它在 AI 产业链被定位为 中层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
AMZN 中层 13F 滞后披露
5,931 家机构在拿 AMZN，但真正高权重配置的是这几家
AMZN 卡在 中层：先看谁在用真金买、conviction 多重、硬数据跟上没。 谁在买？↓
产业链 15 段深研保留在公司卫星页： 打开 亚马逊 产业链深析 →
APPALOOSA LP 把 AMZN 的组合权重从 7.3% 抬到 15.2%（跨 2 季）—— 这不是指数基金扫到的噪音，是有人在持续下重注。
五源研判 · 本季最该知道的一件事
亚马逊 · Amazon 是全市场覆盖最广、最拥挤的 AI 共识之一——"谁在买"这件事的增量信息已经很薄。真正非显而易见的，是撑起它的盈利质量与上游产能依赖能不能延续、又会被什么信号推翻。下面把 13F 共识、拥挤度、财报与反证阈值交叉给你它本季的真实位置，而不是再喊一遍"龙头"。
13F 共识广度5,931 家机构持有、约占全市场申报机构 68%
拥挤度机构持有占其披露市值约 66%
本季动作本季 ▲+386 家加注
财报质量毛利率 —、营业利润率 11.2%
产业链位置在 AI 产业链上依赖谁、被谁依赖、和谁竞争（见下方深析）
反证阈值什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
五源交叉 = 竞品单源（纯财务 / 纯 13F）给不出的组合。只整理公开披露事实，不预测价格、不做买卖建议。
$716.9B 营业收入 · FY2025 ▲+12% YoY
$77.7B 净利润 · FY2025 ▲+31% YoY
$7.17 摊薄 EPS · FY2025 ▲+30% YoY
$139.5B 经营现金流 · FY2025 ▲+20% YoY
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年 五源汇一 · 标的页
AMZN 卡在 AI 产业链哪一段，谁在高权重配置它
五源汇一：AI 产业链节点定位 + 13F 聪明钱共识 + 多源披露信号 + 实物产能印证 + 财报。免费给一层原料；完整多季 diff、全量披露与异动告警锁在雷达通。
共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
最新财年营收 $716.9B；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。
资本集团 $49.3B · 组合权重 7.08% SEC 13F · 2026-03-31
摩根士丹利 $36.2B · 组合权重 2.18% SEC 13F · 2026-03-31
摩根大通 $33.9B · 组合权重 2.30% SEC 13F · 2026-03-31
美国银行 $17.5B · 组合权重 1.28% SEC 13F · 2026-03-31
独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利
13F 之外，这些线上的钱也在动
SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。
2.43 天做空回补天数做空环比 ▼11.3%
92,450,944做空股数截至 2026-05-29
0.68Put/Call 比22 到期 · 2026-06-19
188,711专利被引总数技术影响力 / 护城河
2交割失败(FTD)截至 2026-05-29
内部人交易 · SEC Form 4
卖出
Herrington Douglas JOfficer; CEO Worldwide Amazon Stores
1,000 股 @ $204.25 2026-03-02 卖出
Zapolsky DavidOfficer; Senior Vice President
10,649 股 @ $205.43 2026-02-24 卖出
Reynolds ShelleyOfficer; Vice President
1,300 股 @ $206.02 2026-02-23 卖出
Reynolds ShelleyOfficer; Vice President
795 股 @ $204.60 2026-02-23 卖出
Reynolds ShelleyOfficer; Vice President
400 股 @ $207.04 2026-02-23 卖出
Reynolds ShelleyOfficer; Vice President
200 股 @ $207.99 2026-02-23 卖出
Herrington Douglas JOfficer; CEO Worldwide Amazon Stores
1,500 股 @ $206.40 2026-02-23 卖出
Herrington Douglas JOfficer; CEO Worldwide Amazon Stores
2,100 股 @ $205.78 2026-02-23 13D-G 举牌
先锋领航SC 13G2026-04-29
先锋领航SC 13G/A2026-03-26
BEZOS JEFFREY PSC 13G/A2025-10-14
BEZOS JEFFREY PSC 13G/A · 10.1%2024-11-08
先锋领航SC 13G/A · 7.5%2024-02-13
贝莱德SC 13G/A · 6.1%2024-02-12
基金持仓 · 多空
富达Long · $6.9B · 7.7%
SCHWAB CAPITAL TRUSTLong · $5.2B · 3.9%
