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SNPS EDA/IP/硅设计软件 13F 滞后披露

1,387 家机构在拿 SNPS，先看主动钱和持有人名单

SNPS 卡在 EDA/IP/硅设计软件：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 新思科技 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

新思科技 · Synopsys 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度1,387 家机构持有、约占全市场申报机构 16%
本季动作本季 ▲+131 家加注
财报质量毛利率 77.0%、营业利润率 13.0%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

🇨🇳 中国挑战者 · 谁在追赶 Synopsys

中国替代追到哪了 —— 看规模差距 + 追赶斜率，自己判断

站在 SNPS 持有人视角：A股中国替代者现在多大、增速多快、多少机构在调研。只摆事实、零打分，不预测谁超谁、不构成建议。

Synopsys FY2025 营收 $7.1B · EPS $8.13↓ 下面是中国挑战者（人民币口径）
#1
概伦电子688206
SNPS ≈ 它的 104× 进 概伦电子 详情页 →
年营收4.8 亿 ▲+15%
最新季势头1.0 亿 ▲+10%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 0.12→0.26
#2
华大九天301269
SNPS ≈ 它的 38× 进 华大九天 详情页 →
年营收13.2 亿 ▲+8%
最新季势头2.6 亿 ▲+10%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 0.39→0.45

营收=最新财年(人民币)·增速同比·「调研」=A股机构调研热度(≈中国版聪明钱关注)·EPS=卖方一致预期。规模差距 vs 追赶斜率自行判断，不预测、不构成投资建议；非上市挑战者(如华为昇腾)不在此表。

$7.1B 营业收入 · FY2025 ▲+15% YoY
$1.3B 净利润 · FY2025 ▼41% YoY
$8.04 摊薄 EPS · FY2025 ▼45% YoY
$1.5B 经营现金流 · FY2025 ▲+8% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

SNPS 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 EDA/IP/硅设计软件

它在 AI 产业链被定位为 EDA/IP/硅设计软件，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 8 年三大报表

最新财年营收 $7.1B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

2.44 天做空回补天数做空环比 ▲+9.5%
5,641,342做空股数截至 2026-05-29
1.23Put/Call 比12 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
1交割失败(FTD)截至 2026-05-28

内部人交易 · SEC Form 4

行权
DE GEUS AARTDirector,Officer; EXECUTIVE CHAIR
1,763 股 2026-03-15
行权
Ghazi SassineDirector,Officer; PRESIDENT AND CEO
1,322 股 2026-03-15
行权
Glaser ShelaghOfficer; CFO
793 股 2026-03-15
行权
Kankanwadi SudhindraOfficer; Chief Accounting Officer
793 股 2026-03-15
扣税
DE GEUS AARTDirector,Officer; EXECUTIVE CHAIR
630 股 @ $412.63 2026-03-15
行权
DE GEUS AARTDirector,Officer; EXECUTIVE CHAIR
1,763 股 2026-03-15
扣税
Ghazi SassineDirector,Officer; PRESIDENT AND CEO
458 股 @ $412.63 2026-03-15
行权
Ghazi SassineDirector,Officer; PRESIDENT AND CEO
1,322 股 2026-03-15

13D-G 举牌

先锋领航SC 13G2026-04-30
先锋领航SC 13G/A2026-03-27
资本集团SC 13G/A2025-11-13
资本集团SC 13G2025-05-13
先锋领航SC 13G/A · 8.9%2024-02-13
贝莱德SC 13G/A · 7.8%2024-01-26

基金持仓 · 多空

先锋领航Long · $283.7M · 0.4%
Washington Mutual Inve…Long · $257.5M · 0.1%
富达Long · $255.4M · 1.5%
American Century Mutua…Long · $199.1M · 0.8%
SCHWAB CAPITAL TRUSTLong · $193.9M · 0.1%
富达Long · $187.5M · 0.5%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$35.3M / YoY -13.3% · 2026-01-31

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

SNPS 完整三大报表 · FY2018–FY2025 共 8 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2018→FY2025
$3.1BFY2018
$3.4BFY2019
$3.7BFY2020
$4.2BFY2021
$5.1BFY2022
$5.8BFY2023
$6.1BFY2024
$7.1BFY2025

