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XYL 水务基础设施、工业水处理与数据中心冷却配套 13F 滞后披露

1,098 家机构在拿 XYL，先看主动钱和持有人名单

XYL 卡在 水务基础设施、工业水处理与数据中心冷却配套：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 赛莱默 产业链深析 →

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

赛莱默 · Xylem 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度1,098 家机构持有、约占全市场申报机构 13%
本季动作本季 ▲+81 家加注
财报质量毛利率 38.5%、营业利润率 13.5%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

$9.0B 营业收入 · FY2025 ▲+6% YoY
$957.0M 净利润 · FY2025 ▲+8% YoY
$3.92 摊薄 EPS · FY2025 ▲+7% YoY
$1.2B 经营现金流 · FY2025 ▼2% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

XYL 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 水务基础设施、工业水处理与数据中心冷却配套

它在 AI 产业链被定位为 水务基础设施、工业水处理与数据中心冷却配套，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 8 年三大报表

最新财年营收 $9.0B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

3.93 天做空回补天数做空环比 ▼5.1%
7,624,725做空股数截至 2026-05-29
0.54Put/Call 比5 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
437交割失败(FTD)截至 2026-05-27

内部人交易 · SEC Form 4

扣税
Aulick RodneyOfficer; EVP & President, WSS
234 股 @ $126.19 2026-03-05
扣税
Cho AlbertOfficer; EVP, Strategy
177 股 @ $126.19 2026-03-05
扣税
Cozad StacyOfficer; EVP & Chief Legal Officer
70 股 @ $126.19 2026-03-05
扣税
Emmerich MeredithOfficer; EVP & Pres, AW
158 股 @ $126.19 2026-03-05
扣税
Grogan William KOfficer; EVP & Chief Financial Officer
641 股 @ $126.19 2026-03-05
扣税
McGann Michael J.Officer; EVP & President, MCS
238 股 @ $126.19 2026-03-05
扣税
Pine Matthew FrancisDirector,Officer; Pres. & CEO
1,846 股 @ $126.19 2026-03-05
扣税
Yarkadas HayatiOfficer; EVP & President, WI
41 股 @ $126.19 2026-03-05

13D-G 举牌

先锋领航SC 13G2026-04-30
先锋领航SC 13G2026-04-29
先锋领航SC 13G/A2026-03-27
Aristotle Capital Mana…SC 13G/A · 3.7%2024-02-14
先锋领航SC 13G/A · 11.6%2024-02-13
贝莱德SC 13G/A · 10.1%2024-01-24

基金持仓 · 多空

先锋领航Long · $184.3M · 0.2%
富达Long · $122.1M · 0.3%
景顺Long · $83.8M · 3.9%
景顺Long · $79.2M · 7.6%
SCHWAB CAPITAL TRUSTLong · $75.6M · 0.1%
American Century Mutua…Long · $73.4M · 0.5%
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

XYL 完整三大报表 · FY2018–FY2025 共 8 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2018→FY2025
$5.2BFY2018
$5.2BFY2019
$4.9BFY2020
$5.2BFY2021
$5.5BFY2022
$7.4BFY2023
$8.6BFY2024
$9.0BFY2025

利润表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $5.2B$5.2B$4.9B$5.2B$5.5B$7.4B$8.6B$9.0B
营业成本 $3.2B$3.2B$3.0B$3.2B$3.4B$4.6B$5.3B$5.6B
毛利 $2.0B$2.0B$1.8B$2.0B$2.1B$2.7B$3.2B$3.5B
研发费用 $189.0M$191.0M$187.0M$204.0M$206.0M$232.0M$230.0M$226.0M
营业利润 $654.0M$486.0M$367.0M$585.0M$622.0M$652.0M$1.0B$1.2B
净利润 $549.0M$401.0M$254.0M$427.0M$355.0M$609.0M$890.0M$957.0M
摊薄 EPS $3.03$2.21$1.40$2.35$1.96$2.79$3.65$3.92

资产负债表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $7.2B$7.7B$8.8B$8.3B$8.0B$16.1B$16.5B$17.6B
现金及等价物 $296.0M$724.0M$1.9B$1.3B$944.0M$1.0B$1.1B$1.5B
存货 $595.0M$539.0M$558.0M$700.0M$799.0M$1.0B$996.0M$983.0M
应收账款 $1.0B$1.0B$923.0M$953.0M$1.1B$1.6B$1.7B$1.8B
固定资产净额 $656.0M$899.0M$929.0M$948.0M$940.0M$1.5B$1.5B$1.6B
长期负债 $2.1B$2.0B$2.5B$2.4B$1.9B$2.3B$2.0B$1.4B
留存收益 $1.6B$1.9B$1.9B$2.2B$2.3B$2.6B$3.1B$3.7B