富达Long · $2.4B · 6.5%
American Century Mutua…Long · $2.0B · 7.8%
富达Long · $2.0B · 4.8%
HARBOR FUNDSLong · $2.0B · 7.7%
实物层 · 季度财报桥 / 产能 / 电力 / GPU价
观点之外，硬数据有没有跟上
产能、电力、GPU 价、季度财报真值等已物化硬事实，替这只票的叙事验真。只列已入库真数据。
产能 PPE资本开支
$1.9B / YoY +57.8% · 2017-03-31
SEC XBRL真财报 · SEC XBRL 标准化三大报表
AMZN 完整三大报表 · FY2018–FY2025 共 8 个财年
损益表 / 资产负债表 / 现金流量表逐年真值——科目标准化、跨公司可比，来源 SEC XBRL，缺失项显示 —，不估算填充。
营业收入成长 · FY2018→FY2025
$232.9BFY2018
$280.5BFY2019
$386.1BFY2020
$469.8BFY2021
$514.0BFY2022
$574.8BFY2023
$638.0BFY2024
$716.9BFY2025
利润表
| 科目（USD） | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | $232.9B | $280.5B | $386.1B | $469.8B | $514.0B | $574.8B | $638.0B | $716.9B |
| 营业成本 | $139.2B | $165.5B | $233.3B | $272.3B | $288.8B | $304.7B | $326.3B | $356.4B |
| 毛利 | $93.7B | $115.0B | $152.8B | $197.5B | $225.2B | $270.0B | $311.7B | $360.5B |
| 研发费用 | — | — | — | — | — | — | — | — |
| 营业利润 | $12.4B | $14.5B | $22.9B | $24.9B | $12.2B | $36.9B | $68.6B | $80.0B |
| 净利润 | $10.1B | $11.6B | $21.3B | $33.4B | $-2.7B | $30.4B | $59.2B | $77.7B |
| 摊薄 EPS | $20.14 | $23.01 | $41.83 | $64.81 | $-0.27 | $2.90 | $5.53 | $7.17 |
资产负债表
| 科目（USD） | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 总资产 | $162.6B | $225.2B | $321.2B | $420.5B | $462.7B | $527.9B | $624.9B | $818.0B |
| 现金及等价物 | $31.8B | $36.1B | $42.1B | $36.2B | $53.9B | $73.4B | $78.8B | $86.8B |
| 存货 | $17.2B | $20.5B | $23.8B | $32.6B | $34.4B | $33.3B | $34.2B | $38.3B |
| 应收账款 | $16.7B | $20.8B | $24.5B | $32.9B | $42.4B | $52.3B | $55.5B | $67.7B |
| 固定资产净额 | $61.8B | $97.8B | — | — | — | — | — | $443.1B |
| 长期负债 | $23.5B | $23.4B | $31.8B | $48.7B | $67.2B | $58.3B | $52.6B | $65.6B |
| 留存收益 | $19.6B | $31.2B | $52.6B | $85.9B | $83.2B | $113.6B | $172.9B | $250.5B |
现金流量表
| 科目（USD） | FY2018 | FY2019 | FY2020 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营现金流 | $30.7B | $38.5B | $66.1B | $46.3B | $46.8B | $84.9B | $115.9B | $139.5B |
| 资本开支 | $13.4B | $16.9B | $40.1B | $61.1B | $63.6B | $52.7B | $83.0B | $131.8B |
| 折旧摊销 | $15.3B | $21.8B | $25.3B | $34.3B | $41.9B | $48.7B | $52.8B | $65.8B |
| 股权激励 | $5.4B | $6.9B | $9.2B | $12.8B | $19.6B | $24.0B | $22.0B | $19.5B |
| 回购 | — | — | — | — | $6.0B | $0 | $0 | — |
| 分红 | — | — | — | — | — | — | — | — |
关键比率 & 估值 · 研判语言
AMZN 贵不贵、赚钱质量如何 · 近 5 财年
估值倍数 + 回报率 + 利润率 + 增长 + 偿债——把原始报表翻译成可研判的比率，客观事实陈列，不给目标价/买卖建议。
| 指标 | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 市盈率 P/E | 2.6× | — | 52.4× | 39.7× | 32.2× |
