返回透视雷达
TASK AI数据服务与数字运营外包 13F 滞后披露

108 家机构在拿 TASK，先看主动钱和持有人名单

TASK 卡在 AI数据服务与数字运营外包：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 TaskUs 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

订阅这家公司变化新观点 / 硬数据进邮箱
五源研判 · 本季最该知道的一件事

TaskUs · TaskUs 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度108 家机构持有、约占全市场申报机构 1%
本季动作本季 ▼5 家减持
财报质量毛利率 —、营业利润率 11.9%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

$1.2B 营业收入 · FY2025 ▲+19% YoY
$102.3M 净利润 · FY2025 ▲+123% YoY
$1.10 摊薄 EPS · FY2025 ▲+120% YoY
$137.2M 经营现金流 · FY2025 ▼1% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

TASK 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 AI数据服务与数字运营外包

它在 AI 产业链被定位为 AI数据服务与数字运营外包，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 5 年三大报表

最新财年营收 $1.2B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

4.17 天做空回补天数做空环比 ▲+20.2%
2,331,411做空股数截至 2026-05-29
0.25Put/Call 比3 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
2,384交割失败(FTD)截至 2026-05-29

内部人交易 · SEC Form 4

行权
Weir JasparDirector,Officer,TenPercentOwner; President
13,242 股 2026-03-26
行权
Maddock BryceDirector,Officer,TenPercentOwner; Chief Executive Officer
92,696 股 2026-03-26
行权
Sekar BalajiOfficer; Chief Financial Officer
28,338 股 2026-03-26
行权
Daoust StephanOfficer; Chief Operating Officer
28,338 股 2026-03-26
行权
Johnson JarrodOfficer; Chief Customer Officer
28,338 股 2026-03-26
行权
Walsh Claudia FOfficer; General Counsel
28,338 股 2026-03-26
行权
Weir JasparDirector,Officer,TenPercentOwner; President
13,242 股 2026-03-26
扣税
Weir JasparDirector,Officer,TenPercentOwner; President
3,225 股 @ $6.54 2026-03-26

13D-G 举牌

Saba Capital ManagementSC 13G/A2026-05-15
Saba Capital ManagementSC 13G2026-03-09
Maddock BryceSC 13G/A2025-11-14
Weir JasparSC 13G/A2025-11-14
Think Investments LPSC 13G/A2025-10-15
Think Investments LPSC 13D/A2025-08-26

基金持仓 · 多空

CALAMOS INVESTMENT TRU…Long · $7.8M · 0.0%
DFA INVESTMENT DIMENSI…Long · $1.0M · 0.0%
DFA INVESTMENT DIMENSI…Long · $964,159 · 0.0%
Dimensional ETF TrustLong · $902,945 · 0.0%
Dimensional ETF TrustLong · $539,654 · 0.0%
Dimensional ETF TrustLong · $503,496 · 0.0%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$10.2M / YoY -29.5% · 2026-03-31

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

TASK 完整三大报表 · FY2021–FY2025 共 5 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2021→FY2025
$760.7MFY2021
$960.5MFY2022
$924.4MFY2023
$995.0MFY2024
$1.2BFY2025

利润表

科目（USD）FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $760.7M$960.5M$924.4M$995.0M$1.2B
营业成本 —————
毛利 —————
研发费用 —————
营业利润 $-54.3M$83.9M$95.0M$92.4M$140.6M
净利润 $-58.7M$40.4M$45.7M$45.9M$102.3M
摊薄 EPS $-0.62$0.39$0.48$0.50$1.10

资产负债表

科目（USD）FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $750.0M$902.0M$864.2M$953.3M$1.1B
现金及等价物 $63.6M$134.0M$125.8M$192.2M$211.7M
存货 —————
应收账款 $162.9M$178.7M$176.8M$199.0M$254.1M
固定资产净额 $80.0M$116.6M$113.2M$114.1M$148.6M
长期负债 $187.2M$264.2M$256.2M$241.4M$219.8M
留存收益 $-176.1M$-135.7M$-90.0M$-44.1M$58.2M

现金流量表

科目（USD）FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 $-32.7M$147.1M$143.7M$138.9M$137.2M
资本开支 $59.4M$43.8M$31.0M$39.1M$63.5M
折旧摊销 —————
股权激励 $46.2M$69.0M$52.8M$41.8M$29.7M
回购 —$31.0M$112.0M$18.6M$27.8M
分红 $50.0M$0$0——
关键比率 & 估值 · 研判语言

