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RXRX AI制药、计算生物学与自动化实验平台 13F 滞后披露

334 家机构在拿 RXRX，先看主动钱和持有人名单

RXRX 卡在 AI制药、计算生物学与自动化实验平台：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓

产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 Recursion 产业链深析 →

这页只展示已入库公开披露，缺字段不补故事。

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五源研判 · 本季最该知道的一件事

Recursion · Recursion Pharmaceuticals 还没被共识完全扫到——这恰是需要优先核验的位置。下面把 13F 共识、本季资金动作、财报与反证阈值交叉起来，看聪明钱有没有在它身上留下早期脚印。

13F 共识广度334 家机构持有、约占全市场申报机构 4%
本季动作本季 ▲+40 家加注
财报质量毛利率 5.0%、营业利润率 -867.9%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。

$74.7M 营业收入 · FY2025 ▲+27% YoY
$-644.8M 净利润 · FY2025 ▲+39% YoY
$-1.44 摊薄 EPS · FY2025 ▼15% YoY
$-371.8M 经营现金流 · FY2025 ▲+4% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年
五源汇一 · 标的页

RXRX 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它

五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。

① AI 产业链节点 AI制药、计算生物学与自动化实验平台

它在 AI 产业链被定位为 AI制药、计算生物学与自动化实验平台，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。

② 谁配得最重 真聪明钱在下方

共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。

③ 硬证据 5 年三大报表

最新财年营收 $74.7M；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。

独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利

13F 之外，这些线上的钱也在动

SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。

8.02 天做空回补天数做空环比 ▼10.9%
164,340,230做空股数截至 2026-05-29
0.17Put/Call 比12 到期 · 2026-06-19
0专利被引总数技术影响力 / 护城河
30,279交割失败(FTD)截至 2026-05-29

内部人交易 · SEC Form 4

C
Gibson ChristopherDirector
40,000 股 2026-03-23
C
Gibson ChristopherDirector
40,000 股 2026-03-23
卖出
Gibson ChristopherDirector
40,000 股 @ $3.25 2026-03-23
卖出
Taylor Ben ROfficer; Chief Financial Officer
7,956 股 @ $3.39 2026-03-17
扣税
Taylor Ben ROfficer; Chief Financial Officer
7,075 股 @ $3.42 2026-03-16
C
Gibson ChristopherDirector
20,000 股 2026-03-09
卖出
Khan NajatDirector,Officer; CEO and President
28,298 股 @ $3.35 2026-03-09
赠与
Gibson ChristopherDirector
20,000 股 2026-03-09

13D-G 举牌

道富SC 13G2026-05-12
贝莱德SC 13G/A2026-04-24
先锋领航SC 13G/A2026-03-27
柏基SC 13G/A2026-02-05
ARK Investment Managem…SC 13G/A2026-02-03
Mubadala Investment Co…SC 13D/A2025-12-23

基金持仓 · 多空

富达Long · $15.5M · 0.1%
SCHWAB CAPITAL TRUSTLong · $4.0M · 0.1%
TIAA-CREF FundsLong · $1.9M · 0.1%
TIAA-CREF FundsLong · $1.2M · 0.0%
ProFundsLong · $1.1M · 0.6%
SCHWAB CAPITAL TRUSTLong · $1.1M · 0.0%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价

观点之外，硬数据有没有跟上

产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。

产能 PPE资本开支

$258,000 / YoY -85.9% · 2026-03-31

SEC XBRL
真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表

RXRX 完整三大报表 · FY2021–FY2025 共 5 个财年

损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。

营业收入成长 · FY2021→FY2025
$10.2MFY2021
$39.8MFY2022
$44.6MFY2023
$58.8MFY2024
$74.7MFY2025

利润表

科目（USD）FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
营业收入 $10.2M$39.8M$44.6M$58.8M$74.7M
营业成本 —$48.3M$42.6M$45.2M$71.0M
毛利 —$-8.4M$2.0M$13.6M$3.7M
研发费用 $135.3M$155.7M$241.2M$314.4M$475.3M
营业利润 $-182.8M$-245.7M$-350.1M$-479.0M$-648.1M
净利润 $-186.5M$-239.5M$-328.1M$-463.7M$-644.8M
摊薄 EPS $-1.49$-1.36$-1.58$-1.69$-1.44

