¥46.3 亿 营业收入 · FY2026-03-31 ▼73% YoY
¥-1.3 亿 净利润 · FY2026-03-31 ▼84% YoY
¥0.08 摊薄 EPS · FY2026-03-31 ▼64% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年 ① AI 产业链节点 特色工艺晶圆代工 它在 AI 产业链被定位为 特色工艺晶圆代工，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
② 谁配得最重 真聪明钱在下方 共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
③ 硬证据 8 年三大报表 最新财年营收 ¥46.3 亿；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。
独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利
13F 之外，这些线上的钱也在动
SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。
26,008,016.58做空股数截至 2026-06-18
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
内部人交易 · SEC Form 4
上海华虹(集团)有限公司
65.552 股 2024-02-26 上海华虹(集团)有限公司
54.3 股 2023-10-17 营业收入成长 · FY2024-06-30→FY2026-03-31 ¥67.3 亿FY2024-06-30
¥105.0 亿FY2024-09-30
¥143.9 亿FY2024-12-31
¥39.1 亿FY2025-03-31
¥80.2 亿FY2025-06-30
¥125.8 亿FY2025-09-30
¥172.9 亿FY2025-12-31
¥46.3 亿FY2026-03-31
本季动作— 家机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- 公司连续多个报告期披露产能利用率低迷，同时管理层未给出AI相关电源、模拟、功率或eNVM客户订单改善信号。
- 主要本土模拟、电源管理、MCU或安全芯片客户公开转向其他代工厂，且原因指向工艺平台、良率或交付不足。
- 成熟制程代工价格持续下行，公司特色工艺毛利表现未体现相对抗周期能力。
- 12英寸特色工艺扩产或收购整合明显延期，且延期原因来自设备、良率或客户认证而非短期会计口径。
- 国产AI服务器和AI终端供应链中，板级配套芯片国产化进展停滞，华虹宏力可承接的AI链订单缺乏增量。
- 同业在BCD、eNVM、功率器件等关键特色平台上拿到更高端客户认证，而华虹宏力公开披露的产品组合仍停留在低附加值成熟制程。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓ 产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 688347.SS 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
✓聪明钱看点- 观察公司披露的产能利用率、晶圆平均售价和特色工艺收入占比，判断AI链配套需求是否真的转化为高质量订单。
- 观察本土模拟、电源管理、MCU、功率芯片客户的新品流片与量产公告，尤其是是否明确绑定华虹宏力工艺平台。
⚠口径风险- 华虹宏力不是AI训练主芯片先进制程代工核心玩家，AI链相关性主要来自配套芯片、特色工艺和国产化供应链。
- 成熟制程行业具有强周期属性，短期收入和利润可能被价格、库存和产能利用率掩盖真实产业位置。
华虹宏力靠哪些产品/平台支撑营收？
含收入贡献 / 量产状态 嵌入式非易失存储工艺平台
成熟特色工艺 量产平台，受客户验证和终端需求周期影响。 功率器件与BCD工艺平台
8英寸与12英寸特色工艺 成熟平台，AI数据中心供电升级带来间接增量。 模拟与电源管理代工
成熟制程 随国产模拟芯片客户景气和库存周期波动。 逻辑与射频特色工艺
成熟节点 与AI终端、物联网和工业应用的出货节奏相关。 12英寸特色工艺制造能力
