US$19.9BFY2025 FY 收入
—毛利率 GM
21.9%营业利润率 OPM
US$3.3B自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL ① AI 产业链节点 上层 它在 AI 产业链被定位为 上层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
② 谁配得最重 真聪明钱在下方 共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
③ 硬证据 13F 雷达事实 实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。
本季动作▲+257 家机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
- Parker 年报和投资者材料不再把 motion and control、electromechanical、hydraulics、pneumatics、automation 作为核心能力呈现
- 主要移动机械 OEM 公开把自动化液压和电子控制平台标准化到 Eaton、Bosch Rexroth 或自研系统，Parker 只保留低价值软管/接头
- Parker 电动执行器、伺服驱动、运动控制器和智能传感产品缺少新发布与案例，说明从液压/气动向电控闭环迁移不顺
- SMC、Festo 在气动阀岛和机器人夹持中持续赢得机器 OEM 标准件目录，Parker 气动业务无法进入柔性自动化设备
- 航空或工业关键系统出现质量/召回/认证暂停并被主机厂公开点名，削弱 Parker 高可靠供应商地位
- 工业客户公开以低价兼容件替代 Parker MRO 软管、过滤和接头，分销粘性和售后护城河明显下降
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓ 产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 PH 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
US$19.9B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
21.9%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$3.3B
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点- Parker 是否把液压、气动和电动执行器与 IQAN、传感器、状态监测打包成闭环系统，而非只卖部件
- 移动机械 OEM 的自主化项目是否采用 Parker 控制器、比例阀、液压泵和过滤系统作为平台件
- 机器自动化客户是否增加 Parker 电动缸、伺服驱动、阀岛和气动夹持的成套采购
- 工业分销和 MRO 渠道是否保持 Parker 高可靠软管、过滤、接头和密封件的替换件粘性
⚠口径风险- Parker 同时暴露航空、工业、移动机械和分销 MRO，Physical AI 只是其中一条产业逻辑，不能覆盖全部业务周期
- 液压和气动在部分轻载场景可能被电动执行替代，但重载、高冲击和高功率密度场景仍有差异化
- 本文件只写产业逻辑，财报、持有人、13F、估值和股价数据由数据管线另行注入，未接入部分不伪造
- OEM 平台认证和长期供货关系不总是公开披露，客户链条判断需要结合公开应用、产品能力和行业惯例
SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY - ✗FY2025 FY 毛利率 —，毛利 —
- ✓FY2025 FY 营业利润率 21.9%，营业利润 US$4.3B
- ✓FY2025 FY 净利率 17.8%，净利润 US$3.5B
- ✓FY2025 FY FCF US$3.3B
营业利润率 OPM 21.9%
净利率 NM 17.8%
AI 收入结构
集团收入趋势 · US$B
FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2026Q2FY2026Q3FY2026Q1FY2026Q2FY2026Q3
派克汉尼汾靠哪些产品/平台支撑收入？
含收入贡献 / 量产状态 Parker IQAN
移动机械电子控制平台 控制器、显示、I/O、软件和 CAN 通信，用于工程机械、农机和特种车辆液压执行控制
量产 Parker Hydraulic Pumps and Valves
P1/VP/PVP 泵与比例阀/伺服阀组合 为重载机械、工厂设备和工业动力单元提供高功率密度流体执行与精密流量压力控制
量产 Parker Pneumatic Valves and Actuators
阀岛、气缸、FRL 和真空组件 用于包装、电子装配、搬运和机器人夹持的高速轻载执行与空气处理
量产 Parker Electromechanical Automation
伺服电机、驱动、控制器和线性执行器 覆盖电动缸、直线模组、伺服/步进电机、AC 驱动和运动控制器，用于机器自动化
量产 Parker AC10/AC30 Drives
交流变频驱动系列 控制泵、风机、输送和工业电机速度，支持节能、过程控制和机器集成
量产 Parker Filtration and Condition Monitoring
过滤、传感和流体健康监测平台 液压油、燃油、空气和工艺流体过滤，配合颗粒、水分、压力和状态监测
量产 Parker Aerospace Motion and Control Systems
航空液压、燃油、飞控和机电系统 面向商用和军用飞机的高可靠运动、流体、密封和控制系统，认证周期长
