/Elastimold

依赖AI 数据中心从公用电网到 IT 负载需要高短路耐受、弧闪保护、状态监测和模块化交付。

↑园区规模从几十兆瓦走向数百兆瓦/吉瓦级，中压化和预制化推动开关柜、保护继电器和母线价值量提升。
↓若公用电力接入审批、变电站建设或客户资本开支放缓，开关柜订单可能从交付约束转为价格竞争。

关键电源·MegaFlex/MNS-Up UPS

依赖GPU 集群需要毫秒级供电连续性，UPS 系统要兼顾高效率、并联冗余、占地和维护窗口。

↑AI 训练负载对停机容忍度低，模块化高功率 UPS 与集成开关柜方案提升 ABB 在关键电源中的份额。
↓若客户采用更多电池直挂、燃机/燃料电池微网或替代 UPS 架构，传统 UPS 价值池可能被重分配。

渠道与项目交付·Wesco/Graybar 等电气分销

依赖数据中心项目需要分销、预制、现场安装、BIM、备件和服务网络协同，单一设备能力不足以保证交期。

↑渠道提前参与设计和预制电力模块，ABB 标准产品更容易嵌入 hyperscaler 参考设计并缩短部署周期。
↓若渠道库存错配或竞品绑定 EPC/总包参考设计，ABB 即使产品合格也可能在项目包中被替代。

下游云与托管客户·Microsoft/AWS/Google/Equinix

依赖ABB 订单最终取决于 AI 服务器机柜功率密度、园区电力接入、PUE 目标和客户全球建设节奏。

↑云厂商持续建设液冷高密度 AI 集群，配电从低压大电流转向更高电压、更模块化、更可监控的体系。
↓若 AI 算力建设转向消化库存、租赁价格下行或电网容量无法落地，电气设备订单转化会延迟。

谁在公开披露里持有 ABBNY？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
N NORTHEAST INVESTMENT MANAGEMENT
US$55.9M 2.3% SEC 13F · 2026-03-31
K KORNITZER CAPITAL MANAGEMENT INC /KS
US$27.5M 0.6% SEC 13F · 2026-03-31
O O'Brien Greene & Co. Inc
US$6.7M 1.9% SEC 13F · 2026-03-31
F Front Row Advisors LLC
US$6.4M 2.2% SEC 13F · 2026-03-31
R RHUMBLINE ADVISERS
US$4.5M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
R Royal Palms Capital LLC
US$3.4M 3.4% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
ABB LtdABB Ltd
 中低压配电、UPS、断路器、母线、电力自动化和工业电气化供应商 强在中低压一线图组合、MNS/ReliaGear/Elastimold、UPS 与电力自动化，并正切入 800 VDC AI 数据中心架构。
Schneider ElectricSchneider Electric
 数据中心电力、楼宇、能源管理和模块化基础设施全栈供应商 EcoStruxure、APC/UPS 和数据中心软件生态强；ABB 在中低压开关设备、电机/驱动和工业电气化深度上更突出。
EatonEaton
 电力管理、UPS、断路器、开关柜和数据中心配电供应商 北美渠道和 UPS/配电组合强；ABB 的全球中压、自动化和 DC/固态电力电子路线提供差异。
SiemensSiemens
 电气化、自动化、楼宇和数字化工业平台 工业软件和楼宇系统协同强；ABB 在离散电气产品、机器人/驱动和关键电力设备组合上更集中。
VertivVertiv
 数据中心关键电源、热管理、机柜和服务供应商 白空间和热管理更强；ABB 更偏从电网接入到中低压主配电和电力保护。
LegrandLegrand
 低压电气、机柜、PDU、线缆管理和数据中心白空间基础设施 机柜/PDU/线缆管理强；ABB 在中压、UPS、断路器和电力自动化层级更靠近主供电链条。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠NVIDIA 或主要云厂商公开放缓 800 VDC/兆瓦级机柜路线，且没有把 ABB 产品纳入下一代参考电力架构。
  • ⚠ABB 数据中心相关公开案例和订单转向低端安装件，缺少中压开关柜、UPS、DC 保护或电能管理等高价值设备。
  • ⚠施耐德、伊顿或西门子在多个 hyperscaler 全球标准设计中替代 ABB，且替代原因指向效率、交期或全栈集成能力。
  • ⚠电网接入、变压器和中压设备交期显著缓解后，数据中心电气设备从短缺转向价格战，ABB 无法维持技术溢价。
  • ⚠公开质量/安全事件涉及 ABB UPS、开关柜、断路器或保护继电器在数据中心停电中失效，并导致客户暂停采购。
  • ⚠AI 数据中心建设从集中训练园区转向更分布式、低功率边缘形态，削弱 ABB 大型中压/UPS/母线系统的增量弹性。
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主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 1 家持有 · 占全市场 0.0%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

ABB Ltd · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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