扩展产能 扩产和客户导入节奏是后续观察重点。 供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
· AI服务器电源管理与模拟芯片
依赖依赖国产服务器、加速卡和整机厂对PMIC、保护、电源转换、时钟和模拟前端的国产化需求。
↑国产AI服务器出货增加、板级配套芯片国产替代加速，会提升成熟制程与特色工艺订单密度。
↓若服务器客户继续优先采用海外模拟电源芯片，或库存周期转弱，代工订单弹性会被压缩。
嵌入式非易失存储工艺
依赖依赖MCU、安全芯片、边缘AI控制器和工业控制客户的eNVM工艺平台选择。
↑边缘AI和工业设备升级带动控制芯片需求，成熟eNVM平台复用率提升。
↓若客户转向更先进节点或外部存储方案，eNVM特色工艺议价能力下降。
功率器件与BCD工艺
依赖依赖AI数据中心供电、散热、储能和终端快充链条对功率管理芯片的需求。
↑AI机柜功耗提高推动电源转换和功率控制芯片价值量提升，成熟特色工艺利用率改善。
↓若功率器件价格竞争加剧或下游去库存，产能利用率和毛利率承压。
产能扩张与设备交付
依赖依赖光刻、刻蚀、薄膜、量测和关键备件供应，以及新厂爬坡良率。
↑设备交付顺畅、良率爬坡快，12英寸特色工艺产能承接更多国产客户。
↓若设备出口管制、备件交付或工艺调试拖慢扩产，订单兑现节奏后移。
成熟制程价格周期
依赖依赖全球成熟制程供需、海外代工厂报价纪律和中国本土产能投放节奏。
↑成熟制程供给收敛或需求修复，代工价格和产能利用率共同改善。
↓若本土成熟制程集中扩产导致价格战，AI链增量也可能被ASP下滑抵消。
国产客户验证周期
依赖依赖芯片设计公司完成PDK适配、可靠性验证、封测联调和终端客户认证。
↑更多客户完成平台迁移并形成多产品复用，订单稳定性增强。
↓若验证周期拉长或终端客户对国产代工可靠性仍保守，需求释放慢于产能投放。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- ⚠公司连续多个报告期披露产能利用率低迷，同时管理层未给出AI相关电源、模拟、功率或eNVM客户订单改善信号。
- ⚠主要本土模拟、电源管理、MCU或安全芯片客户公开转向其他代工厂，且原因指向工艺平台、良率或交付不足。
- ⚠成熟制程代工价格持续下行，公司特色工艺毛利表现未体现相对抗周期能力。
- ⚠12英寸特色工艺扩产或收购整合明显延期，且延期原因来自设备、良率或客户认证而非短期会计口径。
- ⚠国产AI服务器和AI终端供应链中，板级配套芯片国产化进展停滞，华虹宏力可承接的AI链订单缺乏增量。
- ⚠同业在BCD、eNVM、功率器件等关键特色平台上拿到更高端客户认证，而华虹宏力公开披露的产品组合仍停留在低附加值成熟制程。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 688347.SS 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓ 研报评级13 篇 · 4 家券商
买入 12增持 1
2026-06-22华鑫证券增持
公司动态研究报告：十二寸产能加速 2026-05-29中邮证券买入
昂扬奋进，用芯制造 2025-08-10华金证券买入
25Q2主要运营指标持续改善，产 2025-06-16中邮证券买入
工艺革新，创芯解码 机构上门调研累计 81 次 · 最新 2026-05-14
⚠️ A股版聪明钱关注:机构去调研=认真在看,早于建仓；部分热票2023后可能停披露。
2026-05-28其他通过电话或网络方式参与华虹半导体2026年第一季度业绩说明会的广大个人投资者
业绩说明会 2026-05-28其他通过电话或网络方式参与华虹半导体2026年第一季度业绩说明会的广大机构投资者
业绩说明会 龙虎榜（近期）
2026-05-28有价格涨跌幅限制的日收盘价格涨幅净 +82 万
2026-05-28净 +5.76 亿
2026-05-28净 +4.03 亿
2026-05-28净 +3.78 亿
2026-05-28净 +3.50 亿
2026-05-28净 +2.24 亿
大股东增减持
上海华虹(集团)有限公司增持 66万股2024-02-28
上海华虹(集团)有限公司增持 54万股2023-10-18
规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
| 机构 | 披露市值 | 股数 | 组合占比 | Top10 | source / as_of |
|---|
华虹宏力
