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S AI安全与企业防护 13F 滞后披露

449 家机构在拿 S，先看主动钱和持有人名单

S 卡在 AI安全与企业防护：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 SentinelOne 产业链深析 →

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

SentinelOne · SentinelOne 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度449 家机构持有、约占全市场申报机构 5%
本季动作本季 ▲+68 家加注
财报质量毛利率 74.1%、营业利润率 -32.1%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

$1.0B 营业收入 · FY2026 ▲+22% YoY
$-450.7M 净利润 · FY2026 ▲+56% YoY
$-1.37 摊薄 EPS · FY2026 ▲+49% YoY
$76.6M 经营现金流 · FY2026 ▲+127% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

S 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 AI安全与企业防护

它在 AI 产业链被定位为 AI安全与企业防护，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 5 年三大报表

最新财年营收 $1.0B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

1.69 天做空回补天数做空环比 ▼4.7%
21,691,492做空股数截至 2026-05-29
0.24Put/Call 比10 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
257交割失败(FTD)截至 2026-05-29

内部人交易 · SEC Form 4

卖出
TOMASELLO ROBINOfficer; Chief Accounting Officer
1,496 股 @ $13.37 2026-03-25
卖出
Weingarten TomerDirector,Officer; President, CEO
72,523 股 @ $13.37 2026-03-25
卖出
Conder Keenan MichaelOfficer; Chief Legal Officer & Sec'y
5,578 股 @ $13.37 2026-03-25
卖出
PADGETT BARRY L.Officer; Interim CFO
32,221 股 @ $13.37 2026-03-25
卖出
Pinczuk Ana G.Director,Officer; President Product & Technology
32,396 股 @ $13.37 2026-03-25
授予
TOMASELLO ROBINOfficer; Chief Accounting Officer
4,148 股 2026-03-23
授予
Weingarten TomerDirector,Officer; President, CEO
102,416 股 2026-03-23
授予
Weingarten TomerDirector,Officer; President, CEO
39,405 股 2026-03-23

13D-G 举牌

AQR CAPITAL MANAGEMENT…SC 13G2026-05-15
先锋领航SC 13G2026-04-30
先锋领航SC 13G2026-04-29
先锋领航SC 13G/A2026-03-27
Insight Venture Partne…SC 13D/A · 1.7%2024-12-12
Weingarten TomerSC 13G/A · 30.0%2024-11-12

基金持仓 · 多空

先锋领航Long · $39.0M · 0.2%
iShares TrustLong · $31.7M · 4.1%
富达Long · $15.0M · 0.0%
富达Long · $12.9M · 0.1%
DFA INVESTMENT DIMENSI…Long · $12.1M · 0.1%
Dimensional ETF TrustLong · $9.8M · 0.1%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$424,000 / YoY +190.4% · 2026-04-30

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

S 完整三大报表 · FY2022–FY2026 共 5 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2022→FY2026
$204.8MFY2022
$422.2MFY2023
$621.2MFY2024
$821.5MFY2025
$1.0BFY2026

利润表

科目（USD）FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026
营业收入 $204.8M$422.2M$621.2M$821.5M$1.0B
营业成本 $81.7M$144.2M$179.3M$211.1M$259.2M
毛利 $123.1M$278.0M$441.9M$610.4M$742.1M
研发费用 $136.3M$207.0M$218.2M$267.0M$323.9M
营业利润 $-267.2M$-402.6M$-378.4M$-329.4M$-321.3M
净利润 $-271.1M$-378.7M$-338.7M$-288.4M$-450.7M
摊薄 EPS $-1.56$-1.36$-1.15$-0.92$-1.37

资产负债表

科目（USD）FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026
总资产 $2.0B$2.3B$2.3B$2.4B$2.4B
现金及等价物 $1.7B$137.9M$256.7M$186.6M$169.6M
存货 —————
应收账款 $101.5M$151.5M$214.3M$236.0M$289.1M
固定资产净额 $48.8M$62.3M$67.3M$87.3M$94.2M
长期负债 $0————
留存收益 $-621.7M$-1.0B$-1.3B$-1.6B$-2.1B

现金流量表

科目（USD）FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026
经营现金流 $-95.6M$-193.3M$-68.4M$33.7M$76.6M
资本开支 $3.7M$5.0M$1.3M$1.9M$713,000
折旧摊销 $7.9M$29.7M$38.9M$42.8M$54.9M
股权激励 $87.9M$164.5M$216.9M$267.5M$297.6M
回购 ————$200.0M
分红 —————
关键比率 & 估值 · 研判语言

