US$7.4BFY2025 FY 收入
36.0%毛利率 GM
25.8%营业利润率 OPM
US$1.7B自由现金流 FCF
FY 财报 · SEC XBRL ① AI 产业链节点 上层 它在 AI 产业链被定位为 上层，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
② 谁配得最重 真聪明钱在下方 共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
③ 硬证据 13F 雷达事实 实物产能 / 财报真值在上方逐项摊开，只整理已入库公开事实。
本季动作▲+152 家机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
- AMETEK 年报或投资者材料不再强调 automation、precision motion、semiconductor、medical 等高端应用，业务叙事退回普通工业周期品
- Haydon Kerk Pittman、Dunkermotoren 或 Dynamic Fluid Solutions 的新产品和案例长期停滞，缺少机器人、实验室自动化、半导体设备导入信息
- 主要设备 OEM 公开把关键运动控制平台标准化到 Parker、Novanta、Moog、Nidec 或自研模组，AMETEK 只保留低价值备件
- 精密测量品牌如 Zygo、Creaform、Precitech 的公开应用从半导体/先进制造转向低端通用检测，技术门槛被削弱
- 供应链披露显示电机、电子或精密机械关键部件无法满足长生命周期认证，导致客户重新设计 BOM
- AMETEK 并购后出现多次减值或退出精密运动/测量利基业务，说明 Growth Model 对 AI 自动化链条的复利被破坏
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓ 产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 AME 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
US$7.4B
FY2025 FY 收入
SEC XBRL companyfacts
25.8%
营业利润率 OPM
FY2025 FY
US$1.7B
自由现金流 FCF
FY2025 FY
✓聪明钱看点- Haydon Kerk Pittman、Dunkermotoren 是否持续发布面向机器人、AGV、实验室自动化和半导体设备的新平台案例
- Zygo、Creaform、Precitech 的应用是否更多绑定先进制造、半导体计量和 AI 视觉质检，而非普通工业检测
- AMETEK 并购标的是否继续落在精密运动、传感、计量、热管理和特种材料，而非偏离自动化链条
- 客户认证周期中是否出现更多平台化设计 win，这比单季度订单更能说明组件粘性
⚠口径风险- AMETEK 业务高度分散，单一品牌或产品不能代表公司全部收入暴露
- 很多组件进入客户设备 BOM 后不会公开披露客户名称，产业链判断需要结合应用场景而非逐项合同
- 本文件只写产业逻辑，财报、持有人、13F、估值和股价数据由数据管线另行注入，未接入部分不伪造
- 精密运动和仪器的订单可能领先终端设备周期波动，短期变化不宜直接外推为 AI 需求变化
SEC XBRL companyfacts · FY2025 FY - ✓FY2025 FY 毛利率 36.0%，毛利 US$2.7B
- ✓FY2025 FY 营业利润率 25.8%，营业利润 US$1.9B
- ✓FY2025 FY 净利率 20.0%，净利润 US$1.5B
- ✓FY2025 FY FCF US$1.7B
毛利率 GM 36%
营业利润率 OPM 25.8%
净利率 NM 20%
AI 收入结构
集团收入趋势 · US$B
FY2024Q3FY2024Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2025Q1FY2025Q2FY2025Q3FY2026Q1
阿美特克靠哪些产品/平台支撑收入？
含收入贡献 / 量产状态 Haydon Kerk Pittman 线性执行器与丝杠组件
HKP 精密线性运动系列 步进电机线性执行器、Acme 丝杠、防背隙螺母、线性导轨和定制自动化子系统
量产 Pittman DC/BLDC 电机与齿轮电机
Pittman 有刷/无刷直流与伺服电机 小型高可靠旋转运动，配编码器、刹车、齿轮箱和驱动器选项
量产 Dunkermotoren 智能电机
BG/GR 智能 BLDC 与控制一体化系列 集成驱动、通信和控制的电机系统，适合 AGV、物流、门控和自动化设备
量产 AMETEK Dynamic Fluid Solutions 鼓风机/泵
精密空气与流体移动子系统 用于医疗、实验室、电子冷却和工业设备的可控流量泵、风机和鼓风机
量产 Zygo 光学计量系统
非接触三维光学测量与干涉计量 用于半导体、精密光学和先进制造中的表面形貌、位置和光学质量测量
量产 Creaform 三维扫描与检测
便携式 3D 扫描和自动化检测平台 用于质量控制、逆向工程、机器人引导检测和生产线几何验证
量产 Precitech 超精密加工系统
金刚石车削和微纳加工设备 制造高精度光学、模具和先进器件所需的纳米级定位与加工平台
量产 US$B · SEC XBRL companyfacts · FY2026Q1 | 口径 | FY2025Q1 | FY2025Q2 | FY2025Q3 | FY2026Q1 |
|---|
| 收入 | 1.732 | 1.778 | 1.893 | 1.928 |
