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VERI 企业AI应用/媒体智能/招聘自动化 13F 滞后披露

96 家机构在拿 VERI，先看主动钱和持有人名单

VERI 卡在 企业AI应用/媒体智能/招聘自动化：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 Veritone 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Veritone · Veritone 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度96 家机构持有、约占全市场申报机构 1%
本季动作本季 ▲+11 家加注
财报质量毛利率 —、营业利润率 -88.1%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

$92.2M 营业收入 · FY2025 ▼0% YoY
$-111.7M 净利润 · FY2025 ▲+199% YoY
$-1.76 摊薄 EPS · FY2025 ▲+80% YoY
$-53.2M 经营现金流 · FY2025 ▲+115% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

VERI 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 企业AI应用/媒体智能/招聘自动化

它在 AI 产业链被定位为 企业AI应用/媒体智能/招聘自动化，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 8 年三大报表

最新财年营收 $92.2M；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

2.89 天做空回补天数做空环比 ▼9.2%
8,927,315做空股数截至 2026-05-29
0.11Put/Call 比5 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
382交割失败(FTD)截至 2026-05-29

内部人交易 · SEC Form 4

授予
Steelberg RyanDirector,Officer; PRESIDENT AND CEO
443,333 股 2026-02-19
授予
Zemetra Michael LeonardOfficer; EVP, CFO & TREASURER
137,500 股 2026-02-19
扣税
Steelberg RyanDirector,Officer; PRESIDENT AND CEO
73,538 股 @ $4.79 2026-01-02
扣税
Zemetra Michael LeonardOfficer; EVP, CFO & TREASURER
35,981 股 @ $4.79 2026-01-02
授予
Steelberg RyanDirector,Officer,TenPercentOwner; PRESIDENT AND CEO
366,300 股 @ $2.73 2025-08-12
授予
Keithley MichaelDirector
30,000 股 2025-06-13
授予
KURTZ KNUTE P.Director
30,000 股 2025-06-13
授予
Zilis MichaelDirector
30,000 股 2025-06-13

13D-G 举牌

Steelberg RyanSC 13D/A2026-04-16
BANTA ASSET MANAGEMENT…SC 13G/A2026-02-06
PRIVATE MANAGEMENT GRO…SC 13G/A2025-11-03
DAVIDSON KEMPNER CAPIT…SC 13G2025-10-23
Steelberg RyanSC 13D/A2025-08-13
Esousa Group Holdings …SC 13G/A2025-07-15

基金持仓 · 多空

SCHWAB CAPITAL TRUSTLong · $181,745 · 0.0%
富达Long · $149,080 · 0.0%
富达Long · $89,379 · 0.0%
富达Long · $37,496 · 0.0%
Victory Portfolios IIILong · $32,273 · 0.0%
先锋领航Long · $13.0M · 0.0%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$534,000 / YoY -60.5% · 2026-03-31

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

VERI 完整三大报表 · FY2018–FY2025 共 8 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2018→FY2025
$27.0MFY2018
$49.6MFY2019
$57.7MFY2020
$115.3MFY2021
$149.7MFY2022
$127.6MFY2023
$92.6MFY2024
$92.2MFY2025

利润表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $27.0M$49.6M$57.7M$115.3M$149.7M$127.6M$92.6M$92.2M
营业成本 $6.5M$17.3M$15.7M$22.1M$27.4M$28.3M——
毛利 $20.6M$32.4M$42.0M$93.2M$122.3M$99.3M——
研发费用 $22.1M$23.8M$14.4M$25.1M$43.6M$42.1M$26.8M$20.7M
营业利润 $-62.0M$-64.1M$-47.7M$-67.2M$-38.0M$-92.3M$-88.2M$-81.3M
净利润 $-61.1M$-62.1M$-47.9M$-70.6M$-25.6M$-58.6M$-37.4M$-111.7M
摊薄 EPS ————$-0.71$-1.59$-0.98$-1.76

资产负债表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $117.8M$108.5M$177.7M$504.8M$424.8M$375.8M$198.1M$182.3M
现金及等价物 $37.5M$44.1M$114.8M$254.7M$184.4M$79.4M$16.9M$27.4M
存货 ————————
应收账款 $29.1M$21.4M$16.7M$85.1M$56.0M$69.3M$32.0M$36.8M
固定资产净额 $4.0M$3.2M$2.4M$1.6M$5.3M$8.7M$10.9M$11.4M
长期负债 —————$77.5M$41.2M—
留存收益 $-170.4M$-232.5M$-280.4M$-351.0M$-371.3M$-429.9M$-467.3M$-579.0M

现金流量表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 $-42.2M$-30.1M$1.4M$7.2M$3.7M$-76.4M$-24.7M$-53.2M
资本开支 $3.7M$293,000$175,000$1.0M$4.8M$5.1M$6.1M$5.0M
折旧摊销 $3.7M$5.9M$6.4M$9.0M$22.5M$26.1M$28.5M$27.2M
股权激励 $15.5M$20.7M$19.5M$40.1M$19.1M$10.8M$8.1M—
回购 ————————
分红 ————————
关键比率 & 估值 · 研判语言