利润表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $3.1B$3.4B$3.7B$4.2B$5.1B$5.8B$6.1B$7.1B
营业成本 $735.9M$752.9M$794.7M$861.8M$1.1B$1.2B$1.2B$1.6B
毛利 $2.4B$2.6B$2.9B$3.3B$4.0B$4.6B$4.9B$5.4B
研发费用 $1.1B$1.1B$1.3B$1.5B$1.7B$1.9B$2.1B$2.5B
营业利润 $360.2M$520.2M$620.1M$734.8M$1.2B$1.3B$1.4B$914.9M
净利润 $432.5M$532.4M$664.3M$757.5M$984.6M$1.2B$2.3B$1.3B
摊薄 EPS $2.82$3.45$4.27$4.81$6.29$7.92$14.51$8.04

资产负债表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $6.1B$6.4B$8.0B$8.8B$9.4B$10.3B$13.1B$48.2B
现金及等价物 $723.1M$728.6M$1.2B$1.4B$1.4B$1.4B$3.9B$2.9B
存货 $122.4M$141.5M$192.3M$229.0M$211.9M$325.6M$361.8M$365.2M
应收账款 $554.2M$553.9M$780.7M$568.5M$796.1M$947.0M$934.5M$1.5B
固定资产净额 $309.3M$429.5M$949.6M$965.6M$1.0B$1.1B$1.1B$1.4B
长期负债 $125.5M$120.1M$100.8M$25.1M$20.8M$18.1M$15.6M$13.5B
留存收益 $2.5B$3.2B$3.8B$4.5B$5.5B$6.7B$9.0B$10.3B

现金流量表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 —$800.5M$991.3M$1.5B$1.7B$1.7B$1.4B$1.5B
资本开支 $99.0M$198.1M$154.7M$93.8M$136.6M$189.6M$123.2M$169.5M
折旧摊销 $209.2M$201.7M$210.0M$203.7M$228.4M$247.1M$295.1M$660.4M
股权激励 $140.0M$155.0M$248.6M$345.3M$459.0M$563.3M$692.3M$893.3M
回购 $400.0M$329.2M$242.1M$753.1M$1.1B$1.2B$0$0
分红 ————————
关键比率 & 估值 · 研判语言

SNPS 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E 69.2×46.5×59.2×35.4×56.4×
市销率 P/S 12.5×9.0×12.5×13.1×10.7×
市现率 P/FCF 37.5×28.6×48.1×62.4×55.7×
EV 倍数 51.0×33.5×46.5×41.7×34.6×
毛利率 79.5%79.1%79.1%79.7%77.0%
净利率 18.0%19.4%21.1%36.9%18.9%
FCF 利润率 33.3%31.5%25.9%21.0%19.1%
ROIC 10.6%15.2%16.0%12.0%2.0%
ROE 14.3%17.9%20.0%25.2%4.7%
营收增速 YoY 14.1%20.9%15.0%4.9%15.1%
流动比率 1.161.091.152.441.62
负债权益比 0.130.120.110.080.50
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/EP/E 56× · 接近近年均值

