Rihard JarcUncoverAlpha · New Era Funds
「2026 关键指标是 INTELLIGENCE per COST。」
他的 alpha 不是『看多 Google』，而是把每个 AI 新闻改写成四个会计问题：成本降了多少、谁付钱、谁折旧、谁分发。市场常把 AI 链按『谁卖最热硬件』排序，他按『谁能把智能成本下降留在自己利润表』排序——这会得出与共识不同的结果(AVGO 未必是 TPU 叙事最大价值捕获者、Google 作为全栈运营者可能捕获更多)。核心动作是把技术叙事翻译成损益表：TPU 不是因为酷才重要，而是它可能让 Google 少交 Nvidia 税、提高 GCP 毛利、降低推理价格、通过 Search/Workspace/Android 分发吃掉更多价值。
UncoverAlpha 作者/基金 CIO——把每个 AI 新闻改写成四个会计问题(成本降多少/谁付钱/谁折旧/谁分发)，审计师×创业者×CIO 三副眼睛。
他此刻在赌什么 · 注意力正往哪移
主题热度 · 近 7 天
🗣 他现在在说什么 · 我们替你中文速递
NNVDA 💬 持续跟踪 西门子员工称AI数据中心引爆能源设备需求，订单、交期和利润率同步暴涨。
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AAMD 💬 持续跟踪 Claude Code增长放缓，或因算力受限或客户AI预算提前耗尽。
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AAVGO 💬 持续跟踪 $AMZN管理层称这是十年来最兴奋的机会，AWS和芯片业务看多程度罕见。
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GGOOGL 💬 持续跟踪 $GOOGL GCP CEO称未来10年算力需求都将超过供应。
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MMU 💬 持续跟踪 内存创高后减仓，因软件优化会缓解HBM瓶颈并改善tokenomics。
详情 · 问AI →他说的每句话，都会被硬数据审判——我们不替他圆场
N NVDA GPU折旧和新代际单Token成本下降会影响AI利润真实性，尤其是融资买卡者。
✅ 证据顺风 距裁决 536 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →A AMD AMD机会不只看单卡性能，而看ROCm迁移、机柜级方案和真实客户负载。
✅ 证据顺风 距裁决 902 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →A AVGO Broadcom是TPU/ASIC设计链关键参与者，但不必然是TPU叙事最大价值捕获者。
✅ 证据顺风 距裁决 902 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →G GOOGL TPU价值不在单点芯片故事，而在减少Nvidia税、改善GCP毛利并通过分发捕获价值。
✅ 证据顺风 距裁决 1632 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →N NVDA NVIDIA护城河主要在CUDA、Mellanox网络和整柜交付，不只是GPU硬件。
✅ 证据顺风 距裁决 902 天13F·Form4·营收·股价 在审 看证据 →交叉验证为 AI 依据公开硬数据客观比对，立场标“AI 推断”、留原始证据链；只陈述事实，不构成结论或建议。
提及标的 · 按产业链节点
C每只票点进去 = 公开观点、产业链节点、验证台账和深度研判；提及不等于持仓，不构成投资建议。
Rihard Jarc的价值不在一句结论，而在把公开观点放回 AI 产业链和可验证数据轨里：先看他最近注意力转向哪里，再看观点落在哪些公司和节点，最后用验证中心持续记录对错。
供应链瓶颈四步
这家公司在 AI 账本上是付钱方还是收钱方。
付钱方还是收钱方学这套方法 →它占芯片、数据中心、模型、分发几层；单位智能成本是否下降、谁捕获下降后的价值。
占四层几层学这套方法 →经营现金流还是融资/债务/GPU 抵押——同一美元 capex 风险完全不同。
查 capex 资金来源学这套方法 →折旧年限是否低估真实经济消耗；GPU 经济寿命可能短于会计折旧。
会计透镜查折旧学这套方法 →一句话公式：AI 产业链变量 × 可验证标的映射 × 后续硬数据复核 → 三档情景 + 明确证伪条件
《AI 账本：单位智能成本 × 四层全栈 × 会计透镜》 · 7 节
用他的方法论 · 分析任意股票
NNVDA · NVDA 观察样例示例输出Rihard Jarc公开观点映射到 AI 产业链节点后的结构化样例
- ✓ 有明确 AI 产业链节点
- ✓ 有观点流或台账证据
- ⚑ 红旗：仍需独立数据持续验证
后续财报、持仓变化、产品交付和实物数据共同复核
若关键数据轨持续背离，台账会记录反驳，不替观点圆场
只输出研究框架和证据状态，不给买卖建议、不预测涨跌。
他布局在 AI 产业链哪一段
最强暴露：① 全栈价值捕获 · 云与分发 · ② AI 算力/ASIC · 付钱方收钱方 · ③ neocloud/模型公司 · 资金结构风险。
我们把公开观点映射成节点，而不是把一句话当结论。
别盲信 · 高风险信源
- 公开观点不等于实时持仓，也不等于你的交易结论。
- 验证中心只记录公开数据能验证的部分，裁前不把在途判断算成战绩。
- AI 产业链变化快，任何方法论都需要结合财报、供需和估值边界复核。
墙后是 Rihard Jarc 的完整能力 —— 我们当他的中文研究团队 + 监控站
免费看懂他的打法；会员拿到的是一套活的能力——完整观点流 + 硬数据交叉验证、系统学会他的方法论、用它分析任意股票、他一有新动作第一时间收到并一手验真假。往下选一档：
只想先盯Rihard Jarc一个？也行 —— 钉一个 · /月（$79/年）→ 先把这一个看穿。 跟你说实话：4 颗钉一年（$316）就超过整站（$299）。想多看几个，直接整站更划算——43 位全给你、每位约 $7。哪种都行，账摆在这，你自己挑。 - 先评估覆盖 · 再单独立项：你点名一个对象——一个人（投资人 / 机构 / 分析师 / 高管）或一家公司 / 标的——我们先评估其公开数据覆盖与可采源，确认能追踪后单独立项、架设专属投研席位；踪迹不足会直说做不了，不硬凑。
- 按对象适用性启用机构级方法：13F 持仓 · Form4 内部人 · 13D-G 举牌 · 公开发声 · 跨源交叉验证 · 命中率台账——适用于 SEC 可覆盖对象；不适用的项以替代证据或缺口说明如实交付，与追踪 43 位聪明钱同一条投研流水线。
- 持续盯守 · 证据可回溯：人工 / 半自动每周投研简报 + 重大信号经人工确认后工作日提醒 + 证据链归档（本地 JSON / Markdown / SEC 链接），可回溯复盘「当时凭什么这么判」。
- 只对你一人开放：追踪口径、提醒规则、交付形式按你的决策需求定制；不进公共库、不共享。