S 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2022FY2023FY2024FY2025FY2026
市盈率 P/E —————
市销率 P/S 38.0×9.9×12.7×9.2×4.6×
市现率 P/FCF ———236.6×60.8×
EV 倍数 —————
毛利率 60.1%65.8%71.1%74.3%74.1%
净利率 -132.4%-89.7%-54.5%-35.1%-45.0%
FCF 利润率 -48.5%-47.0%-11.2%3.9%7.6%
ROIC -15.2%-22.2%-22.2%-18.8%-30.7%
ROE -16.4%-22.9%-21.2%-17.3%-31.4%
营收增速 YoY —106.1%47.1%32.2%21.9%
流动比率 6.461.932.201.741.39
负债权益比 0.020.020.010.010.01
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/SP/S 5× · 低于近年均值

当前 P/S 相对自身近年均值（15×）低于（盈利史短，用市销率更可比）；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作▲+68 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
  • 连续多个季度 ARR、净留存或大客户新增显著转弱，且管理层无法证明平台模块扩张抵消端点竞争压力。
  • 独立端点安全、XDR 或 MITRE 类评测中持续落后 CrowdStrike、Microsoft、Palo Alto Networks 等核心竞品。
  • Purple AI 被客户或第三方测评指出无法稳定降低调查时间、误报处理量或响应成本。
  • 主要 MSSP、分销或云市场伙伴公开转向其他平台，导致 SentinelOne 渠道获客效率下降。
  • 公司因自动响应误伤、数据处理缺陷或安全防护失败出现高可见度客户流失或监管事件。
  • 公司为维持增长持续加大折扣和销售投入，但经营杠杆、续约质量和平台交叉销售没有同步改善。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 S 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$1.0B
FY2026 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
74.1%
毛利率 GM
FY2026 FY
-32.1%
营业利润率 OPM
FY2026 FY
US$75.9M
自由现金流 FCF
FY2026 FY
✓聪明钱看点
  • 聪明钱会看 SentinelOne 是否能把端点客户升级到数据湖、云安全、身份和 Purple AI，而不是只靠座席数增长。
  • 关键验证点是 Purple AI 是否在真实 SOC 中减少调查时间、降低误报负担，并帮助 MSSP 提升人均管理客户数。
⚠口径风险
  • SentinelOne 的 AI 能力多嵌入平台订阅，公开资料难以拆分为独立 AI 收入，不能用发布节奏替代商业验证。
  • 端点安全市场受 Microsoft 套件化和 CrowdStrike 规模优势影响明显，产业逻辑不构成买卖建议。

SEC XBRL companyfacts · FY2026 FY
  • ✓FY2026 FY 毛利率 74.1%，毛利 US$742.1M
  • ✗FY2026 FY 营业利润率 -32.1%，营业利润 -US$321.3M
  • ✗FY2026 FY 净利率 -45.0%，净利润 -US$450.7M
  • ✓FY2026 FY FCF US$75.9M
毛利率 GM 74.1%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2025Q3FY2025Q1FY2026Q2FY2026Q3FY2026Q1FY2026Q2FY2026Q3FY2027Q1

SentinelOne在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • Amazon Web Services
  • Google Cloud
  • Microsoft Azure
  • NVIDIA
下游
  • 托管检测与响应服务商
  • 埃森哲
  • AT&T Cybersecurity
  • 中大型企业 IT 与 SOC 团队
竞品
  • CrowdStrike
  • Microsoft Security
  • Palo Alto Networks
  • Trend Micro

SentinelOne靠哪些产品/平台支撑营收？

含收入贡献 / 量产状态

Singularity Endpoint

端点防护、检测响应、行为 AI 和自动修复。

收入贡献订阅制核心收入基础，按终端规模和功能层级扩张。
量产成熟度
核心主线，直接面对 CrowdStrike Falcon 与 Microsoft Defender。

Singularity Cloud Security

云工作负载、容器、Kubernetes 和云安全态势相关能力。

收入贡献通过云环境扩张和端点客户交叉销售贡献增量。
量产成熟度
平台扩张方向，竞争来自 Wiz、Palo Alto Prisma、CrowdStrike 和云原生工具。

Singularity Data Lake

大规模安全日志摄取、查询与关联分析能力。

收入贡献支撑 XDR、SIEM 替代和更多数据源接入，提高单客价值。
量产成熟度
战略底座，关键在成本、查询体验和生态集成。

Purple AI

面向安全运营的生成式 AI 助手，用自然语言进行调查、威胁狩猎、摘要和响应建议。

收入贡献作为平台高级能力提升粘性和模块升级空间，更多体现为订阅升级而非孤立收入。
量产成熟度
AI 叙事核心，需由客户实际效率提升验证。

Singularity Identity 与 Ranger

身份威胁检测、横向移动识别、攻击面发现和网络资产可见性。

收入贡献从端点客户扩展到身份和资产发现预算。
量产成熟度
补充模块，帮助公司从单点 EDR 走向更完整 XDR 平台。

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2027Q1
口径FY2026Q1FY2026Q2FY2026Q3FY2027Q1
收入 229.029242.183258.913276.657
毛利 172.497181.709191.062198.692
营业利润 -87.483-80.618-73.311-79.718
净利润 -208.193-72.019-60.291-76.164
FCF 52.128——38.069