VERI 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E —————
市销率 P/S 6.5×1.3×0.5×1.3×3.2×
市现率 P/FCF 120.4×————
EV 倍数 —————
毛利率 80.8%81.7%77.8%——
净利率 -61.2%-17.1%-46.0%-40.4%-121.2%
FCF 利润率 5.4%-0.7%-63.9%-33.3%-63.1%
ROIC -22.3%-18.0%-46.4%-61.5%-102.5%
ROE -87.6%-32.0%-153.7%-277.9%-164.0%
营收增速 YoY 99.8%29.9%-14.8%-27.4%-0.5%
流动比率 1.981.440.970.970.71
负债权益比 0.000.022.103.120.03
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/SP/S 3× · 高于近年均值

当前 P/S 相对自身近年均值（3×）高于（盈利史短，用市销率更可比）；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作▲+11 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
  • 公司连续多个报告期披露核心AI软件或aiWARE相关收入下降，且不是由一次性客户迁移或资产处置解释。
  • 媒体与公共部门标杆客户公开转向云厂商或大型企业软件平台，替代Veritone的转写、检索、归档或工作流产品。
  • 招聘自动化业务在招聘市场恢复期间仍无法改善客户留存或收入质量，说明产品竞争力弱于周期因素。
  • 公司公开披露云成本、模型调用成本或服务交付成本显著侵蚀毛利，且无法通过定价、自动化或产品组合修复。
  • 监管或诉讼事件明确限制其在语音克隆、内容授权、公共安全数据处理或候选人数据使用中的关键产品功能。
  • 管理层持续剥离核心产品线、削减研发或转向非AI代理业务，表明AI应用平台叙事不再是公司经营重心。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 VERI 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$92.2M
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
—
毛利率 GM
FY2025 FY
-88.1%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
-US$58.2M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 关注aiWARE相关软件收入、客户留存、媒体和公共部门标杆案例，以及是否能把生成式AI功能转化为可续约订阅。
  • 观察招聘市场恢复时Veritone Hire是否同步改善，以及云成本和模型成本是否被产品定价吸收。
⚠口径风险
  • 公司业务横跨媒体、公共部门和招聘，单一AI平台叙事可能掩盖不同业务周期和毛利结构差异。
  • 公开资料对具体客户、模型供应商和合同条款披露有限，部分产业链关系只能按业务场景和公开案例归纳。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✗FY2025 FY 毛利率 —，毛利 —
  • ✗FY2025 FY 营业利润率 -88.1%，营业利润 -US$81.3M
  • ✗FY2025 FY 净利率 -121.2%，净利润 -US$111.7M
  • ✗FY2025 FY FCF -US$58.2M

利润率数据待补

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2023Q3FY2023Q1FY2024Q2FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2026Q1FY2026Q1

Veritone在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Amazon Web Services
  • Microsoft Azure
  • Google Cloud
  • OpenAI
下游
  • iHeartMedia
  • Audacy
  • Nexstar Media Group
  • 美国公共部门与执法机构
  • 企业招聘团队
竞品
  • Palantir
  • C3 AI
  • Adobe
  • OpenText
  • Appcast

Veritone靠哪些产品/平台支撑营收？

含收入贡献 / 量产状态

aiWARE

企业AI操作系统和多模型编排平台，处理结构化与非结构化数据。

收入贡献软件订阅、使用量、专业服务和行业解决方案交付。
量产成熟度
核心平台。

Veritone Digital Media Hub

面向媒体与娱乐客户的音视频资产索引、搜索、授权和分发平台。

收入贡献SaaS、内容管理服务和媒体商业化相关收入。
量产成熟度
成熟垂直应用。

Veritone Redact

对音视频和文档中的敏感信息进行AI辅助识别与遮蔽。

收入贡献公共部门和企业合规场景的软件许可与服务。
量产成熟度
公共部门重点产品。

Veritone Illuminate

面向调查、证据和大规模非结构化资料的搜索、转写、摘要和分析工具。

收入贡献政府、司法、执法和企业调查场景的软件与部署服务。
量产成熟度
增长型行业产品。

Veritone Hire

招聘营销、职位广告分发、候选人获取和数据分析平台。

收入贡献招聘广告技术、平台服务和客户项目收入。
量产成熟度
受劳动力市场周期影响。

Veritone Track

视频对象识别、追踪和分析能力，用于公共安全和视频资料处理。

收入贡献公共部门AI视频分析软件和实施服务。
量产成熟度
场景型产品。

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2024Q1FY2025Q2FY2026Q1FY2026Q1
收入 31.63624.05822.46320.259
营业利润 -21.84-20.306-21.634-19.423
净利润 -25.198—-19.875-19.508
FCF 14.03—-18.397-12.028