| 市销率 P/S | 0.2× | 1.7× | 2.8× | 3.7× | 3.5× |
| 市现率 P/FCF | — | — | 49.5× | 71.5× | 324.8× |
| EV 倍数 | 2.1× | 24.5× | 18.6× | 19.5× | 15.5× |
| 毛利率 | 42.0% | 43.8% | 47.0% | 48.9% | 50.3% |
| 净利率 | 7.1% | -0.5% | 5.3% | 9.3% | 10.8% |
| FCF 利润率 | -3.1% | -3.3% | 5.6% | 5.2% | 1.1% |
| ROIC | 7.6% | 1.8% | 7.9% | 12.9% | 10.4% |
| ROE | 24.1% | -1.9% | 15.1% | 20.7% | 18.9% |
| 营收增速 YoY | 21.7% | 9.4% | 11.8% | 11.0% | 12.4% |
| 流动比率 | 1.14 | 0.94 | 1.05 | 1.06 | 1.05 |
| 负债权益比 | 0.79 | 0.95 | 0.71 | 0.48 | 0.38 |
风险 & 反证 · 什么会推翻它
多头之外，先看空头与反证阈值
研究要两面都看：下面是客观风险信号与"会推翻当前叙事"的反证阈值——只列事实，不预测、不构成买卖建议。
估值参照 · P/EP/E 32× · 接近近年均值
当前 P/E 相对自身近年均值（32×）接近；贵贱自行判断，不给目标价。
拥挤退出风险机构持仓占总股本 66.2%
越拥挤，一旦出现负面催化，一致性出逃越快、流动性越差。
本季动作▲+386 家
机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
- Anthropic 公开披露下一代 Claude 主训练不再使用 AWS Trainium 集群，或把 Project Rainier 仅定位为边缘补充算力。
- AWS 连续两个主要 re:Invent 周期没有披露 Trainium 新代际、UltraCluster 扩容或 Neuron 关键框架进展。
- 主流开源 LLM 推理框架在 Neuron 上长期缺少 vLLM、FlashAttention、MoE 路由或低精度格式的稳定支持。
- AWS 大客户案例集中停留在内部 Amazon Search 或少数定制项目，未出现可复用的企业迁移模板。
- HBM 或先进封装供应商公开显示 Trainium 排产优先级明显落后于 NVIDIA/AMD/Google TPU，导致实例长期缺货。
- AWS 明确把 AI 资本开支重心重新转向第三方 GPU，并弱化 Trainium/Inferentia 在官方 AI 基础设施叙事中的位置。
产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 AMZN 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
专利护城河 · 谁在引用 AMZN 的专利（技术影响力 · 被引越多越说明它是底层依赖）
苹果 8,668字母表 3,821微软 3,692三星电子 1,321英特尔 899Meta 715
US$716.9B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
—
毛利率 GM
FY2025 FY
11.2%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$7.7B
自由现金流 FCF
FY2025 FY
US$2.64T
市值(客观)
PS 3.68x · 2026-06-08
✓聪明钱看点
- Project Rainier、Anthropic Claude 和 Trainium3 的公开进展，是判断 AWS 自研 ASIC 是否跨过“少数内部负载”门槛的核心信号。
- Neuron 对 PyTorch、vLLM、Hugging Face、Ray、MoE 和低精度 kernel 的支持速度，决定长尾企业是否愿意从 CUDA 迁移。
- HBM3E/HBM4 与先进封装采购是否多源化，会直接影响 Trainium 集群上线速度和 AWS AI 实例可用区覆盖。
- Bedrock/SageMaker 是否默认把成本敏感负载导向 Trainium/Inferentia，决定芯片优势能否沉淀为云平台黏性。
⚠口径风险
- AWS 不单独披露 Trainium/Inferentia 收入和毛利，外部只能从实例可用性、客户案例和资本开支叙事推断产业进展。
- 自研芯片不等于替代 NVIDIA；AWS 仍销售大量 NVIDIA/AMD 实例，客户会按模型、框架和供应可得性混合采购。
- 财报、持有人、估值和雷达块由数据管线另行注入；本文不伪造任何财务数字或 13F 数字。
- Trainium 的真实竞争力高度依赖未完全公开的集群利用率、故障率、良率和客户迁移成本。
SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY
- ✗FY2025 FY 毛利率 —，毛利 —
- ✓FY2025 FY 营业利润率 11.2%，营业利润 US$80.0B
- ✓FY2025 FY 净利率 10.8%，净利润 US$77.7B
- ✓FY2025 FY FCF US$7.7B
营业利润率 OPM 11.2%
净利率 NM 10.8%
AI 收入结构
集团收入趋势 · US$B
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