TASK 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E —42.9×27.5×34.1×10.7×
市销率 P/S 6.7×1.8×1.4×1.6×0.9×
市现率 P/FCF —16.8×11.2×15.7×14.9×
EV 倍数 —25.0×14.9×17.5×7.6×
净利率 -7.7%4.2%4.9%4.6%8.6%
FCF 利润率 -12.1%10.8%12.2%10.0%6.2%
ROIC -7.9%6.5%7.4%6.9%11.3%
ROE -15.5%8.9%10.4%9.2%17.0%
营收增速 YoY —26.3%-3.8%7.6%19.0%
流动比率 1.813.113.232.863.12
负债权益比 0.630.680.710.610.50
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/EP/E 11× · 低于近年均值

当前 P/E 相对自身近年均值（29×）低于；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作▼5 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
  • TaskUs 连续披露 AI Services 或相关数据业务增长乏力，并说明生成式 AI 客户需求低于预期或被自动化替代。
  • 主要客户公开把内容审核、数据标注或客户支持大规模内包，或转向更低价众包平台，导致 TaskUs 客户集中风险显性化。
  • 公司披露产能利用率、人员留存或交付质量指标恶化，说明其全球运营优势无法支撑高敏感度 AI 与信任安全项目。
  • 监管机构或平台客户因审核质量、劳工合规、数据隐私或心理健康保护问题对外包模式提出重大限制。
  • Scale AI、TELUS Digital、Concentrix 等竞争者在大模型评估、RLHF 或内容安全项目中持续赢得标杆合同，TaskUs 被边缘化为普通 BPO 供应商。
  • 客户明确将生成式 AI 客服和自动审核作为削减 TaskUs 人工服务规模的主要工具，且公司无法用高端数据服务抵消。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 TASK 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$1.2B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
—
毛利率 GM
FY2025 FY
11.9%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$73.7M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 聪明钱会看AI Services和Trust and Safety收入占比、客户续约、前十大客户集中度以及新客户贡献能否改善。
  • 更关键的外部信号是大模型公司和平台公司是否继续采购高质量人工反馈、评测、内容安全和多语言运营，而不是完全转向内部自动化。
⚠口径风险
  • TaskUs不是模型公司或算力公司，AI暴露主要来自人工运营和数据服务，估值不应套用芯片或云基础设施逻辑。
  • 客户名称、项目范围和收入贡献通常披露有限，产业链分析只能基于公开业务类型和行业需求推断，不能等同于确认商业合同。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✗FY2025 FY 毛利率 —，毛利 —
  • ✓FY2025 FY 营业利润率 11.9%，营业利润 US$140.6M
  • ✓FY2025 FY 净利率 8.6%，净利润 US$102.3M
  • ✓FY2025 FY FCF US$73.7M
营业利润率 OPM 11.9%
净利率 NM 8.6%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1

TaskUs在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • OpenAI
  • NVIDIA
  • AWS
  • Google Cloud
下游
  • Meta
  • Uber
  • DoorDash
  • Coinbase
竞品
  • TELUS Digital
  • Concentrix
  • Accenture
  • Scale AI
  • iMerit

TaskUs靠哪些产品/平台支撑营收？

含收入贡献 / 量产状态

AI Services

AI 数据标注、模型评估、人类反馈和数据运营服务

收入贡献通过项目制、托管团队和持续数据运营合同变现。
量产成熟度
受生成式 AI、模型安全和领域数据需求驱动，是公司 AI 叙事核心。

Trust + Safety

内容审核、社区安全、欺诈与平台治理服务

收入贡献通过外包审核团队、政策执行、质量管理和平台安全运营合同贡献收入。
量产成熟度
服务社交、游戏、电商、金融科技等平台客户。

Digital Customer Experience

数字客服、用户支持和客户体验运营

收入贡献通过多渠道客服、后台处理和流程优化外包合同变现。
量产成熟度
传统收入基础，正受到 AI 自助服务和混合坐席模式重塑。

Back Office and Business Process Operations

后台流程、风控、合规和运营支持

收入贡献通过长期托管服务、按量处理和专属团队收费。
量产成熟度
与金融科技、电商和平台经济客户的运营复杂度相关。

TaskUs Platform and Analytics Capabilities

运营管理、质检、数据分析和自动化工具

收入贡献主要作为服务交付能力嵌入合同，提升效率和客户粘性。
量产成熟度
帮助公司从纯人力外包转向技术增强型运营服务。

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
收入 277.792294.086298.713306.266
营业利润 34.23830.36237.94134.208
净利润 21.14820.04731.37524.332
FCF 21.796——36.099