当前 P/E 相对自身近年均值（53×）接近；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作▲+131 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
  • 连续多个报告期披露EDA或Design Automation相关收入增速明显低于主要同业，且管理层将原因归因于AI芯片客户需求放缓而非一次性因素。
  • 主要先进代工厂公开参考流程或认证清单中，Synopsys关键签核、实现或验证工具的覆盖被竞争对手显著替代。
  • 头部AI芯片客户公开宣布将核心设计流程大规模迁移到自研或其他商业EDA平台，并影响后续量产项目。
  • 高速接口、HBM、UCIe或3DIC相关IP出现重大质量、兼容性或流片失败案例，导致客户公开延后采用。
  • 出口管制新增范围明确覆盖Synopsys关键EDA/IP产品并导致公司披露实质性收入或订单影响。
  • 软件安全业务被持续剥离、减值或战略降级，说明公司无法把芯片设计工具外的相邻软件能力转化为可持续平台价值。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 SNPS 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$7.1B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
77.0%
毛利率 GM
FY2025 FY
13.0%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$1.3B
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 观察先进代工厂参考流程认证、AI ASIC客户流片节奏、HBM/高速接口标准升级与Chiplet项目数量，判断EDA和IP需求强度。
  • 关注与Cadence、西门子EDA在AI辅助设计、3DIC、硬件仿真和关键客户续约上的份额变化。
⚠口径风险
  • EDA公司收入通常以多年期授权、订阅和维护确认，短期收入不完全等同当期AI芯片设计景气度。
  • 客户和项目细节大量受保密协议限制，外部只能通过代工认证、产品发布、招聘和管理层表述间接验证。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 77.0%，毛利 US$5.4B
  • ✓FY2025 FY 营业利润率 13.0%，营业利润 US$914.9M
  • ✓FY2025 FY 净利率 18.9%，净利润 US$1.3B
  • ✓FY2025 FY FCF US$1.3B
毛利率 GM 77%
营业利润率 OPM 13%
净利率 NM 18.9%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$B
FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2026Q2FY2025Q3FY2026Q1FY2026Q2

新思科技在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • 台积电
  • Arm
  • ASML
  • Keysight
下游
  • NVIDIA
  • AMD
  • Broadcom
  • Amazon Web Services
竞品
  • Cadence Design Systems
  • Siemens EDA
  • Ansys
  • Keysight EDA

新思科技靠哪些产品/平台支撑营收？

含收入贡献 / 量产状态

Design Compiler、Fusion Compiler、IC Compiler II等数字设计实现工具

EDA订阅、授权和维护

收入贡献支撑逻辑综合、布局布线、功耗和时序优化，是先进AI芯片设计的核心工作流。
量产成熟度
成熟主力产品线

VCS、Verdi、ZeBu、HAPS等验证平台

软件授权、硬件系统和维护服务

收入贡献覆盖仿真、调试、硬件仿真、原型验证，受益于AI SoC验证复杂度上升。
量产成熟度
成熟主力产品线

PrimeTime、StarRC、PrimePower等签核与分析工具

EDA授权和订阅

收入贡献用于时序、寄生参数、功耗和可靠性签核，处于流片前关键门槛。
量产成熟度
成熟主力产品线

DesignWare IP

IP授权、版税和维护

收入贡献提供PCIe、USB、DDR、以太网、安全、处理器子系统等可复用IP，缩短客户SoC开发周期。
量产成熟度
成熟增长型产品线

3DIC Compiler与系统级设计工具

EDA授权和平台订阅

收入贡献服务Chiplet、多裸片封装、封装协同设计和系统级分析。
量产成熟度
AI先进封装相关增量方向

Black Duck、Coverity等软件安全工具

软件订阅和企业授权

收入贡献用于开源治理、静态代码分析和应用安全测试，面向企业软件供应链安全。
量产成熟度
相邻软件平台业务

US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q2
口径FY2026Q2FY2025Q3FY2026Q1FY2026Q2
收入 1.6041.742.4092.276
毛利 1.2861.3591.7711.646
营业利润 0.3760.1650.2030.12
净利润 0.3450.2430.0650.017
FCF ——0.822—

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

先进制程EDA签核

依赖依赖台积电、三星、英特尔等先进节点PDK开放、工具认证和客户流片节奏。

↑AI加速器持续向更先进节点迁移，功耗、时序、良率约束提高，推动数字实现、验证、功耗完整性和签核工具价值量提升。
↓先进节点放量不及预期或客户延后流片，会压低新增席位、增量模块和IP授权需求。

验证与仿真

依赖依赖客户芯片复杂度、验证覆盖率要求、硬件仿真资源和软件协同开发流程。

↑AI SoC规模扩大、异构计算和安全要求提高，验证周期占比上升，软件仿真、硬件仿真和形式验证需求同步增加。
↓客户压缩研发预算或用开源/内部工具承担早期验证，会削弱商业验证工具的增购强度。

