¥77.8 亿 营业收入 · FY2025 ▲+44% YoY
¥4.5 亿 净利润 · FY2025 ▲+10% YoY
¥0.97 摊薄 EPS · FY2025 ▲+10% YoY
¥6.8 亿 经营现金流 · FY2025 ▼10% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年 ① AI 产业链节点 ⑬ AI应用/数据 它在 AI 产业链被定位为 ⑬ AI应用/数据，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
② 谁配得最重 真聪明钱在下方 共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
③ 硬证据 4 年三大报表 最新财年营收 ¥77.8 亿；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。
独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利
13F 之外，这些线上的钱也在动
SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。
基金持仓 · 多空
WisdomTree TrustLong · $536,716 · 0.0%
Franklin Templeton ETF…Long · $1,934 · 0.0%
高盛Long · $1,489 · 0.0%
DBX ETF TrustLong · $67,508 · 0.3%
DBX ETF TrustLong · $5,059 · 0.0%
高盛Long · $3,672 · 0.0%
营业收入成长 · FY2022→FY2025 ¥54.5 亿FY2022
¥52.4 亿FY2023
¥53.8 亿FY2024
¥77.8 亿FY2025
估值参照 · P/EP/E 68× · 高于近年均值当前 P/E 相对自身近年均值（61×）高于；贵贱自行判断，不给目标价。
本季动作— 家机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- 主要芯片平台伙伴公开推出完整端到端软件栈并减少第三方生态合作，中科创达新增平台适配项目明显下降。
- 智能汽车业务连续多个报告期新增量产项目、定点客户或工具链订单披露减少，说明软件定义汽车拉动不足。
- 车企客户大规模转向自研座舱和操作系统平台，并在公开招标中压缩外部系统软件供应商角色。
- 边缘AI站、AIoT平台或机器人相关产品长期停留在展示与样板项目，缺少可复用商业化交付案例。
- 项目制人力外包收入占比上升而平台化产品收入占比下降，说明公司未能从工程服务升级为软件产品平台。
- 汽车、IoT或手机客户因质量、功能安全、网络安全认证问题延迟量产或更换供应商，削弱公司软件交付信誉。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓ 产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 300496.SZ 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
✓聪明钱看点- 聪明钱会看公司从人力项目制向可复用操作系统、工具链和边缘AI平台收入迁移的证据，而不是只看智能汽车概念。
- 芯片平台合作深度、车企量产项目节奏、AIoT客户复制率和软件毛利率，是判断产业位置是否强化的关键。
⚠口径风险- 智能汽车与AIoT项目收入确认受客户量产节点影响，公开订单和案例不等于短期收入。
- 公司处在软件服务、平台产品和解决方案之间，分析时需要区分工程外包收入与高复用软件产品收入。
中科创达靠哪些产品/平台支撑营收？
含收入贡献 / 量产状态 AIOS操作系统与智能操作系统服务
面向端侧AI、智能终端、车载和行业设备的系统软件、框架和开发服务。 公司核心定位，适用于智能手机、汽车、IoT和行业终端。 Vehicle OS and HPC
车载操作系统、高性能计算平台、域控制器软件和中间件。 面向软件定义汽车和舱驾融合，收入受车型开发周期影响。 智能座舱与Kanzi HMI工具链
3D HMI、座舱交互、多屏显示、数字后视镜和自动化测试工具。 已形成较明确的车载交互产品线，差异化取决于设计工具和量产经验。 Edge AI Station与边缘计算产品
边缘AI开发、推理、模型部署和设备管理平台。 受益于本地推理和云边协同趋势，但规模化取决于行业客户复制。 IoT Harbor与AIoT Turnkey Platform
物联网设备管理、云接入、智能硬件参考设计和端云协同。 覆盖XR、摄像头、会议终端、可穿戴和工业设备等场景。 智能行业解决方案
