¥67.9 亿 营业收入 · FY2025 ▲+15% YoY
¥8.7 亿 净利润 · FY2025 ▲+6% YoY
¥2.07 摊薄 EPS · FY2025 ▲+6% YoY
¥-2.3 亿 经营现金流 · FY2025 由盈转亏
FY 财报 · SEC XBRL · 同比上一财年 ① AI 产业链节点 智能多媒体、AIoT与车载SoC 它在 AI 产业链被定位为 智能多媒体、AIoT与车载SoC，用来判断上游瓶颈、下游需求与资金动作是否互相印证。
② 谁配得最重 真聪明钱在下方 共识广度见上方「共识 & 拥挤」；下方"重仓信念"看真聪明钱在重仓。
③ 硬证据 4 年三大报表 最新财年营收 ¥67.9 亿；完整三大报表 + 季度桥 + 实物产能在上方逐项摊开，替这只票验真，不补写未知。
独家资金信号 · 内部人 / 举牌 / 做空 / 期权 / 基金多空 / 专利
13F 之外，这些线上的钱也在动
SEC Form4 内部人买卖、13D-G 举牌、做空与逼空、期权情绪、基金多空、专利被引护城河——全是已入库真数据，没有的不占位。
基金持仓 · 多空
BNY Mellon ETF TrustLong · $1,664 · 0.0%
WisdomTree TrustLong · $250,557 · 0.0%
Northern FundsLong · $76,961 · 0.0%
JNL Series TrustLong · $42,606 · 0.0%
Franklin Templeton ETF…Long · $31,768 · 0.0%
GuideStone FundsN/A · $7,807 · 0.0%
营业收入成长 · FY2022→FY2025 ¥55.4 亿FY2022
¥53.7 亿FY2023
¥59.3 亿FY2024
¥67.9 亿FY2025
估值参照 · P/EP/E 47× · 低于近年均值当前 P/E 相对自身近年均值（58×）低于；贵贱自行判断，不给目标价。
本季动作— 家机构数本季净变化——配合下方反证阈值一起看，是不是有人在提前撤。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- 连续多个报告期披露的智能机顶盒/电视类芯片收入明显下滑，且公司未能用AIoT或车载业务抵消。
- 主要海外电视或OTT平台认证、Android TV/Google TV适配出现公开延期或被客户替换。
- 新一代SoC在音视频规格、端侧AI算力或功耗上落后于瑞芯微、全志、联发科同档产品并被主流客户公开采用替代方案。
- 晶圆代工、封测或关键IP供应出现限制，导致公司公告重大交付延期或重大客户订单取消。
- 车载SoC业务长期停留在小批量验证，未能通过主流车规可靠性和整车厂/一级供应商定点导入。
- 公司研发投入强度或核心设计团队稳定性显著下降，并伴随新品发布节奏放缓。
🔒 雷达通 · 完整反证阈值 还有 4 条会推翻当前算力叙事的硬触发点（带数据阈值） 盯住这些反证信号 = 知道它什么时候该被重新评估，而不是事后才反应。 看完整方案↓ 产业逻辑深析 · 财报 / 产业链位置 / 产品 / 同业 / 误读纠偏
硬数据之外，再把 688099.SS 拆到投研级
真财报全档 + 收入结构 + 产业链上下游 + 产品业务 + 同业对照 + 误读纠偏 + 反证阈值——只整理已入库真数据，不补写未知、不给估值/目标价/买卖建议。
✓聪明钱看点- 关注电视/OTT主芯片库存周期是否结束，以及海外Android TV/Google TV客户导入是否恢复。
- 关注AIoT和车载SoC收入占比、认证进展与新品迭代速度，判断公司是否从单一多媒体周期走向更宽的端侧AI平台。
⚠口径风险- 公司未逐项披露所有客户、制程和单品毛利，外部只能用产品线和行业周期做逻辑判断。
- 智能多媒体SoC受消费电子景气、客户库存和价格竞争影响较大，短期订单波动不一定代表长期平台能力变化。
晶晨股份靠哪些产品/平台支撑营收？
含收入贡献 / 量产状态 智能机顶盒/OTT盒子SoC
面向流媒体盒子、运营商机顶盒和家庭娱乐终端。 成熟量产并持续迭代视频规格、系统兼容和端侧AI能力。 智能电视SoC
集成CPU/GPU、视频解码、显示处理、音频和AI增强能力。 量产应用于智能电视和显示类终端。 AIoT应用处理器
面向智能音箱、显示屏、摄像头、网关和泛智能硬件。 在多类智能硬件中导入，竞争重点是低功耗、算法适配和BOM成本。 车载信息娱乐/座舱SoC
面向车载娱乐、显示控制和座舱交互。 持续推进车载客户验证和平台化导入。 连接与配套芯片