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

端点与工作负载遥测

依赖依赖代理部署覆盖率、终端操作系统兼容性、云工作负载可见性和客户授权范围。

↑代理覆盖越广，AI 检测、行为分析和自动响应越有上下文，平台价值越容易体现。
↓客户保留多套端点工具或限制代理权限，会降低可见性并影响自主处置效果。

安全数据湖与日志成本

依赖依赖大规模日志摄取、存储、查询性能和云基础设施成本。

↑数据湖能力提升可把端点、云、身份和第三方日志统一到 XDR/SIEM 场景，提高扩展空间。
↓日志成本过高或查询性能不足，会使客户回到传统 SIEM 或云厂商原生方案。

Purple AI 与模型能力

依赖依赖威胁语料、行为模型、自然语言交互、权限控制和可解释输出。

↑安全人员短缺会放大自然语言调查、自动摘要、攻击路径分析和响应建议的价值。
↓若 AI 输出不可审计、误导分析或无法显著节省调查时间，客户会把它视为附加功能而非采购理由。

渠道与 MDR 生态

依赖依赖 MSSP、分销商、云市场和安全咨询伙伴将产品嵌入托管服务。

↑服务商用同一平台管理多租户客户，可带来规模化扩张和更高续约粘性。
↓渠道更偏好 CrowdStrike、Microsoft 或 Palo Alto Networks，会压缩 SentinelOne 获客效率。

企业安全预算整合

依赖依赖客户是否愿意整合端点、云、身份和 SOC 工具，减少安全供应商数量。

↑供应商整合趋势有利于具备平台故事和自动化能力的厂商提高单客价值。
↓整合若被 Microsoft E5、CrowdStrike Falcon 或 Palo Alto Cortex 吸收，SentinelOne 可能被定位为单点端点替代品。

合规与自主响应授权

依赖依赖行业监管、审计要求、数据驻留、客户对自动隔离和修复的授权。

↑高合规行业若认可自动化审计记录，会提升自主安全平台的采用深度。
↓若监管或客户内控限制自动处置，AI 自主响应只能停留在建议层，价值释放减弱。

谁在公开披露里持有 S？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
B BlackRock, Inc.
US$287.7M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC
US$279.2M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
A AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$253.4M 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC
US$192.5M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
F FIRST TRUST ADVISORS LP
US$116.9M 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
L Legal & General Group Plc
US$115.0M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31

和主要同业的定位差在哪？

·
公司定位关键差异
SentinelOneSentinelOne
 AI原生端点/XDR平台，向云安全、身份、数据湖和SOC自动化延伸。 强调自治检测响应、单一数据层和较低人工运营负担，但规模和企业套件入口弱于头部平台。
CrowdStrikeCrowdStrike
 云原生安全平台龙头，端点起家并扩展到身份、云、数据和下一代SIEM。 品牌、生态和大客户渗透强，SentinelOne需要用自动化体验和价格/部署灵活性争夺客户。
MicrosoftMicrosoft
 依托Windows、Azure、M365和Sentinel的套件型安全平台。 预算整合和默认入口优势明显，但部分客户会选择独立平台降低供应商锁定和提升专业深度。
Palo Alto NetworksPalo Alto Networks
 网络安全、云安全、XDR和SOC平台的综合型安全厂商。 平台覆盖广、并购整合能力强，SentinelOne在端点自动化和部署轻量化上寻求差异。
Trend MicroTrend Micro
 传统端点、服务器和云工作负载安全厂商，存量客户基础深。 Trend Micro在传统企业环境有基础，SentinelOne以AI原生架构和XDR自动化争取替换机会。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

  • ⚠连续多个季度 ARR、净留存或大客户新增显著转弱，且管理层无法证明平台模块扩张抵消端点竞争压力。
  • ⚠独立端点安全、XDR 或 MITRE 类评测中持续落后 CrowdStrike、Microsoft、Palo Alto Networks 等核心竞品。
  • ⚠Purple AI 被客户或第三方测评指出无法稳定降低调查时间、误报处理量或响应成本。
  • ⚠主要 MSSP、分销或云市场伙伴公开转向其他平台，导致 SentinelOne 渠道获客效率下降。
  • ⚠公司因自动响应误伤、数据处理缺陷或安全防护失败出现高可见度客户流失或监管事件。
  • ⚠公司为维持增长持续加大折扣和销售投入，但经营杠杆、续约质量和平台交叉销售没有同步改善。
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主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 449 家持有 · 占全市场 5.1%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

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