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ALGM 上层 13F 滞后披露

317 家机构在拿 ALGM，先看主动钱和持有人名单

ALGM 卡在 上层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Allegro MicroSystems · Allegro MicroSystems, Inc. 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度317 家机构持有、约占全市场申报机构 4%
本季动作本季 ▲+70 家加注
财报质量毛利率 46.3%、营业利润率 2.1%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

🇨🇳 中国挑战者 · 谁在追赶 Allegro MicroSystems, Inc.

中国替代追到哪了 —— 看规模差距 + 追赶斜率，自己判断

站在 ALGM 持有人视角：A股中国替代者现在多大、增速多快、多少机构在调研。只摆事实、零打分，不预测谁超谁、不构成建议。

Allegro MicroSystems, Inc. FY2026 营收 $890.1M↓ 下面是中国挑战者（人民币口径）
#1
士兰微600460
ALGM ≈ 它的 0× 进 士兰微 详情页 →
年营收130.5 亿 ▲+16%
最新季势头35.2 亿 ▲+17%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 0.54→0.94
#2
扬杰科技300373
ALGM ≈ 它的 1× 进 扬杰科技 详情页 →
年营收71.3 亿 ▲+18%
最新季势头21.3 亿 ▲+35%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 3.09→4.96
#3
新洁能605111
ALGM ≈ 它的 3× 进 新洁能 详情页 →
年营收18.8 亿 ▲+3%
最新季势头5.2 亿 ▲+15%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 1.38→2.04
#4
华润微688396
ALGM ≈ 它的 1× 进 华润微 详情页 →
年营收110.5 亿 ▲+9%
最新季势头28.6 亿 ▲+21%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 0.88→1.67
#5
纳芯微688052
ALGM ≈ 它的 2× 进 纳芯微 详情页 →
年营收33.7 亿 ▲+72%
最新季势头11.4 亿 ▲+59%
机构调研热度100 家
EPS 预期 26→28 0.68→3.93

营收=最新财年(人民币)·增速同比·「调研」=A股机构调研热度(≈中国版聪明钱关注)·EPS=卖方一致预期。规模差距 vs 追赶斜率自行判断，不预测、不构成投资建议；非上市挑战者(如华为昇腾)不在此表。

US$890.1MFY2026 FY 收入
46.3%毛利率 GM
2.1%营业利润率 OPM
US$124.9M自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL
五源汇一 · 标的页

ALGM 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 上层

它在 AI 产业链被定位为 上层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 13F 雷达事实

实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。

风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

本季动作▲+70 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
  • 公司年报或 IR 不再把 magnetic sensor ICs 与 application-specific power ICs 列为核心定位，说明产业链角色变化
  • AI 数据中心相关资料不再强调风扇/泵电机驱动、电流传感和隔离栅极驱动，表明数据中心增量叙事失效
  • 主要车规客户或 Tier 1 平台公开转向 Melexis、Infineon、onsemi、TDK/LEM 等竞品，且 Allegro 新设计赢单披露减少
  • Polar Semiconductor 或其他关键代工/封测环节出现长期供货、良率或质量问题，导致车规项目认证重启
  • ACS 电流传感、Power-Thru 栅极驱动或 BLDC 驱动产品连续多个周期没有新品或参考设计更新
  • 车规磁传感从霍尔/集成 IC 大规模切换到低价分立或竞品 TMR 方案，Allegro 的精度/封装差异化被证伪
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 ALGM 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$890.1M
FY2026 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
46.3%
毛利率 GM
FY2026 FY
2.1%
营业利润率 OPM
FY2026 FY
US$124.9M
自由现金流 FCF
FY2026 FY
✓聪明钱看点
  • AI 数据中心参考设计是否同时采用 Allegro 电流传感、风扇驱动和 Power-Thru 栅极驱动，是数据中心叙事质量的关键
  • 车规磁传感新品的 AEC-Q、功能安全文档和 Tier 1 平台导入，比短期渠道订单更能说明护城河
  • Polar Semiconductor 等代工伙伴产能与良率稳定性，直接影响 Allegro 在车规长周期项目中的可信度
  • Infineon、Melexis、onsemi、TDK/LEM 的 TMR/电流传感路线若加速降本，需观察 Allegro 精度和封装优势能否维持
⚠口径风险
  • Allegro 并非 GPU 或大模型公司，AI 相关性主要来自物理世界传感、运动控制和数据中心电源/散热链路
  • 下游列示为应用生态和潜在系统集成环节，不等同于逐项已披露客户收入
  • 财报、持有人、估值和 13F 雷达块由数据管线另注入，本文件不伪造任何财务数字
  • fabless 模式下，成熟制程和封测环节虽不追逐先进节点，但车规质量、良率和长供货仍是关键风险