| 毛利 | 0.625 | 0.636 | 0.686 | 0.718 |
| 营业利润 | 0.455 | 0.462 | 0.488 | 0.515 |
| 净利润 | 0.352 | 0.358 | 0.371 | 0.399 |
| FCF | 0.394 | — | — | 0.426 |
缺失期项以 — 表示，未用估算填充。
供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
· 电机功率链·Infineon/Texas Instruments
依赖BLDC、步进和线性执行器依赖 MOSFET、栅极驱动、电流采样、编码器接口和控制 MCU
↑低压高效率功率器件供应稳定，小型电机可提升功率密度并进入更多协作机器人、医疗泵和自动化夹具
↓功率器件或工业 MCU 改版缺料导致驱动板重新认证，定制电机项目交付和客户导入节奏被拉长
精密机械·SKF/THK/NSK
依赖线性导轨、滚珠/丝杠、轴承和齿轮箱决定执行器回差、寿命、噪声和重复定位精度
↑机器人末端、实验室自动化和半导体设备追求更高重复精度，Haydon Kerk/Pittman 定制方案价值提升
↓客户转向本地机械件替代或标准模组采购，AMETEK 的定制溢价被压缩
传感信号链·Analog Devices
依赖测量仪器和闭环控制需要高精度 ADC、低噪声放大、隔离和校准算法
↑AI 质检、设备预测维护和过程监测增加高质量工业数据采集点，传感/仪器 attach 率上升
↓客户用低成本传感器加软件校准替代高端仪器，测量硬件价值向系统软件转移
半导体/医疗 OEM 认证·Applied Materials/Thermo Fisher
依赖进入设备 BOM 需要长周期验证、洁净/生物兼容、可靠性和供应连续性证明
↑一旦通过平台认证，组件随设备代际复制，形成多年生命周期和售后备件需求
↓新平台设计阶段落选会导致数年缺席，且替换已认证竞争部件难度高
并购整合·AMETEK Growth Model
依赖AMETEK 依赖分散利基业务并购、运营改善和交叉销售扩展产品组合
↑收购补齐精密运动、计量、光学和传感空白，可快速进入 AI 工厂高增长应用
↓高利率或标的估值偏高削弱并购回报，分散业务协同不足会稀释产业链叙事
终端设备周期·机器人/半导体/实验室自动化
依赖下游新设备开发、资本开支和平台换代决定定制组件放量节奏
↑Physical AI 设备增加执行自由度和传感闭环，单台设备的电机、执行器和计量部件数量增加
↓半导体设备或医疗设备客户去库存，定制组件订单可能先于终端收入下滑
谁在公开披露里持有 AME？
完整历史 = Pro | 持有主体 | 披露市值 | 权重 | 来源 · as_of |
|---|
B BlackRock, Inc. | US$4.0B | 0.1% | SEC 13F · 2026-03-31 |
V VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC | US$3.2B | 0.1% | SEC 13F · 2026-03-31 |
S STATE STREET CORP | US$2.2B | 0.1% | SEC 13F · 2026-03-31 |
V VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC | US$2.1B | 0.1% | SEC 13F · 2026-03-31 |
P PRICE T ROWE ASSOCIATES INC /MD/ | US$1.5B | 0.2% | SEC 13F · 2026-03-31 |
G GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC | US$1.3B | 0.1% | SEC 13F · 2026-03-31 |
A ARK PRNT | US$1.0M | 1.6% | ARK日频 · 2026-06-23 |
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值·非预测）
产业链 - ⚠AMETEK 年报或投资者材料不再强调 automation、precision motion、semiconductor、medical 等高端应用，业务叙事退回普通工业周期品
- ⚠Haydon Kerk Pittman、Dunkermotoren 或 Dynamic Fluid Solutions 的新产品和案例长期停滞，缺少机器人、实验室自动化、半导体设备导入信息
- ⚠主要设备 OEM 公开把关键运动控制平台标准化到 Parker、Novanta、Moog、Nidec 或自研模组，AMETEK 只保留低价值备件
- ⚠精密测量品牌如 Zygo、Creaform、Precitech 的公开应用从半导体/先进制造转向低端通用检测，技术门槛被削弱
- ⚠供应链披露显示电机、电子或精密机械关键部件无法满足长生命周期认证，导致客户重新设计 BOM
- ⚠AMETEK 并购后出现多次减值或退出精密运动/测量利基业务，说明 Growth Model 对 AI 自动化链条的复利被破坏
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 AME 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓ 规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
| 机构 | 披露市值 | 股数 | 组合占比 | Top10 | source / as_of |
|---|
共识强度 1/6 1,146 家持有 · 占全市场 13.1%
AMETEK