配合主控SoC提供无线连接、音频或周边接口能力。 作为平台化方案的一部分跟随主控芯片出货。 供应链上每个环节的上行/下行情景是什么？
· 晶圆代工
依赖依赖成熟及中高阶制程产能、良率、报价和排产优先级。
↑消费电子温和复苏且代工报价稳定时，毛利弹性和交付确定性改善。
↓若先进节点或特色工艺紧张、涨价或良率波动，新品导入和客户出货节奏会受压。
CPU/GPU/NPU与接口IP
依赖依赖Arm生态、视频编解码、显示、HDMI、USB、Wi-Fi/蓝牙等IP授权和兼容性。
↑标准升级带来换机需求，端侧AI和高规格音视频能力提高单芯片价值量。
↓授权成本上升、IP交付延迟或生态认证失败，会压缩产品窗口期。
EDA与验证
依赖依赖Synopsys、Cadence等工具链完成低功耗、多媒体和AI模块验证。
↑工具和验证流程成熟可缩短流片周期，提高一次成功率。
↓复杂SoC验证不足会导致重流片、客户导入延期和库存风险。
封装测试
依赖依赖封测厂的量产能力、可靠性测试和消费电子高峰期产能。
↑封测产能宽松且成本可控时，有利于大客户集中拉货。
↓封装材料涨价、测试瓶颈或可靠性问题会影响电视、盒子和车载客户认证。
Android/TV/AI软件生态
依赖依赖Android TV、Linux、多媒体中间件、语音和视觉AI算法适配。
↑软件平台稳定并通过海外认证，可提高客户粘性和导入壁垒。
↓系统升级适配慢、认证不通过或安全补丁维护不足，会削弱海外品牌客户采用意愿。
终端需求
依赖依赖智能电视、OTT盒子、AIoT设备和车载座舱出货周期。
↑大屏升级、流媒体渗透、端侧AI交互和车载娱乐需求提升可带动SoC升级。
↓电视换机疲弱、渠道库存高或客户转向自研/替代平台，会压缩订单和议价空间。
什么公开信号会推翻当前叙事？（反证阈值，非预测）
- ⚠连续多个报告期披露的智能机顶盒/电视类芯片收入明显下滑，且公司未能用AIoT或车载业务抵消。
- ⚠主要海外电视或OTT平台认证、Android TV/Google TV适配出现公开延期或被客户替换。
- ⚠新一代SoC在音视频规格、端侧AI算力或功耗上落后于瑞芯微、全志、联发科同档产品并被主流客户公开采用替代方案。
- ⚠晶圆代工、封测或关键IP供应出现限制，导致公司公告重大交付延期或重大客户订单取消。
- ⚠车载SoC业务长期停留在小批量验证，未能通过主流车规可靠性和整车厂/一级供应商定点导入。
- ⚠公司研发投入强度或核心设计团队稳定性显著下降，并伴随新品发布节奏放缓。
🔒 雷达通 · 完整产业逻辑深析 财报全档 · 收入结构 · 产业链上下游 · 同业对照 · 误读纠偏 · 反证阈值 688099.SS 的投研级深析全文锁在雷达通——这是单看任何一个数据源都拼不出的一页。 看完整方案↓ 研报评级36 篇 · 11 家券商
买入 33增持 3
2026-05-15中邮证券买入
端侧AI+无线连接，加速深化万物 2026-04-30东吴证券买入
重塑TV产业新格局，筑牢全域连接 2026-02-13东吴证券买入
2025年业绩快报点评：2026 2025-11-25中邮证券买入
持续挖掘端侧AI应用潜力，业绩增 2025-11-09太平洋买入
营收历史新高，订单确定性强 机构上门调研累计 100 次 · 最新 2026-03-01
⚠️ A股版聪明钱关注:机构去调研=认真在看,早于建仓；部分热票2023后可能停披露。
2026-03-11路博迈基金投资公司
特定对象调研 2026-03-11太平基金基金管理公司
特定对象调研 2026-03-11华夏基金基金管理公司
特定对象调研 大股东增减持
Amlogic (Hong Kong) Limited减持 368万股2023-07-01
Amlogic (Hong Kong) Limited减持 189万股2023-07-01
Amlogic (Hong Kong) Limited减持 434万股2023-04-28
Amlogic (Hong Kong) Limited减持 159万股2023-01-19
Amlogic (Hong Kong) Limited减持 668万股2023-01-19
Amlogic (Hong Kong) Limited减持 529万股2022-09-15
规模达标的真机构里暂无满足权重门槛者；见左侧主动名单与下方完整持有人榜。
| 机构 | 披露市值 | 股数 | 组合占比 | Top10 | source / as_of |
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晶晨股份