SEC XBRL companyfacts · FY2026 FY
  • ✓FY2026 FY 毛利率 46.3%，毛利 US$412.0M
  • ✓FY2026 FY 营业利润率 2.1%，营业利润 US$18.5M
  • ✗FY2026 FY 净利率 -1.7%，净利润 -US$14.9M
  • ✓FY2026 FY FCF US$124.9M
毛利率 GM 46.3%
营业利润率 OPM 2.1%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2026Q3FY2025Q1FY2025Q1FY2025Q2FY2026Q3

Allegro MicroSystems 在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Polar Semiconductor
  • TSMC
  • GlobalFoundries
  • ASE Technology
  • Amkor Technology
  • Cadence
下游
  • Tesla
  • Bosch
  • Continental
  • Denso
  • Delta Electronics
  • Vertiv
竞品
  • Melexis
  • Infineon Technologies
  • onsemi
  • TDK
  • LEM

Allegro MicroSystems 靠哪些产品/平台支撑收入？

含收入贡献 / 量产状态

ACS Current Sensor ICs

ACS37017/ACS37220/ACS37041 等

隔离磁电流传感，覆盖高带宽、高精度、低导通电阻和高压隔离需求

收入贡献支撑 EV、机器人伺服、工业电源、太阳能逆变和 AI 数据中心电源监测
量产成熟度
量产

Magnetic Position and Speed Sensors

角度/线性/轮速/凸轮曲轴传感 IC

霍尔/TMR 磁场检测，用于转向角、踏板、轮速、位置反馈和电机换相

收入贡献汽车和工业运动控制的核心传感收入来源
量产成熟度
量产

BLDC Motor Driver ICs

三相无刷电机驱动与控制器

用于风扇、泵、执行器和小型电机的低噪声高效率驱动

收入贡献连接汽车热管理、机器人执行器和 AI 数据中心散热需求
量产成熟度
量产

Power-Thru Isolated Gate Drivers

AHV85311/AHV85003/AHV85043

面向 SiC/GaN 高压开关的隔离栅极驱动，集成隔离供电以降低系统体积

收入贡献支撑 EV 充电、800V 电源、AI 数据中心高功率密度电源的新增量
量产成熟度
量产

Regulators and Power Management ICs

车规稳压器/LED驱动/PMIC

为传感器、控制器和执行器提供稳压、保护和负载驱动

收入贡献作为传感和驱动产品的配套电源组合，提高客户 BOM 占比
量产成熟度
量产

Data Center Fan and Power Solutions

AI/数据中心应用组合

电流传感、风扇/泵电机驱动和隔离栅极驱动用于 12V/48V/高压电源与散热链路

收入贡献把公司从传统车规/工业扩展到 AI 基础设施电源和热管理
量产成熟度
路线披露

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q3
口径FY2025Q1FY2025Q1FY2025Q2FY2026Q3
收入 192.824203.405214.294229.21
毛利 —91.30299.292107.101
营业利润 —-2.746.2439.574
净利润 —-13.2276.5198.299
FCF —51.018——

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

晶圆代工·Polar Semiconductor

依赖依赖成熟制程、磁传感专用工艺、车规质量体系和稳定 wafer starts

↑若 Polar 等成熟制程产能稳定且车规认证顺畅，Allegro 可保障磁传感和功率 IC 的长供货周期
↓若单一/少数代工环节出现良率或产能扰动，fabless 模式下交付弹性会被放大