量产 US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q3 | 口径 | FY2026Q3 | FY2026Q1 | FY2026Q2 | FY2026Q3 |
|---|
| 收入 | 4.96 | 5.084 | 5.174 | 5.486 |
| 营业利润 | 1.108 | 1.183 | 1.182 | 1.229 |
| 净利润 | 0.962 | 0.808 | 0.845 | 0.904 |
| FCF | — | 0.693 | — | — |
缺失期项以 — 表示，未用估算填充。
供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
· 电动运动控制·Infineon/Texas Instruments
依赖伺服驱动、变频器、电动执行器和智能泵依赖功率半导体、电流采样、控制 MCU 和安全隔离
↑机器 OEM 从纯气液压转向电液混合和电动执行，Parker 可提高电机、驱动、控制器成套价值量
↓亚洲伺服和驱动厂商在标准设备中替代，Parker 电动产品只保留高规格和定制场景
液压系统·钢材/密封/泵阀加工
依赖液压泵、阀、缸、软管和接头依赖精密机加工、密封材料、高强钢和严格泄漏测试
↑移动机械自动化和重载机器人需要高功率密度执行，液压闭环控制和状态监测价值提升
↓电动化替代部分小中型液压执行，且钢材、橡胶和密封材料波动压缩项目利润
气动与真空·SMC/Festo 竞争链
依赖阀岛、气缸、FRL、真空发生器和传感器决定包装、电子装配和机器人夹持的响应速度与寿命
↑协作机器人和柔性产线增加轻载、洁净和低成本执行需求，气动夹持与阀岛 attach 率提高
↓SMC/Festo 以更深渠道和更完整气动生态锁定机器制造商，Parker 在标准气动件份额承压
移动机械控制·Caterpillar/Deere
依赖自主工程机械需要液压执行、电子控制、传感器、过滤和安全冗余协同认证
↑矿山、农业和建筑机械推进自动驾驶/半自动作业，Parker 的 IQAN 控制、液压和过滤可成系统导入
↓大型 OEM 内制控制系统或把液压平台标准化到 Eaton/Bosch Rexroth，Parker 被限制在部件供应
航空认证·Boeing/Airbus
依赖航空液压、燃油、飞控、密封和过滤系统需要多年认证、可靠性数据和供应链可追溯
↑航空产能爬坡和电动化/更多电飞机架构增加高可靠运动控制和流体管理需求
↓航空认证延迟、主机厂质量问题或供应链审查会拖慢 Parker 系统交付与新平台导入
工业分销·Motion/Applied Industrial Technologies
依赖大量软管、接头、过滤、气动和替换件通过工业分销渠道服务 MRO 和中小 OEM
↑工厂自动化保养和预测维护提高高品质替换件需求，分销网络放大 Parker SKU 深度
↓客户用低价兼容件或平台型电商压价，MRO 高利润替换件受到侵蚀
谁在公开披露里持有 PH？
完整历史 = Pro | 持有主体 | 披露市值 | 权重 | 来源 · as_of |
|---|
B BlackRock, Inc. | US$9.0B | 0.2% | SEC 13F · 2026-03-31 |
S STATE STREET CORP | US$8.4B | 0.3% | SEC 13F · 2026-03-31 |
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | US$7.3B | 0.2% | SEC 13F · 2026-03-31 |
F FMR LLC | US$3.6B | 0.2% | SEC 13F · 2026-03-31 |
B BANK OF AMERICA CORP /DE/ | US$3.1B | 0.2% | SEC 13F · 2026-03-31 |
G GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | US$2.6B | 0.2% | SEC 13F · 2026-03-31 |
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
产业链 - ⚠Parker 年报和投资者材料不再把 motion and control、electromechanical、hydraulics、pneumatics、automation 作为核心能力呈现
- ⚠主要移动机械 OEM 公开把自动化液压和电子控制平台标准化到 Eaton、Bosch Rexroth 或自研系统，Parker 只保留低价值软管/接头
- ⚠Parker 电动执行器、伺服驱动、运动控制器和智能传感产品缺少新发布与案例，说明从液压/气动向电控闭环迁移不顺
- ⚠SMC、Festo 在气动阀岛和机器人夹持中持续赢得机器 OEM 标准件目录，Parker 气动业务无法进入柔性自动化设备
- ⚠航空或工业关键系统出现质量/召回/认证暂停并被主机厂公开点名，削弱 Parker 高可靠供应商地位
- ⚠工业客户公开以低价兼容件替代 Parker MRO 软管、过滤和接头，分销粘性和售后护城河明显下降
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 PH 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓ 规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
| 机构 | 披露市值 | 股数 | 组合占比 | Top10 | source / as_of |
|---|
共识强度 1/6 1,917 家持有 · 占全市场 21.9%
Parker Hannifin