接口与基础IP

依赖依赖PCIe、USB、以太网、DDR、HBM、UCIe等标准演进和先进节点可移植性。

↑AI服务器、交换机和定制ASIC追求更高带宽，成熟可复用IP缩短上市时间，提升IP授权和维护收入韧性。
↓客户采用自研IP或转向其他IP供应商，或标准升级节奏放缓，会降低IP附加价值。

Chiplet与先进封装设计

依赖依赖代工厂封装规则、OSAT能力、UCIe生态和系统级热/功耗/信号完整性建模。

↑大模型训练芯片受光罩尺寸、良率和带宽限制，Chiplet化推动封装协同设计、3DIC分析和多裸片验证工具需求。
↓Chiplet标准化慢、封装产能紧张或客户回到单片SoC路线，会推迟相关工具商业化节奏。

软件安全与应用安全测试

依赖依赖企业DevSecOps预算、监管合规、开源组件治理和软件供应链安全事件。

↑AI应用和嵌入式软件复杂度提升，客户需要静态分析、组成分析和安全测试来降低发布风险。
↓宏观IT预算收缩、竞争者低价捆绑或客户整合安全供应商，会压制该板块增长。

出口管制与地缘合规

依赖依赖美国及相关地区对先进EDA、IP和半导体客户的出口许可规则。

↑合规边界稳定时，全球客户可按既定路线采购和续约，收入可见度较高。
↓对特定国家、节点或客户的管制扩大，会直接限制授权、服务交付和长期生态渗透。

谁在公开披露里持有 SNPS？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
B BlackRock, Inc.
US$6.3B 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$4.9B 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
S STATE STREET CORP
US$3.5B 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
F FMR LLC
US$3.3B 0.2% SEC 13F · 2026-03-31
N NVIDIA CORP
US$1.9B 10.4% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
US$1.9B 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
A ARK ARKQ/ARKX/PRNT
US$34.5M 6.8% ARK日频 · 2026-06-23

和主要同业的定位差在哪？

·
公司定位关键差异
SynopsysSynopsys
 数字EDA、签核、验证、半导体IP与Ansys系统仿真的组合平台。 优势在先进节点数字流程、接口IP、验证IP和收购Ansys后的芯片到系统叙事。
Cadence Design SystemsCadence Design Systems
 数字/模拟EDA、硬件验证、Tensilica IP、PCB与系统设计平台。 在模拟混合信号、硬件仿真、PCB与系统设计协同上更突出。
Siemens EDASiemens EDA
 验证、DFT、PCB、封装、Calibre物理验证与工业软件生态结合。 Calibre在物理验证与制造签核中地位强，且可借西门子工业软件进入系统工程场景。
Keysight EDAKeysight EDA
 射频、毫米波、高速互连、光电和测试测量导向的设计仿真。 与仪器、测试和通信系统模型连接更紧，适合RF与高速链路细分场景。
AltiumAltium
 PCB设计与电子工程协作平台。 覆盖工程师和中小团队PCB工作流，但不构成先进IC设计全流程替代。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

  • ⚠连续多个报告期披露EDA或Design Automation相关收入增速明显低于主要同业，且管理层将原因归因于AI芯片客户需求放缓而非一次性因素。
  • ⚠主要先进代工厂公开参考流程或认证清单中，Synopsys关键签核、实现或验证工具的覆盖被竞争对手显著替代。
  • ⚠头部AI芯片客户公开宣布将核心设计流程大规模迁移到自研或其他商业EDA平台，并影响后续量产项目。
  • ⚠高速接口、HBM、UCIe或3DIC相关IP出现重大质量、兼容性或流片失败案例，导致客户公开延后采用。
  • ⚠出口管制新增范围明确覆盖Synopsys关键EDA/IP产品并导致公司披露实质性收入或订单影响。
  • ⚠软件安全业务被持续剥离、减值或战略降级，说明公司无法把芯片设计工具外的相邻软件能力转化为可持续平台价值。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 SNPS 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 1,387 家持有 · 占全市场 15.9%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Synopsys · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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1,149家公司 · 深度页
713家 AI 产业链机构 · 深度追踪
427只标的 · 透视雷达
24产业链节点 · 13 赛道
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