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TDC AI 产业链节点待补 13F 滞后披露

416 家机构在拿 TDC，先看主动钱和持有人名单

TDC 卡在 AI 产业链节点待补：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 TDC 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

TDC 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度416 家机构持有、约占全市场申报机构 5%
本季动作本季 ▲+63 家加注

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

$1.7B 营业收入 · FY2025 ▼5% YoY
$130.0M 净利润 · FY2025 ▲+14% YoY
$1.35 摊薄 EPS · FY2025 ▲+16% YoY
$305.0M 经营现金流 · FY2025 ▲+1% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

TDC 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 AI 产业链节点待补

它在 AI 产业链被定位为 AI 产业链节点待补，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 8 年三大报表

最新财年营收 $1.7B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

5.98 天做空回补天数做空环比 ▼17.3%
12,966,687做空股数截至 2026-05-29
0.24Put/Call 比3 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
56交割失败(FTD)截至 2026-05-18

内部人交易 · SEC Form 4

J
MCMILLAN STEPHENDirector,Officer; President and CEO
4,376 股 2026-03-09
扣税
Petley Richard JOfficer; Chief Revenue Officer
3,180 股 @ $28.02 2026-03-06
扣税
Hutchinson Michael DOfficer; Chief Operating Officer
3,727 股 @ $28.02 2026-03-06
扣税
MCMILLAN STEPHENDirector,Officer; President and CEO
22,230 股 @ $28.02 2026-03-06
扣税
Petley Richard JOfficer; Chief Revenue Officer
13,309 股 @ $30.36 2026-03-03
扣税
Hutchinson Michael DOfficer; Chief Operating Officer
15,208 股 @ $30.36 2026-03-03
扣税
MCMILLAN STEPHENDirector,Officer; President and CEO
40,319 股 @ $30.36 2026-03-03
授予
Petley Richard JOfficer; Chief Revenue Officer
74,257 股 2026-03-01

13D-G 举牌

先锋领航SC 13G2026-04-29
先锋领航SC 13G/A2026-03-27
Lynrock Lake LPSC 13D/A2026-02-12
AMERIPRISE FINANCIAL INCSC 13G/A2025-08-14
贝莱德SC 13G/A2025-04-17
Lynrock Lake LPSC 13D2025-03-21

基金持仓 · 多空

First Trust Exchange-T…Long · $17.4M · 1.2%
摩根大通Long · $14.9M · 0.2%
先锋领航Long · $12.1M · 0.1%
Janus Detroit Street T…Long · $11.2M · 1.4%
DFA INVESTMENT DIMENSI…Long · $10.3M · 0.1%
富达Long · $9.7M · 0.0%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$10.0M / YoY +900.0% · 2026-03-31

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

TDC 完整三大报表 · FY2018–FY2025 共 8 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2018→FY2025
$2.2BFY2018
$1.9BFY2019
$1.8BFY2020
$1.9BFY2021
$1.8BFY2022
$1.8BFY2023
$1.8BFY2024
$1.7BFY2025

利润表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $2.2B$1.9B$1.8B$1.9B$1.8B$1.8B$1.8B$1.7B
营业成本 $1.1B$944.0M$817.0M$731.0M$714.0M$718.0M$692.0M$676.0M
毛利 $1.0B$955.0M$1.0B$1.2B$1.1B$1.1B$1.1B$987.0M
研发费用 $317.0M$327.0M$334.0M$309.0M$313.0M$294.0M$284.0M$280.0M
营业利润 $43.0M$10.0M$16.0M$231.0M$118.0M$186.0M$209.0M$205.0M
净利润 $30.0M$-20.0M$129.0M$147.0M$33.0M$62.0M$114.0M$130.0M
摊薄 EPS $0.25$-0.18$1.16$1.30$0.31$0.61$1.16$1.35

资产负债表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $2.4B$2.1B$2.2B$2.2B$2.0B$1.9B$1.7B$1.8B
现金及等价物 $715.0M$494.0M$529.0M$592.0M$569.0M$486.0M$420.0M$493.0M
存货 $28.0M$31.0M$29.0M$26.0M$8.0M$13.0M$18.0M$13.0M
应收账款 $588.0M$398.0M$331.0M$336.0M$364.0M$286.0M$234.0M$251.0M
固定资产净额 $295.0M———————
长期负债 $478.0M$454.0M$411.0M$324.0M$498.0M$480.0M$455.0M$431.0M
留存收益 $-823.0M$-1.1B$-1.1B$-1.2B$-1.6B$-1.8B$-1.9B$-1.9B

现金流量表

科目（USD）FY2018FY2019FY2020FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 $364.0M$148.0M$267.0M$463.0M$419.0M$375.0M$303.0M$305.0M
资本开支 $153.0M$54.0M$44.0M$28.0M$14.0M$19.0M$24.0M$19.0M
折旧摊销 $130.0M$150.0M$172.0M$149.0M$134.0M$116.0M$100.0M$90.0M
股权激励 $65.0M$83.0M$101.0M$112.0M$126.0M$126.0M$119.0M$112.0M
回购 $300.0M$300.0M$100.0M$244.0M$387.0M$308.0M$215.0M$140.0M
分红 ————————
关键比率 & 估值 · 研判语言

TDC 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E 32.6×107.9×71.9×26.8×22.6×
市销率 P/S 2.5×2.0×2.4×1.7×1.8×
市现率 P/FCF 11.0×8.8×12.5×11.0×10.3×
EV 倍数 12.7×15.6×17.0×10.7×9.9×
毛利率 61.9%60.2%60.8%60.5%59.4%
净利率 7.7%1.8%3.4%6.5%7.8%
FCF 利润率 22.7%22.6%19.4%15.9%17.2%
ROIC 14.3%5.7%10.9%18.1%16.8%
ROE 32.0%12.8%45.9%85.7%56.5%
营收增速 YoY 4.4%-6.4%2.1%-4.5%-5.0%
流动比率 1.071.020.870.810.92
负债权益比 0.962.003.793.682.01
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/EP/E 23× · 低于近年均值

当前 P/E 相对自身近年均值（52×）低于；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作▲+63 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 416 家持有 · 占全市场 4.8%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

TDC · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

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