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

AI 数据标注与人类反馈

依赖依赖大模型、自动驾驶、搜索推荐和企业 AI 客户持续需要高质量人工数据。

↑模型从预训练转向后训练、评测、偏好对齐和领域数据增强，提升 TaskUs 的高附加值数据服务需求。
↓客户内部化数据团队、使用合成数据或自动评测工具，压缩人工标注和 RLHF 外包规模。

模型评估与安全测试

依赖依赖生成式 AI 产品上线前后的红队测试、事实性评估、偏见检测和多语言安全审核。

↑监管和企业风控要求提升，客户需要外部人工评估、持续监控和审计记录。
↓评估标准平台化、自动化工具成熟或客户只采购低价众包服务，削弱专业外包溢价。

内容审核与信任安全

依赖依赖社交、游戏、短视频、电商和金融科技平台的用户内容量、政策复杂度与监管压力。

↑平台安全、未成年人保护、欺诈治理和多语言社区管理压力上升，扩大高质量审核外包需求。
↓平台用户增长放缓、审核算法替代人工或客户削减安全运营预算，导致需求波动。

数字客服与业务流程外包

依赖依赖互联网、金融科技、电商和本地生活客户的增长、服务复杂度和外包意愿。

↑客户把 AI 客服与人工升级处理结合，TaskUs 可承接混合运营和流程优化项目。
↓生成式 AI 自助客服减少人工坐席量，传统 BPO 单价和人力规模承压。

全球交付与劳动力供给

依赖依赖菲律宾、印度、拉美、美国等地的多语言人才、成本结构、劳工法规和人员留存。

↑多区域交付提高弹性，复杂审核和高安全数据项目更需要受训团队而非纯众包。
↓工资上涨、人员流失、当地监管或地缘政治风险削弱成本优势和交付稳定性。

客户集中与平台预算

依赖依赖少数大型科技、平台和数字原生企业的外包预算与采购策略。

↑大客户推出更多 AI 产品和全球化运营任务，扩展跨业务线合同。
↓大客户降本、项目回收内部或切换供应商，会对收入可见度和产能利用率造成冲击。

谁在公开披露里持有 TASK？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
B Blackstone Inc.
US$67.7M 0.3% SEC 13F · 2026-03-31
T Think Investments LP
US$25.1M 3.3% SEC 13F · 2026-03-31
S Saba Capital Management, L.P.
US$14.0M 0.4% SEC 13F · 2026-03-31
M Medina Value Partners, LLC
US$11.5M 2.4% SEC 13F · 2026-03-31
D Dalton Investments, Inc.
US$10.2M 9.9% SEC 13F · 2026-03-31
A Aberdeen Group plc
US$9.1M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

·
公司定位关键差异
TaskUsTaskUs
 面向数字原生企业的 AI 数据、内容审核、信任安全和数字运营外包商。 优势在科技客户服务经验、灵活交付和 AI 数据服务叙事，但规模小于传统 BPO 巨头。
TELUS DigitalTELUS Digital
 客户体验、数字 IT 与 AI 数据解决方案平台。 TELUS Digital 在全球交付和数据服务品牌上更成体系，TaskUs 更偏数字原生客户和运营敏捷性。
ConcentrixConcentrix
 全球客户体验和 BPO 大型供应商。 Concentrix 规模、行业覆盖和企业客户更广，TaskUs 在新兴科技平台与高触达运营上更聚焦。
Scale AIScale AI
 AI 训练数据、模型评估和数据平台公司。 Scale AI 更偏数据平台和模型公司客户，TaskUs 更偏人工运营、内容安全与外包交付结合。
AccentureAccenture
 咨询、系统集成、托管服务和业务流程外包综合体。 Accenture 能打包战略咨询与技术实施，TaskUs 的差异在成本结构、交付速度和数字运营专注度。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