现金流量表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 $586.0M$839.0M$824.0M$538.0M$596.0M$837.0M$1.3B$1.2B
资本开支 $237.0M$226.0M$183.0M$208.0M$208.0M$271.0M$321.0M$331.0M
折旧摊销 $261.0M$257.0M$251.0M$245.0M$236.0M$436.0M$562.0M$575.0M
股权激励 $30.0M$29.0M$26.0M$33.0M$37.0M$60.0M$56.0M$53.0M
回购 $59.0M$40.0M$61.0M$68.0M$52.0M$25.0M$20.0M$15.0M
分红 ————————
关键比率 & 估值 · 研判语言

XYL 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E 51.0×56.4×41.0×31.7×34.7×
市销率 P/S 4.2×3.6×3.4×3.3×3.7×
市现率 P/FCF 66.0×51.6×44.1×30.0×36.5×
EV 倍数 27.9×29.3×23.7×17.4×18.8×
毛利率 38.0%37.7%36.9%37.5%38.5%
净利率 8.2%6.4%8.3%10.4%10.6%
FCF 利润率 6.4%7.0%7.7%11.0%10.1%
ROIC 7.0%7.8%4.5%5.8%6.6%
ROE 13.3%10.2%6.0%8.4%8.3%
营收增速 YoY 6.5%6.3%33.4%16.3%5.5%
流动比率 2.271.891.761.751.63
负债权益比 0.860.630.260.220.16
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/EP/E 35× · 低于近年均值

当前 P/E 相对自身近年均值（43×）低于；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作▲+81 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
  • 公司公开披露数据中心、工业水处理或高增长终端订单未形成增量，且管理层淡化AI基础设施相关需求。
  • 主要水务公用事业客户削减智能计量和数字化水网资本开支，导致软件和传感业务增长明显落后于设备业务。
  • 地方监管对数据中心用水更严格，多个重点市场的新建AI数据中心转向低水耗方案或延迟建设，削弱冷却水链条需求。
  • Evoqua相关工业水处理整合进展不佳，出现持续利润率稀释、客户流失或重大减值信号。
  • 泵、计量和水处理设备的原材料与电子元件成本不能通过价格传导，导致订单增长但利润质量下降。
  • 竞争对手在智能水表、漏损AI、工业水处理或数据中心冷却水方案上取得关键客户替代，赛莱默公开中标率或市场份额转弱。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 XYL 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$9.0B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
38.5%
毛利率 GM
FY2025 FY
13.5%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$910.0M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 跟踪其业绩会和年报中对数据中心、商业楼宇、工业水处理订单的表述，判断AI基建是否从案例变成可重复需求。
  • 观察缺水地区数据中心的水许可、回用水要求和客户节水承诺，赛莱默的价值量通常跟水约束强度正相关。
⚠口径风险
  • 赛莱默不是AI算力硬件公司，AI链条暴露主要来自水、电、冷却和工业基础设施配套，传导路径较间接。
  • 水务项目具有强区域监管和预算属性，订单与收入确认节奏可能和AI数据中心建设热度不同步。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 38.5%，毛利 US$3.5B
  • ✓FY2025 FY 营业利润率 13.5%，营业利润 US$1.2B
  • ✓FY2025 FY 净利率 10.6%，净利润 US$957.0M
  • ✓FY2025 FY FCF US$910.0M
毛利率 GM 38.5%
营业利润率 OPM 13.5%
净利率 NM 10.6%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$B
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1

赛莱默在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • ABB
  • 施耐德电气
  • 意法半导体
  • Microsoft Azure
下游
  • American Water
  • Veolia
  • Equinix
  • Digital Realty
竞品
  • Pentair
  • Grundfos
  • Badger Meter
  • Evoqua Water Technologies
  • Danaher

赛莱默靠哪些产品/平台支撑营收？

含收入贡献 / 量产状态

水泵与泵送系统

为市政供排水、建筑、工业和数据中心冷却系统提供输送、增压、排污和循环能力。

收入贡献设备销售、工程项目、备件和维修服务收入。
量产成熟度
基础盘业务，受基础设施更新、工业项目和高密度机房冷却需求驱动。

水处理与工业过程水方案

提供过滤、分离、消毒、超纯水、废水处理和水回用相关设备及系统。

收入贡献项目设备、耗材、服务和长期运维相关收入。
量产成熟度
Evoqua并入后能力增强，直接关联半导体、制药、能源和数据中心水管理。

智能水表与计量平台

通过智能水表、通信网络和数据平台采集水量、水压和用水行为数据。

收入贡献硬件销售、部署服务、软件和数据服务收入。
量产成熟度
水务数字化核心入口，支撑漏损管理、计费效率和需求侧分析。

传感、水质分析与监测

提供水质、流量、压力、液位和过程分析设备，用于合规、运营和预警。

收入贡献仪器设备、耗材、校准、服务和系统集成收入。
量产成熟度
AI和自动化决策的数据源，受监管合规和工业过程控制拉动。

数字水务软件与决策平台

把现场设备数据转化为漏损识别、资产管理、预测维护和运营优化建议。

收入贡献软件许可、订阅、实施和专业服务收入。
量产成熟度
提升硬件粘性和客户生命周期价值，但依赖客户IT预算和数据质量。

US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
收入 2.0692.3012.2682.125
毛利 0.7680.8920.8830.803
营业利润 0.2310.3050.3340.244
净利润 0.1690.2240.2270.193
FCF -0.038——0.018