亚马逊在AI产业链依赖谁、被谁依赖、和谁竞争？
上游 / 下游 / 竞品上游
-
T Taiwan Semiconductor Manufacturing Company -
S SK hynix -
S Samsung Electronics -
M Micron Technology -
S Synopsys -
C Cadence Design Systems -
B Broadcom
下游
-
A Anthropic -
O OpenAI -
D Databricks -
U Uber -
R Ricoh -
H Hugging Face
竞品
-
N NVIDIA -
A Advanced Micro Devices -
G Google -
M Microsoft -
M Meta Platforms
亚马逊靠哪些产品/平台支撑收入？
含收入贡献 / 量产状态AWS Trainium
Trainium3/Trainium2面向大模型训练与高吞吐推理的自研加速器，Trainium3 公开强调 HBM3E、NeuronCore、MoE 路由和 UltraServer/UltraCluster 扩展。
收入贡献通过 EC2 Trn 实例、SageMaker 训练和大客户专用集群间接支撑 AWS AI 云收入。
量产成熟度
AWS Inferentia
Inferentia2/Inf2面向低成本推理的自研芯片，Inf2 实例通过多颗 Inferentia2 与 NeuronLink 支撑大模型推理。
收入贡献支撑成本敏感的托管推理、推荐和生成式 AI 部署，提升 AWS 推理毛利弹性。
量产成熟度
AWS Neuron SDK
Neuron 2.x/3.x编译器、运行时、Profiler、NKI kernel 接口和 PyTorch/vLLM/Hugging Face 适配层。
收入贡献不是独立收费核心，但决定 Trainium/Inferentia 实例可用性和客户迁移成本，是芯片收入转化的关键软件层。
量产成熟度
Amazon EC2 Trn/Inf Instances
Trn2/Trn3、Inf2把 Trainium/Inferentia 封装成按需、预留或托管集群实例，配合 EFA、UltraServer 和 UltraCluster 扩展。
收入贡献直接形成 AWS 计算实例收入，并把自研芯片折旧转化为云服务计费。
量产成熟度
Amazon SageMaker HyperPod
托管大规模训练集群训练集群编排、故障恢复、作业调度和分布式训练管理，可承接 Trainium/GPU 混合集群。
收入贡献提高大模型训练客户在 AWS 上的留存和集群利用率，放大 Trainium 规模经济。
量产成熟度
Amazon Bedrock
托管基础模型与代理平台面向企业提供 Claude、Amazon Nova 等模型访问、微调、RAG 和代理能力，底层可调度 AWS AI 算力。
收入贡献把底层芯片能力封装成模型 API 和企业 AI 平台收入，是自研芯片向应用层变现的入口。
量产成熟度
US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1
| 口径 | FY2025Q1 | FY2025Q2 | FY2025Q3 | FY2026Q1 |
|---|---|---|---|---|
| 收入 | 155.667 | 167.702 | 180.169 | 181.519 |
| 营业利润 | 18.405 | 19.171 | 17.422 | 23.852 |
| 净利润 | 65.944 | 18.164 | 21.187 | 90.798 |
| FCF | 20.81 | 0.332 | 0.43 | -2.472 |
缺失期项以 — 表示，未用估算填充。
供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
·先进逻辑与封装·TSMC
依赖依赖先进节点晶圆、CoWoS/SoIC 类高密度封装、良率爬坡和与 HBM 的封装协同。
↑若 Trainium3/后续代际在先进节点良率稳定、封装排产优先级提升，AWS 可扩大 UltraCluster 供给并降低单位 token 成本。
↓若先进封装排产被 NVIDIA/AMD/云厂商抢占，AWS 即使有芯片设计也会受限于交付周期和集群上线节奏。
HBM 内存·SK hynix/Samsung/Micron
依赖依赖 HBM3E/HBM4 容量、带宽、功耗和与 Trainium 封装的认证。
↑若多家 HBM 通过 AWS 平台认证，Trainium 可以扩大可采购池并降低内存单点风险。
↓若 HBM 认证、良率或价格恶化，训练集群的有效带宽和可交付规模会成为瓶颈。
系统互联·NeuronLink/EFA/Broadcom 以太网生态
依赖依赖芯片间 NeuronLink、EFA、交换芯片、光模块和拥塞控制把单芯片算力扩展成集群算力。
↑若 UltraServer/UltraCluster 的尾延迟、all-reduce 和故障绕行稳定，Trainium 能承接更大参数模型训练。
↓若跨节点通信效率低于 GPU+NVLink/InfiniBand 组合，客户会继续把前沿训练留在 NVIDIA 集群。
软件栈·AWS Neuron/PyTorch/vLLM/Hugging Face
依赖依赖编译器、算子覆盖、动态图调试、NKI 自定义 kernel 和主流框架原生适配。
↑若 PyTorch、vLLM、Transformers、Ray 和 SageMaker HyperPod 的迁移接近无改代码，Trainium 可从少数大客户扩展到长尾企业。