  • ⚠TaskUs 连续披露 AI Services 或相关数据业务增长乏力，并说明生成式 AI 客户需求低于预期或被自动化替代。
  • ⚠主要客户公开把内容审核、数据标注或客户支持大规模内包，或转向更低价众包平台，导致 TaskUs 客户集中风险显性化。
  • ⚠公司披露产能利用率、人员留存或交付质量指标恶化，说明其全球运营优势无法支撑高敏感度 AI 与信任安全项目。
  • ⚠监管机构或平台客户因审核质量、劳工合规、数据隐私或心理健康保护问题对外包模式提出重大限制。
  • ⚠Scale AI、TELUS Digital、Concentrix 等竞争者在大模型评估、RLHF 或内容安全项目中持续赢得标杆合同，TaskUs 被边缘化为普通 BPO 供应商。
  • ⚠客户明确将生成式 AI 客服和自动审核作为削减 TaskUs 人工服务规模的主要工具，且公司无法用高端数据服务抵消。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 TASK 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 108 家持有 · 占全市场 1.2%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

TaskUs · 完整透视雷达解锁

免费层给你公开披露形状与关键证据；完整交付 = 逐机构调仓 diff、完整持有人榜、多季轨迹、产业逻辑深析、异动提醒。

先看整站（最多人选）· 要为你点名的一个对象立项 → 机构级投研追踪（在下方）
★ 最多人选
43 位聪明钱，一个不落，全站为你追踪她们的每一次转向，你比市场先看见
43 位聪明钱大佬 —— 每一次转向，你先看见
dylanpatels2gavinbakermarknewmanmingchikuodannilesbethkindigcitrinichrismackscottenjonesasianometrytaekimstacyrasgonpierreferraguvivekaryaaustinlyonszeuskerravalarihardjarcfabianandrewschmittclausaasholmtimculpanchiakokhuaiancutressbrianbaileytpmbillkleymanjaminballtanayguwenjunpaultriolovikramsekarduanyongpingarkleopolddanbindannystedtjukanphilgarroudruckenmillerlilusoros
1,149家公司 · 深度页
713家 AI 产业链机构 · 深度追踪
427只标的 · 透视雷达
24产业链节点 · 13 赛道
nvdatsmavgoamdasmlamatmumrvlarmcohrliteaxtiaehralabanetamkraeisadiklaclrcxterintcqcomsmcifncamtvrtmtsigfsasxarryaclsacmrapldappgooglmsftmetatsladellhpepltrsnpscdnsmpwrpiformontolsccsitmaaoiakamstxwdcpstgddognetsnowcrwdpanwnoworclibmcrmadbekeysenphneecegvstgevetn
芯片 → HBM → 先进封装 → 光模块 → 电力 —— 整条 AI 产业链，一个节点都不落；每只票背后谁在买、谁在减，逐季追到底。
年付省 29% 按月付
$299/年
每月只合 $24.9 · 比 月付省 29% · ≈ 一天 8 毛 43 位大佬 + 1,149 家公司 + 713 家 AI 产业链机构 + 全产业链雷达全给你 · 单订一位 $79/年 = 每位 ≈ $7
43 位各自单订 = $3,397 · 整站 $299你打包省下 $3,098（立省 91%）
0 元开始 · 7 天完整版 →
0 元开始随时取消续费前 7 天必提醒
只想先盯TaskUs一个？也行 —— 钉一个 · /月（$79/年）→ 先把这一个看穿。 跟你说实话：4 颗钉一年（$316）就超过整站（$299）。想多看几个，直接整站更划算——43 位全给你、每位约 $7。哪种都行，账摆在这，你自己挑。
定制专属 机构级投研追踪 把追踪 43 位聪明钱的整套机构级投研方法，单独架设在你点名的那一个对象上——专人立项、持续盯守、证据可回溯。 看服务书 →
  • 先评估覆盖 · 再单独立项：你点名一个对象——一个人（投资人 / 机构 / 分析师 / 高管）或一家公司 / 标的——我们先评估其公开数据覆盖与可采源，确认能追踪后单独立项、架设专属投研席位；踪迹不足会直说做不了，不硬凑。
  • 按对象适用性启用机构级方法：13F 持仓 · Form4 内部人 · 13D-G 举牌 · 公开发声 · 跨源交叉验证 · 命中率台账——适用于 SEC 可覆盖对象；不适用的项以替代证据或缺口说明如实交付，与追踪 43 位聪明钱同一条投研流水线。
  • 持续盯守 · 证据可回溯：人工 / 半自动每周投研简报 + 重大信号经人工确认后工作日提醒 + 证据链归档（本地 JSON / Markdown / SEC 链接），可回溯复盘「当时凭什么这么判」。
  • 只对你一人开放：追踪口径、提醒规则、交付形式按你的决策需求定制；不进公共库、不共享。
不荐股 · 不碰你的账户7 天免费试用随时取消年付省 29%续费前 7 天必提醒升级按余额补差