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

市政水务资本开支

依赖地方政府预算、监管要求、管网老化更新和水污染治理项目

↑漏损控制、水质合规和基础设施更新投入提升，带动泵、计量、监测和软件需求。
↓财政压力或项目审批放慢，公用事业客户推迟设备更新和数字化项目。

数据中心冷却与用水管理

依赖AI机房功率密度、冷却架构、当地水资源约束和园区基础设施

↑高密度AI服务器推动液冷、冷却水循环、回用水和水质监测需求，赛莱默的泵和处理能力获得新终端增量。
↓数据中心转向低耗水冷却方案或因水权限制放慢建设，水处理和补水系统需求弱化。

智能计量与传感

依赖通信模组、传感器、嵌入式芯片、电池和公用事业数据平台

↑水务公司部署智能水表和远程监测以降低非收益水，数据资产为AI漏损检测和预测维护提供基础。
↓硬件成本、网络覆盖或数据治理问题拖慢智能水表更换节奏。

工业水处理

依赖半导体、制药、能源、食品饮料和数据中心客户的工艺水及废水需求

↑先进制造和AI基础设施扩张提高超纯水、循环水、废水处理和水质合规需求。
↓工业客户资本开支收缩或项目延期，设备和服务订单转弱。

泵与流体设备制造

依赖电机、铸件、不锈钢、树脂、电子控制器和全球制造网络

↑供应链稳定、标准化产品放量和售后服务提升经营杠杆。
↓原材料、电子元件或物流成本上升，压缩设备毛利并延长交付周期。

数字水务软件

依赖云平台、现场传感数据、资产模型、客户IT集成和网络安全

↑公用事业客户从单点硬件采购转向全网优化、预测维护和运营决策软件，提升经常性和高粘性收入。
↓客户数据孤岛、网络安全审查或系统集成难度过高，软件项目验收和扩展慢于预期。

谁在公开披露里持有 XYL？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
B BlackRock, Inc.
US$3.1B 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$1.9B 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
US$1.5B 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
S STATE STREET CORP
US$1.3B 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
G GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC
US$763.0M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
S Swedbank AB
US$660.4M 0.7% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

·
公司定位关键差异
赛莱默赛莱默
 覆盖泵、处理、计量、传感、软件和服务的综合水技术平台。 从物理水设备延伸到数字水务和工业水处理，AI链敞口来自数据中心用水、制造水处理和水网数据化。
PentairPentair
 水处理、过滤、泵和流体管理公司，覆盖住宅、商用和工业场景。 过滤和终端水处理属性更强；赛莱默在市政水网、智能计量和大型泵送系统上更完整。
GrundfosGrundfos
 全球泵和水解决方案供应商，服务建筑、市政和工业。 泵产品竞争力突出；赛莱默的优势在于把泵、计量、分析和软件组合成更宽的水务平台。
Badger MeterBadger Meter
 智能计量、流量测量和水质监测专家。 计量和数据采集更聚焦；赛莱默规模更大、终端更广，并可把计量数据接入运维和处理方案。
VeoliaVeolia
 水务、废弃物和能源管理运营商，也提供水处理技术和项目服务。 更偏运营和环境服务平台；赛莱默更偏设备、技术、软件和解决方案供应。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

  • ⚠公司公开披露数据中心、工业水处理或高增长终端订单未形成增量，且管理层淡化AI基础设施相关需求。
  • ⚠主要水务公用事业客户削减智能计量和数字化水网资本开支，导致软件和传感业务增长明显落后于设备业务。
  • ⚠地方监管对数据中心用水更严格，多个重点市场的新建AI数据中心转向低水耗方案或延迟建设，削弱冷却水链条需求。
  • ⚠Evoqua相关工业水处理整合进展不佳，出现持续利润率稀释、客户流失或重大减值信号。
  • ⚠泵、计量和水处理设备的原材料与电子元件成本不能通过价格传导，导致订单增长但利润质量下降。
  • ⚠竞争对手在智能水表、漏损AI、工业水处理或数据中心冷却水方案上取得关键客户替代，赛莱默公开中标率或市场份额转弱。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 XYL 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 1,098 家持有 · 占全市场 12.6%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

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1,149家公司 · 深度页
713家 AI 产业链机构 · 深度追踪
427只标的 · 透视雷达
24产业链节点 · 13 赛道
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