封装测试·ASE/Amkor

依赖依赖低应力磁传感封装、隔离耐压封装、热阻控制和 AEC-Q 可靠性测试

↑若封装能同时提升隔离等级、带宽和热性能，电流传感与栅极驱动可进入更高功率密度系统
↓若封装应力导致磁偏移、温漂或可靠性问题，车规客户认证会被重新拉长

磁电流传感·ACS/磁传感产品线

依赖依赖霍尔/TMR 磁敏结构、低电阻导体、隔离耐压、带宽和温漂补偿

↑若 EV、机器人伺服、AI 服务器电源从分流电阻转向隔离磁传感，Allegro 可提升单机用量
↓若低成本分流电阻+放大器或竞品 TMR 方案满足精度，磁传感 ASP 和份额会承压

电机驱动·BLDC/风扇/泵控制

依赖依赖无刷电机驱动、低噪声控制、效率、热保护和高可靠车规/服务器级运行

↑若 AI 数据中心机柜热密度上升，风扇和液冷泵数量增加会提升电机驱动 IC attach rate
↓若散热架构转向集中式控制或客户自研驱动板，Allegro 的单风扇驱动价值可能下降

隔离栅极驱动·Power-Thru

依赖依赖 SiC/GaN 高压开关、隔离供电、共模瞬态抗扰和系统级参考设计

↑若 EV 充电、800V 架构和 AI 数据中心高压配电推进，Power-Thru 栅极驱动可绑定高效率电源设计
↓若客户采用功率模块厂商自带驱动或 Infineon/onsemi/ST 平台方案，独立驱动 IC 空间会被挤压

车规Tier 1导入·Bosch/Continental/Denso

依赖依赖 AEC-Q、功能安全文档、PPAP、长生命周期供货和失效率数据

↑若电动转向、制动、热管理和 xEV 功率系统持续增加传感/驱动冗余，Allegro 车规设计赢单可复用
↓若汽车客户延后平台换代或转向 MCU/功率平台捆绑供应商，离散传感/驱动设计机会减少

谁在公开披露里持有 ALGM？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
F FMR LLC
US$864.6M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
B BlackRock, Inc.
US$394.0M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
C Capital Research Global Investors
US$392.1M 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
C Capital Research Global Investors
US$392.1M 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
I Invesco Ltd.
US$275.9M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
US$249.7M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

· 2026-06-24
公司定位关键差异
Allegro MicroSystemsAllegro MicroSystems
 磁传感、电流传感、电机驱动和应用专用功率 IC 强在车规磁传感、隔离电流传感和运动/电源控制的专用模拟 IC 组合
MelexisMelexis
 汽车磁位置/速度/电流传感和智能驱动 IC 车身、底盘和座舱传感积累深，在磁位置传感与 Allegro 贴身竞争
Infineon TechnologiesInfineon Technologies
 汽车功率、MCU、传感、安全和 SiC/GaN 平台 系统级功率平台更完整，可用 MCU+功率模块+驱动捆绑客户
onsemionsemi
 汽车功率、图像传感、电源管理和智能电源 SiC、功率模块和汽车电源链条更深，且曾公开表达对 Allegro 组合互补的战略兴趣
TDKTDK
 磁传感、被动元件、电源和传感材料平台 材料与元件基础强，TMR/磁性材料路线可在精度和低功耗上形成替代
LEMLEM
 专业电流传感器供应商 工业和能源高精度电流检测经验深，但 IC 集成和车规应用专用驱动组合不如 Allegro 宽

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）

产业链
  • ⚠公司年报或 IR 不再把 magnetic sensor ICs 与 application-specific power ICs 列为核心定位，说明产业链角色变化
  • ⚠AI 数据中心相关资料不再强调风扇/泵电机驱动、电流传感和隔离栅极驱动，表明数据中心增量叙事失效
  • ⚠主要车规客户或 Tier 1 平台公开转向 Melexis、Infineon、onsemi、TDK/LEM 等竞品，且 Allegro 新设计赢单披露减少
  • ⚠Polar Semiconductor 或其他关键代工/封测环节出现长期供货、良率或质量问题，导致车规项目认证重启
  • ⚠ACS 电流传感、Power-Thru 栅极驱动或 BLDC 驱动产品连续多个周期没有新品或参考设计更新
  • ⚠车规磁传感从霍尔/集成 IC 大规模切换到低价分立或竞品 TMR 方案，Allegro 的精度/封装差异化被证伪
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 ALGM 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 317 家持有 · 占全市场 3.6%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Allegro MicroSystems, Inc. · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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