¥14.6 亿 营业收入 · FY2026-03-31 ▼73% YoY
¥8.3 亿 净利润 · FY2026-03-31 ▼61% YoY
¥0.73 摊薄 EPS · FY2026-03-31 ▼63% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年 ① AI 产业链节点 内存接口与服务器互连芯片 它在 AI 产业链被定位为 内存接口与服务器互连芯片，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
② 谁配得最重 真聪明钱在下方 共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
③ 硬证据 8 年三大报表 最新财年营收 ¥14.6 亿；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。
独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利
13F 之外，这些线上的钱也在动
SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。
43,113,826做空股数截至 2026-06-18
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
内部人交易 · SEC Form 4
上海融迎企业管理合伙企业(有限合伙)
-845.145 股 2026-01-09 澜起科技股份有限公司2023年员工持股计划
-418 股 2025-11-28 中国电子投资控股有限公司
-984.836 股 2025-10-28 嘉兴芯电投资合伙企业(有限合伙)
-128.673 股 2025-10-28 珠海融英投资合伙企业(有限合伙)
-300 股 2025-10-17 珠海融英股权投资合伙企业(有限合伙)、WLT Partners, L.P.
-844.78 股 2025-04-30 中国电子投资控股有限公司
-194 股 2025-04-29 中国电子投资控股有限公司
-532.957 股 2025-04-27 营业收入成长 · FY2024-06-30→FY2026-03-31 ¥16.6 亿FY2024-06-30
¥25.7 亿FY2024-09-30
¥36.4 亿FY2024-12-31
¥12.2 亿FY2025-03-31
¥26.3 亿FY2025-06-30
¥40.6 亿FY2025-09-30
¥54.6 亿FY2025-12-31
¥14.6 亿FY2026-03-31
本季动作— 家机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- 全球主要DRAM厂或模组厂公开采用竞争对手MRCD/MDB方案，而澜起未进入主流认证名单。
- 服务器CPU平台对MRDIMM支持节奏明显推迟，且下游云厂公开采购仍以传统RDIMM或其他内存架构为主。
- 公司披露MRCD/MDB收入在多个报告期停留在试用或小批量阶段，未随AI/HPC平台升级形成持续增长。
- PCIe Retimer产品未进入主流AI服务器平台或头部整机厂供应链，相关业务无法从验证转向量产。
- DDR5 RCD/DB竞争加剧导致价格和毛利持续承压，新增产品无法抵消传统内存接口周期下行。
- JEDEC或头部CPU/DRAM厂路线转向削弱独立内存接口芯片价值量的方案，使澜起核心产品单机价值下降。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓ 产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 688008.SS 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
✓聪明钱看点- 观察MRCD/MDB是否从送样、试用走向DRAM厂和云厂的规模化采用，这是判断AI内存带宽叙事兑现的核心信号。
- 观察PCIe Retimer和CKD是否进入主流CPU、整机厂和模组厂平台认证，验证公司能否从内存接口扩展到更宽的AI连接芯片。
⚠口径风险- 澜起科技并不直接生产GPU或AI加速器，AI暴露主要来自内存带宽和高速互连瓶颈的配套芯片。
- 内存接口芯片收入受DRAM周期、服务器平台切换、客户认证节奏和海外竞争影响，单一产品送样不等于规模收入。
澜起科技靠哪些产品/平台支撑营收？
含收入贡献 / 量产状态 DDR5 RCD寄存时钟驱动器
DDR5服务器内存接口 量产主力产品，受服务器内存周期和客户认证影响。 DDR5 DB数据缓冲器
DDR5服务器内存接口 量产产品，价值量随内存模组规格提高而提升。 MRCD/MDB套片
MRDIMM高带宽内存接口 已进入送样和试用推进阶段，规模化依赖平台和内存厂导入。 PCIe Retimer
高速互连芯片 成长产品，关键在主流服务器平台认证和量产导入。 CKD时钟驱动器
DDR5客户端与AI PC内存接口 增量产品，受AI PC换机和内存规格演进驱动。 津逮服务器平台相关产品