工业、园区、油站、电力、厨房安全等行业智能化系统。 场景分散，适合作为AIOS和边缘AI能力的行业落地入口。 供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
· 芯片平台与参考设计
依赖依赖Qualcomm、NVIDIA、Arm等芯片与开发套件的路线图、供货和生态开放程度。
↑新一代车载、机器人和AIoT芯片加速迭代，带来系统适配、驱动、算法和中间件需求。
↓芯片厂商向下游整合软件栈或客户直接采用原厂方案，会压缩第三方软件服务空间。
智能操作系统与中间件
依赖依赖Android、Linux、QNX、AUTOSAR及车企自研平台的接口和安全要求。
↑软件定义汽车和端侧AI复杂度提升，使操作系统定制、虚拟化、通信中间件和工具链价值提升。
↓车企平台趋于标准化或自研能力增强，项目制开发价格可能下行。
智能汽车客户开发
依赖依赖整车厂车型周期、域控架构选择、量产节点和供应商导入资格。
↑座舱、智驾、舱驾融合和车载大模型上车增加软件集成需求，提升单车软件价值。
↓车型延期、价格战压缩预算或客户更换平台，会导致项目收入确认波动。
边缘AI与AIoT设备
依赖依赖摄像头、会议终端、XR、机器人、工业设备等端侧AI应用渗透。
↑企业和消费设备从联网升级到本地推理，带来算法移植、模型压缩、设备管理和云边协同需求。
↓终端出货疲弱或客户采用低成本模组方案，会降低定制软件服务需求。
工具链与HMI
依赖依赖Kanzi等HMI工具、自动化测试、仿真和持续集成能力。
↑车载多屏、3D交互和跨车型复用需求提升，工具链可增强客户粘性和软件复用率。
↓开源工具、车企内部工具链或竞争对手低价方案替代，会削弱工具收入和服务附加值。
全球交付与软件工程人才
依赖依赖嵌入式、车载、AI算法、系统安全和全球项目管理人才供给。
↑复杂项目增多且客户要求全球协同，经验型工程团队价值上升。
↓人力成本上升、客户压价或离岸交付竞争加剧，会影响项目毛利率。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- ⚠主要芯片平台伙伴公开推出完整端到端软件栈并减少第三方生态合作，中科创达新增平台适配项目明显下降。
- ⚠智能汽车业务连续多个报告期新增量产项目、定点客户或工具链订单披露减少，说明软件定义汽车拉动不足。
- ⚠车企客户大规模转向自研座舱和操作系统平台，并在公开招标中压缩外部系统软件供应商角色。
- ⚠边缘AI站、AIoT平台或机器人相关产品长期停留在展示与样板项目，缺少可复用商业化交付案例。
- ⚠项目制人力外包收入占比上升而平台化产品收入占比下降，说明公司未能从工程服务升级为软件产品平台。
- ⚠汽车、IoT或手机客户因质量、功能安全、网络安全认证问题延迟量产或更换供应商，削弱公司软件交付信誉。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 300496.SZ 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓ 研报评级29 篇 · 10 家券商
买入 26增持 3
2026-05-01中银证券买入
25年营收大幅增长，AIOS应用 2025-11-05中邮证券买入
收入利润持续高增长，端侧AI快速 2025-08-28东兴证券买入
2025年中报点评：端侧智能驱动 2025-05-08国信证券增持
业绩维持健康稳定，深化端侧AI战 2025-04-29民生证券买入
2025年一季报点评：业绩持续改 机构上门调研累计 100 次 · 最新 2026-05-06
⚠️ A股版聪明钱关注:机构去调研=认真在看,早于建仓；部分热票2023后可能停披露。
2026-05-31光大保德信基金管理公司
业绩说明会 2026-05-31富国基金基金管理公司
业绩说明会 2026-05-31方正富邦基金管理公司
业绩说明会 2026-05-31中邮创业基金管理公司
业绩说明会 2026-05-31中银基金基金管理公司
业绩说明会 大股东增减持
越超有限公司减持 100万股2020-03-04
越超有限公司减持 160万股2020-03-04
越超有限公司减持 53万股2020-01-14
越超有限公司减持 10万股2020-01-14
越超有限公司减持 69万股2020-01-14
越超有限公司减持 7万股2020-01-14
规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
| 机构 | 披露市值 | 股数 | 组合占比 | Top10 | source / as_of |
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中科创达