↓若 kernel 缺口、调试复杂或模型新结构适配慢，CUDA 生态惯性会压制 Trainium 的利用率。
锚定负载·Anthropic Project Rainier
依赖依赖 Claude 训练/推理能在 Trainium2/Trainium3 上稳定运行，并形成可复用的集群运维经验。
↑若 Anthropic 把更多训练与高并发推理放到 Trainium，AWS 可证明自研 ASIC 不只是内部降本工具，而是云服务差异化资产。
↓若 Anthropic 回流 GPU 或转向其他云 TPU/GPU，Trainium 的外部可信度和规模经济会被削弱。
云产品封装·EC2 Trn/Inf、Bedrock、SageMaker
依赖依赖芯片能力被包装成可计费实例、托管训练、模型部署和 Bedrock 托管推理。
↑若客户通过 Bedrock/SageMaker 自动获得 Trainium 成本优势，AWS 可把硬件优势转化为云平台黏性。
↓若客户只把 Trainium 看作小众实例而非默认 AI 平台，芯片规模化会依赖少数大客户承诺。
谁在公开披露里持有 AMZN？
完整历史 = Pro| 持有主体 | 披露市值 | 权重 | 来源 · as_of |
|---|---|---|---|
B BlackRock, Inc. | US$153.4B | 2.7% | SEC 13F · 2026-03-31 |
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | US$131.5B | 3.3% | SEC 13F · 2026-03-31 |
S STATE STREET CORP | US$81.3B | 2.8% | SEC 13F · 2026-03-31 |
F FMR LLC | US$74.7B | 3.9% | SEC 13F · 2026-03-31 |
G GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | US$48.4B | 3.0% | SEC 13F · 2026-03-31 |
M MORGAN STANLEY | US$36.2B | 2.2% | SEC 13F · 2026-03-31 |
A ARK ARKF/ARKK/ARKQ/ARKW/ARKX | US$330.0M | 16.0% | ARK日频 · 2026-06-23 |
和主要同业的定位差在哪？
· 2026-06-24| 公司 | 定位 | 关键差异 |
|---|---|---|
 Amazon | 云端自研 AI ASIC 与 AWS 托管服务垂直整合者。 | 优势在 AWS 规模、Anthropic 锚定负载、EC2/SageMaker/Bedrock 产品化和 Trainium/Inferentia/Neuron 全栈协同。 |
| NVIDIA | 通用 AI 加速器与 CUDA 软件生态标准制定者。 | GPU、NVLink、InfiniBand、CUDA、NCCL 和企业软件形成最强迁移惯性，AWS 主要用价格/云集成反制。 |
| Google | TPU 与 Google Cloud/DeepMind 工作负载深度绑定的自研 ASIC 先行者。 | TPU 代际和 XLA/JAX 经验更长，但外部企业生态不如 AWS 通用云入口宽。 |
| Microsoft | Azure Maia 加自家/伙伴 GPU 的混合 AI 云供给者。 | 绑定 OpenAI、Copilot 和企业 Microsoft 365 工作流，Maia 仍处于从内部负载走向更广泛云产品化阶段。 |
| Advanced Micro Devices | 开放 GPU 替代供给与大显存推理训练平台。 | MI300X/MI350 大显存适合推理和多云采购，但软件生态仍需追赶 CUDA；AWS 可同时销售 AMD 实例和自研芯片。 |
| Meta Platforms | 内部广告、推荐和 GenAI 推理导向的自研 MTIA 平台。 | Meta 不以云售卖为主，ASIC 更像内部成本曲线工具；Amazon 则需要把芯片能力转化为外部云收入。 |
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
产业链- ⚠Anthropic 公开披露下一代 Claude 主训练不再使用 AWS Trainium 集群，或把 Project Rainier 仅定位为边缘补充算力。
- ⚠AWS 连续两个主要 re:Invent 周期没有披露 Trainium 新代际、UltraCluster 扩容或 Neuron 关键框架进展。
- ⚠主流开源 LLM 推理框架在 Neuron 上长期缺少 vLLM、FlashAttention、MoE 路由或低精度格式的稳定支持。
- ⚠AWS 大客户案例集中停留在内部 Amazon Search 或少数定制项目，未出现可复用的企业迁移模板。
- ⚠HBM 或先进封装供应商公开显示 Trainium 排产优先级明显落后于 NVIDIA/AMD/Google TPU，导致实例长期缺货。
- ⚠AWS 明确把 AI 资本开支重心重新转向第三方 GPU，并弱化 Trainium/Inferentia 在官方 AI 基础设施叙事中的位置。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 AMZN 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓
主动 vs 被动
撇开指数规则，真正主动选它的是谁