服务器平台安全与处理器相关 需区分其与AI内存接口主线的收入质量和成长性。 供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
· DDR5 RCD/DB服务器内存接口
依赖依赖服务器平台从DDR4向DDR5迁移、内存模组厂认证和数据中心换机节奏。
↑AI服务器和通用服务器DDR5渗透率提升，RCD/DB作为每条模组关键器件持续放量。
↓若云厂资本开支放缓、DDR5服务器换机延后或竞争导致价格下降，收入弹性减弱。
MRCD/MDB高带宽内存模组
依赖依赖MRDIMM生态成熟、CPU平台支持、DRAM厂送样认证和下游AI/HPC客户规模采用。
↑MRDIMM进入AI和HPC服务器规模部署后，一条模组需要MRCD和多颗MDB，单模组价值量显著高于传统RCD方案。
↓若平台发布时间推迟、客户仅停留在试用阶段，或HBM/其他内存架构挤压MRDIMM空间，放量不及叙事。
PCIe Retimer高速互连
依赖依赖AI服务器中GPU、CPU、网卡、SSD和扩展背板之间的高速PCIe链路损耗补偿需求。
↑AI服务器机内连接复杂度上升、PCIe速率升级，Retimer用量和规格提升。
↓若服务器架构转向更少Retimer的直连、专用互连或竞争者抢占主流平台认证，订单受限。
CKD客户端内存时钟驱动
依赖依赖DDR5客户端和AI PC平台采用带时钟驱动的内存模组方案。
↑AI PC换机推动更高频DDR5内存采用，CKD作为增量芯片提升产品线广度。
↓若AI PC需求弱于预期或终端厂压低规格，CKD渗透和价格空间受限。
晶圆制造与封测
依赖依赖代工厂产能、良率、封测信号完整性能力和供应链交付稳定性。
↑上游产能稳定、良率改善，有助于在头部客户认证后快速交付。
↓若先进代工产能紧张或封测良率问题影响高速芯片一致性，会拖累客户导入。
JEDEC与平台标准
依赖依赖JEDEC标准演进、CPU平台规格、内存厂参考设计和生态一致性。
↑澜起参与标准制定并率先完成新规格产品送样，有助于锁定早期客户窗口。
↓若标准路线变化、主流平台采用其他技术路径，现有产品研发投入回收周期拉长。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- ⚠全球主要DRAM厂或模组厂公开采用竞争对手MRCD/MDB方案，而澜起未进入主流认证名单。
- ⚠服务器CPU平台对MRDIMM支持节奏明显推迟，且下游云厂公开采购仍以传统RDIMM或其他内存架构为主。
- ⚠公司披露MRCD/MDB收入在多个报告期停留在试用或小批量阶段，未随AI/HPC平台升级形成持续增长。
- ⚠PCIe Retimer产品未进入主流AI服务器平台或头部整机厂供应链，相关业务无法从验证转向量产。
- ⚠DDR5 RCD/DB竞争加剧导致价格和毛利持续承压，新增产品无法抵消传统内存接口周期下行。
- ⚠JEDEC或头部CPU/DRAM厂路线转向削弱独立内存接口芯片价值量的方案，使澜起核心产品单机价值下降。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 688008.SS 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓ 研报评级63 篇 · 13 家券商
买入 44增持 18持有 1
2026-05-20东海证券增持
公司深度报告：全球互连芯片龙头厂 2026-05-11开源证券买入
公司深度报告：内存互连全球龙头， 2026-04-15国元证券买入
2025年年报点评：产品结构升级 2026-04-03国信证券增持
2025年收入增长50%，第二子 2026-03-05群益证券增持
2025业绩高增，AI需求增长迅 机构上门调研累计 100 次 · 最新 2026-06-09
⚠️ A股版聪明钱关注:机构去调研=认真在看,早于建仓；部分热票2023后可能停披露。
2026-06-12华泰证券股份有限公司证券公司
特定对象调研 2026-06-12平安养老保险股份有限公司寿险公司
特定对象调研 2026-06-12博时基金管理有限公司基金管理公司
特定对象调研 2026-06-12南方基金管理有限公司基金管理公司
特定对象调研 2026-06-12Oddo Investment
特定对象调研 2026-06-12Hermes Investment其它
特定对象调研 2026-06-12Daiwa Securities投资公司
特定对象调研 2026-06-12Edmond De Rothchild Group
特定对象调研 大股东增减持
上海融迎企业管理合伙企业(有限合伙)减持 845万股2026-01-10
澜起科技股份有限公司2023年员工持股计划减持 418万股2025-11-29
澜起科技股份有限公司2023年员工持股计划增持 418万股2025-11-29
中国电子投资控股有限公司减持 985万股2025-10-29
嘉兴芯电投资合伙企业(有限合伙)减持 129万股2025-10-29
珠海融英投资合伙企业(有限合伙)减持 300万股2025-10-18
规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
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