资产负债表

科目（USD）FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
总资产 $610.3M$701.3M$653.7M$1.4B$1.5B
现金及等价物 $285.1M$549.9M$391.6M$594.4M$743.3M
存货 —————
应收账款 $34,000$0———
固定资产净额 $64.7M$121.4M$120.2M$206.9M$149.3M
长期负债 $723,000————
留存收益 $-400.1M$-639.6M$-967.6M$-1.4B$-2.1B

现金流量表

科目（USD）FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
经营现金流 $-158.6M$-83.5M$-287.8M$-359.2M$-371.8M
资本开支 $39.8M$37.1M$12.0M$13.7M$6.5M
折旧摊销 $8.4M$11.8M$24.4M$36.5M$83.7M
股权激励 $14.8M$27.9M$53.5M$81.7M$111.2M
回购 —————
分红 —————
关键比率 & 估值 · 研判语言

RXRX 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年

估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。

指标FY2021FY2022FY2023FY2024FY2025
市盈率 P/E —————
市销率 P/S 211.0×34.0×46.0×31.5×24.5×
市现率 P/FCF —————
EV 倍数 —————
毛利率 —-21.2%4.5%23.1%5.0%
净利率 -1832.2%-601.0%-736.0%-788.0%-863.4%
FCF 利润率 -1949.4%-302.6%-672.4%-633.7%-506.5%
ROIC ——-61.0%-37.5%-48.4%
ROE -34.3%-49.3%-70.8%-44.8%-57.0%
营收增速 YoY —291.5%11.9%32.0%26.9%
流动比率 11.465.684.703.815.50
负债权益比 0.000.100.110.080.05
来源 SEC XBRL 派生
风险 & 反证 · 什么会推翻它

多头之外，先看空头与反证阈值

研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。

估值参照 · P/SP/S 25× · 低于近年均值

当前 P/S 相对自身近年均值（69×）低于（盈利史短，用市销率更可比）；贵贱自行判断，不给目标价。

本季动作▲+40 家

机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
  • 多个由 Recursion 平台发现或优化的临床项目连续未显示机制相关疗效信号，且失败原因指向靶点或患者选择假设错误。
  • Roche、Bayer、Sanofi 等核心合作方公开终止或大幅缩小合作范围，且没有同等级新合作补位。
  • 公司披露平台数据生成速度或模型命中率停滞，同时研发费用和计算成本继续上升。
  • Tempus 临床数据合作无法带来患者分层、肿瘤项目选择或临床入组效率改善的公开证据。
  • Exscientia 整合后未形成更强的生成式化学、自动化设计或临床管线协同，反而导致项目削减和组织摩擦。
  • 同业或大药企内部 AI 平台以更低成本产出同等质量候选药物，削弱 Recursion 数据闭环的稀缺性。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏

硬数据之外，再把 RXRX 拆到投研级

真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。

US$74.7M
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
5.0%
毛利率 GM
FY2025 FY
-867.9%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
-US$378.3M
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点
  • 最值得跟踪的是平台发现项目的临床读出是否出现机制一致的疗效信号，而不仅是合作公告数量。
  • 合作方续约、里程碑触发、项目进入更后期开发，以及 Tempus 数据是否改善肿瘤项目患者选择，是判断平台真实价值的高信号指标。
⚠口径风险
  • AI 制药平台的前期指标容易被命中率、数据规模和合作金额放大，但最终价值仍取决于临床安全性、有效性和监管路径。
  • Recursion 处于高研发投入阶段，现金消耗、融资环境、并购整合和管线取舍会显著影响股权价值，但这些不等同于平台科学假设已经被证伪。

SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
  • ✓FY2025 FY 毛利率 5.0%，毛利 US$3.7M
  • ✗FY2025 FY 营业利润率 -867.9%，营业利润 -US$648.1M
  • ✗FY2025 FY 净利率 -863.4%，净利润 -US$644.8M
  • ✗FY2025 FY FCF -US$378.3M
毛利率 GM 5%

AI 收入结构

集团收入趋势 · US$M
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1

Recursion在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？

上游 / 下游 / 竞品
上游
  • NVIDIA
  • Thermo Fisher Scientific
  • Danaher
  • Amazon Web Services
  • 10x Genomics
下游
  • Roche
  • Bayer
  • Sanofi
  • 临床研究机构与医院网络
竞品
  • Schrodinger
  • Exscientia
  • Relay Therapeutics
  • Isomorphic Labs
  • BenevolentAI

Recursion Pharmaceuticals 靠哪些产品/平台支撑营收？

含收入贡献 / 量产状态

Recursion OS

AI 制药操作系统

收入贡献通过药企合作、里程碑、潜在版税和内部管线资产价值体现。
量产成熟度
公司核心平台，整合数据、模型、自动化实验和项目管理。

BioHive

面向药物发现的 AI 超算与数据平台

收入贡献不单独作为商品销售，支撑内部研发效率和合作项目交付。
量产成熟度
与 NVIDIA 生态深度相关，持续用于模型训练和大规模生物化学关系搜索。

表型组学与自动化实验平台

高通量细胞成像、实验自动化和数据生成体系

收入贡献形成差异化数据资产，支撑合作收入和自有管线发现。
量产成熟度
平台壁垒核心，需通过临床和合作项目持续证明。

LOWE 与内部 AI 工具

面向科学家的生成式/交互式药物发现工具

收入贡献主要提升内部研发和合作项目效率，间接体现在研发杠杆和交付能力。
量产成熟度
用于将模型能力嵌入研发流程。

内部临床与临床前管线

小分子候选药物组合

收入贡献未来可能通过自研商业化、授权、合作里程碑或版税变现。
量产成熟度
临床阶段和临床前项目并行推进，价值高度依赖读出。

药企合作项目

Roche、Bayer、Sanofi 等合作研发组合

收入贡献前付款、研发付款、里程碑和潜在版税构成非稀释资金来源。
量产成熟度
是平台商业验证的重要外部信号。

US$M · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
口径FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
收入 14.74519.2235.1756.472
毛利 -7.084-0.938-9.512-6.018
营业利润 -191.368-176.227-172.202-128.505
净利润 -202.487-171.897-162.253-117.504
FCF -133.789——-81.359

缺失期项以 — 表示，未用估算填充。

供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？

·

生物与化学数据生成

依赖依赖高通量细胞成像、组学、化合物库、自动化实验和数据标注质量。

↑自动化实验吞吐提升、表型数据与临床数据连接更紧，平台的差异化数据资产更难被复制。
↓数据噪声、批次效应或外推失败暴露，可能削弱模型发现靶点和候选分子的可信度。

AI 模型与计算基础设施

依赖依赖 GPU 算力、模型架构、特征学习、知识图谱和多模态数据工程。

↑基础模型和多模态建模改善靶点发现、命中物筛选、ADMET 预测与患者分层效率。
↓算力成本上升、模型效果边际递减或公开模型追平内部能力，会压缩平台溢价。

湿实验闭环验证

依赖依赖实验室自动化、试剂耗材、细胞模型、化合物合成和重复验证能力。

↑AI 假设能被快速实验验证，形成数据-模型-实验的闭环复利。
↓候选分子在体外有效但体内或毒理失败，平台效率优势会被临床前瓶颈抵消。

药企合作与里程碑

依赖依赖 Roche、Bayer、Sanofi 等合作项目推进、续约和里程碑触发。

↑合作项目进入更后期阶段并触发里程碑，证明平台可为大药企持续创造候选资产。
↓合作方终止项目、降低承诺或内部化 AI 能力，会削弱外部收入和平台背书。

内部临床管线

依赖依赖候选药物安全性、有效性、入组速度、监管沟通和适应症选择。

↑关键项目出现明确临床信号，市场会把 Recursion 从工具平台重新定价为兼具管线价值的 TechBio。
↓多个项目连续读出失败，尤其是机制和模型假设相关失败，会直接挑战平台叙事。