不是所有“机构持有”都等于主观判断 —— 已剔除被动指数类申报 （15 家规则配置），下面按主动持仓规模列出真正主观选它的机构。
1
资本集团$49.3B · 组合权重 7.08%
2
摩根士丹利$36.2B · 组合权重 2.18%
3
摩根大通$33.9B · 组合权重 2.30%
4
美国银行$17.5B · 组合权重 1.28%
5
瑞银$15.4B · 组合权重 3.20%
6
高盛$14.1B · 组合权重 1.85%
重仓信念
谁把它当成组合里的主菜
这块不看绝对金额，只看它占某家组合的比例：权重越高，越能看出“重仓集中度”。
规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
只取规模 ≥ $1B、且该股占其组合权重 < 50% 的真机构（剔除空壳与单票异常集中），按权重列前 5 高 —— 越高越像主动配置，不只是“持有”。
持有人榜
谁真的在表里，前 10 家先给你看
这块告诉你持有人结构：金额最大的往往是大平台，组合权重高的才更像 conviction。完整名单在完整方案中展开。
| 机构 | 披露市值 | 股数 | 组合占比 | Top10 | source / as_of |
|---|---|---|---|---|---|
| 贝莱德CIK 0002012383 | $153.2B | 735,564,992 | 2.69% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
| 道富CIK 0000093751 | $81.3B | 390,450,321 | 2.81% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
| 富达CIK 0000315066 | $74.7B | 358,698,691 | 3.94% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
| 资本集团CIK 0001422848 | $49.3B | 236,868,534 | 7.08% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
| GeodeCIK 0001214717 | $48.4B | 233,228,057 | 3.01% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
摩根士丹利CIK 0000895421 | $36.2B | 173,925,856 | 2.18% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
摩根大通CIK 0000019617 | $33.9B | 168,937,577 | 2.30% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
北方信托CIK 0000073124 | $19.8B | 95,126,682 | 2.62% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
美国银行CIK 0000070858 | $17.5B | 84,181,341 | 1.28% | — | SEC 13F · 2026-03-31 |
瑞银CIK 0000861177 | $15.4B | 73,870,444 | 3.20% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
高盛CIK 0000886982 | $14.1B | 67,695,611 | 1.85% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
Bank of New York Mello…CIK 0001390777 | $13.9B | 66,930,843 | 2.56% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
CHARLES SCHWAB INVESTM…CIK 0000884546 | $13.9B | 66,597,967 | 2.12% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
惠灵顿CIK 0000902219 | $13.0B | 62,403,604 | 2.43% | 是 | SEC 13F · 2026-03-31 |
多季轨迹
不是只看这一季，连续动作更有信息量
这块展示已入库基金对 AMZN 的多季持仓线索；没有轨迹文件的机构不补写。
Appaloosa 对 AMZN 的多季建仓 / 调仓轨迹 · 2025Q4 起
柏基 对 AMZN 的多季建仓 / 调仓轨迹 · 2025Q4 起
BAUPOST GROUP LLC/MA 对 AMZN 的多季建仓 / 调仓轨迹 · 2025Q4 起
桥水 对 AMZN 的多季建仓 / 调仓轨迹 · 2025Q4 起
资本集团 对 AMZN 的多季建仓 / 调仓轨迹 · 2025Q4 起
共识强度 & 拥挤度
它有多被共识、又有多拥挤
共识强度看多少聪明钱重叠持有它；拥挤度看客观持仓集中度与流动性，不表达方向判断。
共识强度 4/6 5,931 家持有 · 占全市场 67.9%
66.2%机构持仓占总股本
—机构持仓占流通股
160.1%Days-ADV
AMZN: 机构持仓展示口径 66.2%,全体出逃需要 160.1 个交易日,比上季更挤。
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