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

基础模型与AI API

依赖依赖OpenAI、Google、Microsoft、AWS等模型和API的能力、价格、企业合规和可用性。

↑模型成本下降、长上下文和多模态能力增强，能提升aiWARE处理音视频、文本和生成式工作流的性价比。
↓上游平台把转写、摘要、搜索和工作流能力直接产品化，会削弱Veritone作为中间应用平台的定价权。

云计算与存储

依赖依赖云厂商算力、对象存储、数据传输、区域合规和企业安全能力。

↑云基础设施降价或客户接受云端AI处理，可改善毛利和部署速度。
↓大规模音视频处理带来存储和推理成本压力，若无法向客户转嫁，会压缩项目利润。

媒体内容资产

依赖依赖广播、电视、播客、体育和新闻机构持续产生可索引、可授权、可广告化的音视频内容。

↑媒体客户希望用AI降低剪辑、归档、广告验证和版权授权成本，推动平台型合同和内容变现项目。
↓传统媒体预算收缩或内容资产内部化管理，会降低新增项目和续约扩张。

公共安全与法律证据工作流

依赖依赖政府采购预算、证据管理规则、隐私合规、审计链和本地部署要求。

↑执法记录仪、审讯音视频、公开记录请求和电子证据量增加，提升转写、检索、删隐和案件材料处理需求。
↓公共部门采购周期拉长、隐私争议或AI证据可采性要求提高，会推迟收入确认。

招聘广告与HR自动化

依赖依赖企业招聘需求、劳动力市场景气度、招聘平台流量和广告投放预算。

↑招聘恢复、企业需要优化获客成本时，程序化招聘广告和职位分发工具有更强需求。
↓宏观就业转弱或企业冻结招聘，会直接压缩招聘营销预算和相关SaaS使用量。

企业AI治理与合规

依赖依赖客户对数据隐私、版权、模型审计、访问控制和行业合规的要求。

↑客户不愿直接把敏感媒体、案件或候选人数据交给通用聊天工具，利好有垂直流程、权限和审计能力的平台。
↓大型云厂商和企业软件套件把合规AI能力打包进既有合同，会降低独立供应商进入门槛。

谁在公开披露里持有 VERI？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
T TENOR CAPITAL MANAGEMENT Co., L.P.
US$16.4M 0.3% SEC 13F · 2026-03-31
C Context Capital Management, LLC
US$15.3M 0.4% SEC 13F · 2026-03-31
M MILLENNIUM MANAGEMENT LLC
US$7.6M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$7.5M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
B BANTA ASSET MANAGEMENT LP
US$4.8M 4.9% SEC 13F · 2026-03-31
B BlackRock, Inc.
US$3.2M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

·
公司定位关键差异
VeritoneVeritone
 面向媒体、公共安全、法律和招聘的AI应用与工作流平台。 优势在音视频非结构化数据处理和垂直场景流程封装，但规模和生态弱于大型平台。
PalantirPalantir
 政府和大型企业数据操作系统与AI决策平台。 更强在复杂组织的数据整合、权限、运营决策和高价值政府合同。
C3 AIC3 AI
 企业AI应用平台和行业模型套件。 更偏工业、能源、制造和企业预测分析，销售周期和项目型特征同样明显。
AdobeAdobe
 创意软件、数字媒体资产管理和生成式内容平台。 在创意工作流、品牌客户和内容生态上更强，能向媒体客户下沉AI功能。
OpenTextOpenText
 企业内容管理、信息治理、归档和合规平台。 客户基础和企业信息管理深度更强，AI更多作为既有内容治理套件的增强。
AppcastAppcast
 程序化招聘广告和招聘营销平台。 在人力资源获客和职位广告投放上更专注，是Veritone招聘产品线的直接对手。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

  • ⚠公司连续多个报告期披露核心AI软件或aiWARE相关收入下降，且不是由一次性客户迁移或资产处置解释。
  • ⚠媒体与公共部门标杆客户公开转向云厂商或大型企业软件平台，替代Veritone的转写、检索、归档或工作流产品。
  • ⚠招聘自动化业务在招聘市场恢复期间仍无法改善客户留存或收入质量，说明产品竞争力弱于周期因素。
  • ⚠公司公开披露云成本、模型调用成本或服务交付成本显著侵蚀毛利，且无法通过定价、自动化或产品组合修复。
  • ⚠监管或诉讼事件明确限制其在语音克隆、内容授权、公共安全数据处理或候选人数据使用中的关键产品功能。
  • ⚠管理层持续剥离核心产品线、削减研发或转向非AI代理业务，表明AI应用平台叙事不再是公司经营重心。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 VERI 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 96 家持有 · 占全市场 1.1%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Veritone · 完整透视雷达解锁

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1,149家公司 · 深度页
713家 AI 产业链机构 · 深度追踪
427只标的 · 透视雷达
24产业链节点 · 13 赛道
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