资本与经营节奏

依赖依赖现金储备、融资环境、研发开支控制和并购整合效率。

↑平台合作现金流、管线取舍和整合协同改善，能延长验证窗口并减少稀释压力。
↓现金消耗高于合作回款和融资能力，可能迫使公司削减项目或以不利条件融资。

谁在公开披露里持有 RXRX？

完整历史 = Pro
持有主体披露市值权重来源 · as_of
B BlackRock, Inc.
US$132.6M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
A ARK Investment Management LLC
US$123.5M 1.0% SEC 13F · 2026-03-31
A ARK Investment Management LLC
US$123.5M 1.0% SEC 13F · 2026-03-31
S STATE STREET CORP
US$87.5M 0.0% SEC 13F · 2026-03-31
B BAILLIE GIFFORD & CO
US$72.7M 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
B BAILLIE GIFFORD & CO
US$72.7M 0.1% SEC 13F · 2026-03-31
A ARK ARKG/ARKK
US$100.7M 3.6% ARK日频 · 2026-06-23

和主要同业的定位差在哪？

·
公司定位关键差异
Recursion PharmaceuticalsRecursion Pharmaceuticals
 以大规模表型组学、自动化实验、AI 模型和临床管线组成 TechBio 平台。 核心差异是自建数据工厂和实验闭环，强调从生物图谱到候选药物的工业化发现。
SchrodingerSchrodinger
 计算化学软件、物理建模和药物发现服务/管线并行。 软件商业化更成熟，偏分子模拟和结构驱动；Recursion 更偏表型数据和生物系统发现。
Relay TherapeuticsRelay Therapeutics
 结构生物学、蛋白动态和计算设计驱动的小分子药企。 更像聚焦管线的计算药企，Recursion 平台属性和合作网络更突出。
Insilico MedicineInsilico Medicine
 生成式 AI、靶点发现和小分子设计平台。 生成式模型叙事更强；Recursion 的差异在实验数据闭环和自有表型数据库。
BenevolentAIBenevolentAI
 知识图谱、文献和多源数据驱动的药物发现平台。 更偏知识发现和药物再定位，Recursion 更依赖自有实验生成数据。
ExscientiaExscientia
 AI 设计小分子和自动化药物设计平台。 并入 Recursion 后补强分子设计和临床资产，但整合成效仍需项目读出验证。

什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）

  • ⚠多个由 Recursion 平台发现或优化的临床项目连续未显示机制相关疗效信号，且失败原因指向靶点或患者选择假设错误。
  • ⚠Roche、Bayer、Sanofi 等核心合作方公开终止或大幅缩小合作范围，且没有同等级新合作补位。
  • ⚠公司披露平台数据生成速度或模型命中率停滞，同时研发费用和计算成本继续上升。
  • ⚠Tempus 临床数据合作无法带来患者分层、肿瘤项目选择或临床入组效率改善的公开证据。
  • ⚠Exscientia 整合后未形成更强的生成式化学、自动化设计或临床管线协同，反而导致项目削减和组织摩擦。
  • ⚠同业或大药企内部 AI 平台以更低成本产出同等质量候选药物，削弱 Recursion 数据闭环的稀缺性。
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主动 vs 被动

撇开指数规则，真正主动选它的是谁

不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报，下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。

—

重仓信念

谁把它当成组合里的主菜

这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。

规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。

只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。

持有人榜

谁真的在表里，前 10 家先给你看

这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。

机构披露市值股数组合占比Top10source / as_of
共识强度 & 拥挤度

它有多被共识、又有多拥挤

共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。

共识强度 1/6 334 家持有 · 占全市场 3.8%
◆ 解锁完整研究 · 越往上覆盖越广

Recursion Pharmaceuticals · 完整透视雷达解锁

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